선물 스프레드 주문과 두 레그를 따로 체결하는 차이

캘린더 스프레드는 보통 같은 상품의 서로 다른 두 계약월을 반대 방향으로 조합합니다.

예를 들어 원월물을 매수하고 근월물을 매도할 수 있습니다.

스프레드 주문은 두 계약 가격의 관계를 하나의 전략 가격으로 거래합니다.

CME FX 캘린더 스프레드 자료는 두 레그가 동시에 체결돼 legging risk가 없다고 설명합니다.

정확한 가격 관행과 레그 비율은 상품별로 확인해야 합니다.

9월물을 매수하고 6월물을 매도하려 한다고 하겠습니다.

9월물을 먼저 매수하면 6월물 매도가 체결될 때까지 9월물의 outright 방향 위험에 노출됩니다.

그 사이 시장은 움직일 수 있습니다.

두 번째 레그가 불리하게 움직이면 최종 스프레드는 원래 의도보다 나빠질 수 있습니다.

이것이 legging risk입니다.

지원되는 상장 스프레드 주문은 이 한쪽 레그만 열린 시간을 피하도록 설계됩니다.

다음 스프레드를 원한다고 하겠습니다.

먼저 원월물을 110.00에 매수합니다.

근월물 매도가 체결되기 전에 가격이 99.25로 내려갑니다.

실제 스프레드는 다음과 같습니다.

110.00 − 99.25 = 10.75입니다.

목표 10.00 대비 0.75 불리하게 변했습니다.

스프레드 1단위가 포인트당 50달러라고 가정하면:

0.75 × 50달러 = 37.50달러입니다.

이는 legging 비용을 보여주는 가상 사례이며 모든 스프레드에 같은 승수를 적용하면 안 됩니다.

• 원월물 매수 110.00
• 근월물 매도 100.00
• 목표 스프레드 = 10.00

전략 가격은 두 계약 사이의 관계를 나타냅니다.

레그 가격은 각 구성 계약에 실제로 배정된 가격을 나타냅니다.

스프레드 가격을 레그 하나의 outright 가격과 직접 비교하지 마세요.

먼저 전략 정의를 확인하세요.

스프레드 가격 = 레그 A 가격 − 레그 B 가격 또는 거래소가 명시한 방식입니다.

일부 상장 스프레드는 1:1이 아닌 비율을 사용할 수도 있습니다.

정확한 상품 명세와 스프레드 관행을 사용하세요.

상장 선물 스프레드는 전용 주문장을 가질 수 있습니다.

지원되는 상품에서는 CME의 implied pricing이 스프레드와 outright 주문장의 유동성을 연결할 수도 있습니다.

따라서 두 outright 최우선 호가만 봐서는 스프레드 주문이 사용할 수 있는 전체 유동성을 알기 어렵습니다.

반대로 두 outright 계약이 모두 유동적이라고 수동 legging의 위험이 작다는 보장도 없습니다.

선물 유동성 체크리스트는 스프레드, 깊이, 주문 크기를 함께 보는 방법을 설명합니다.

스프레드 주문은 두 레그 사이 체결 시차 위험을 줄일 수 있습니다.

포지션을 만든 뒤의 시장 위험까지 없애는 것은 아닙니다.

원하는 스프레드 가격이 반드시 제공되는 것도 아닙니다.

스프레드 주문도 미체결, 부분 체결 또는 상품별 매칭 규칙의 영향을 받을 수 있습니다.

최종 전략 수량과 각 레그 포지션을 확인하세요.

선물 주문이 여러 가격에 체결되는 이유는 체결 검산을 설명합니다. [!TRYMARK] 스프레드 주문과 수동 legging을 비교하세요 110.00과 100.00으로 목표 스프레드 10.00을 만드세요. 첫 레그 체결 후 두 번째 가격이 99.25로 움직였다고 가정하고 실제 스프레드와 차이를 계산하세요.

정확한 스프레드 상품과 계약월을 확인하세요.

각 레그의 매수·매도 방향을 기록하세요.

레그 비율을 기록하세요.

거래소의 스프레드 가격 관행을 확인하세요.

상장 스프레드 주문 사용 가능 여부를 확인하세요.

레그를 따로 넣는다면 첫 레그와 허용 가능한 체결 지연 또는 가격 변동을 미리 정하세요.

체결 후 스프레드 수량과 두 레그 수량을 검산하세요.

상품마다 마진, 유동성, 체결 규칙이 같다고 가정하지 마세요.

이 글은 체결 구조를 설명하며 스프레드 거래를 권하지 않습니다.