Bolehkah pesanan had niaga hadapan diisi pada harga lebih baik daripada harga had?
Fahami sebab pesanan had niaga hadapan boleh dilaksanakan pada harga lebih baik daripada hadnya, cara mengukur penambahbaikan harga dalam tick dan tunai, serta sebab had tidak menjamin pengisian
Jawapan terus
Ya. Had beli niaga hadapan boleh diisi di bawah hadnya, dan had jual boleh diisi di atas hadnya. Had ialah sempadan harga paling buruk yang boleh diterima, bukan permintaan untuk melaksanakan hanya pada harga tepat itu.
Had beli menetapkan harga maksimum
CME menerangkan bahawa pesanan had boleh dilaksanakan pada harga had atau lebih baik.
Bagi pembeli, had ialah harga pembelian maksimum yang boleh diterima.
Oleh itu, had beli pada 5,000.00 boleh dilaksanakan pada 5,000.00 atau mana-mana harga lebih rendah yang layak.
Ia tidak sepatutnya dilaksanakan di atas 5,000.00 di bawah peraturan pesanan had yang berkenaan.
Pengisian sebenar masih bergantung pada kecairan pihak bertentangan yang tersedia dan keutamaan padanan.
Had jual menetapkan harga minimum
Bagi penjual, tafsirannya diterbalikkan.
Had jual pada 5,000.00 menetapkan harga jualan minimum yang boleh diterima.
Ia boleh dilaksanakan pada 5,000.00 atau harga lebih tinggi yang layak.
Ia tidak sepatutnya dilaksanakan di bawah had di bawah peraturan yang berkenaan.
Itulah sebabnya perkataan yang sama, “lebih baik”, bermaksud lebih rendah bagi pembeli dan lebih tinggi bagi penjual.
Contoh kerja: penambahbaikan harga satu tick
Andaikan kontrak niaga hadapan mempunyai:
Anda menghantar had beli untuk 4 kontrak pada 5,000.00.
Jika kesemua 4 kontrak dilaksanakan pada ask 4,999.75 yang tersedia, setiap kontrak mendapat penambahbaikan sebanyak 0.25 mata, atau satu tick.
Penambahbaikan tunai ialah:
1 tick × $12.50 × 4 kontrak = $50.
Had itu tidak memaksa pengisian 5,000.00 kerana harga yang lebih baik dan layak tersedia.
- tick minimum: 0.25 mata
- nilai tick: $12.50
- ask terbaik semasa: 4,999.75
Pelbagai pengisian boleh menghasilkan purata pecahan tick
Andaikan hanya 2 kontrak diisi pada 4,999.75 dan 2 lagi diisi pada 5,000.00.
Purata berwajaran bagi gabungan itu ialah:
(2 × 4,999.75 + 2 × 5,000.00) ÷ 4 = 4,999.875.
Purata penambahbaikan berbanding had 5,000.00 ialah 0.125 mata.
Dengan pengganda $50 setiap mata merentasi 4 kontrak, penambahbaikan itu bersamaan $25.
Purata boleh berada di antara harga tick yang sah kerana ia merumuskan beberapa pelaksanaan yang sah.
Panduan pengisian pada pelbagai harga menerangkan sebab purata itu boleh berbeza daripada mana-mana tick tunggal.
Harga lebih baik tidak bermaksud pelaksanaan terjamin
Had melindungi sempadan harga, bukan pengisian.
Jika had beli berada di bawah pasaran dan tiada penjual mencapainya, pesanan boleh kekal tidak diisi.
Walaupun dagangan dicetak pada harga had, pesanan lebih awal atau peraturan peruntukan khusus produk boleh menerima kuantiti yang tersedia terlebih dahulu.
Keutamaan harga-masa buku pesanan niaga hadapan menerangkan sebab sentuhan harga tidak membuktikan kelayakan menerima pengisian.
Oleh itu, pengisian yang lebih baik mungkin berlaku, tetapi tidak dijanjikan lebih awal.
Asingkan penambahbaikan harga daripada slippage dan yuran
Penambahbaikan harga membandingkan pengisian dengan had pesanan atau tanda aras lain yang dinyatakan.
Slippage boleh menggunakan tanda aras lain, seperti ask, bid atau titik pertengahan ketika ketibaan.
Pengisian boleh lebih baik daripada had tetapi masih kelihatan lebih buruk daripada tanda aras lain yang dipilih.
Komisen, yuran bursa dan yuran penjelasan juga mempengaruhi ekonomi bersih tanpa mengubah harga pengisian mentah bursa.
Spread bid-ask dan slippage niaga hadapan menerangkan ukuran tersebut.
Gunakan senarai semak pengisian had
Catat bulan kontrak tepat.
Catat arah beli atau jual.
Catat harga had dan kuantiti.
Simpan setiap harga dan kuantiti pelaksanaan.
Kira purata berwajaran harga pelaksanaan.
Ukur penambahbaikan daripada tanda aras yang dinamakan dengan jelas.
Tukar perbezaan kepada tick dan tunai.
Asingkan yuran daripada harga pelaksanaan mentah.
Semak kuantiti yang tinggal dan status pesanan akhir.
Panduan ini menerangkan mekanik pelaksanaan, bukan cadangan untuk menggunakan pesanan had.
Soalan lazim
Bolehkah had beli niaga hadapan diisi di bawah harga had saya?
Ya. Had beli menyatakan harga maksimum yang sanggup anda bayar, jadi harga lebih rendah yang layak adalah lebih baik dan boleh digunakan untuk pelaksanaan.
Bolehkah had jual niaga hadapan diisi di atas harga had saya?
Ya. Had jual menyatakan jumlah minimum yang sanggup anda terima, jadi harga lebih tinggi yang layak adalah lebih baik.
Mengapa pesanan had saya diisi pada harga yang lebih baik?
Kecairan pihak bertentangan yang sepadan tersedia pada harga yang lebih menguntungkan daripada had anda ketika pesanan dipadankan.
Adakah pesanan had menjamin saya mendapat harga had atau lebih baik?
Ia melindungi sempadan harga jika pesanan dilaksanakan, tetapi tidak menjamin sebarang pelaksanaan akan berlaku.
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Had beli menetapkan harga maksimum?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Baca panduan terperinciBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Baca panduan terperinci0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Baca panduan terperinci