Level 2 e profondità di mercato delle opzioni spiegati
Scopri cosa mostra il Level 2 delle opzioni, in cosa la profondità differisce dall'NBBO, perché ogni venue ha la propria coda e come usare il book senza fidarti ciecamente.
Risposta diretta
Il Level 2 o profondità di mercato delle opzioni mostra l'interesse esposto oltre il miglior denaro e lettera, di solito per una sola borsa o per un insieme selezionato di feed proprietari. Non è un'unica coda nazionale universale delle opzioni. La schermata può aiutare a stimare la quantità disponibile e il possibile impatto sul prezzo, ma gli ordini possono cambiare prima dell'arrivo del tuo e la liquidità non mostrata può comunque essere eseguita.
Top of book e profondità rispondono a domande diverse
L'NBBO identifica il denaro eleggibile più alto e la lettera eleggibile più bassa tra le borse di opzioni statunitensi partecipanti, insieme alla quantità quotata a quei prezzi top. Risponde alla domanda su dove sia ora il miglior mercato nazionale protetto, non su quanto interesse ci sia a ogni prezzo sottostante.
La profondità aggiunge denari più bassi e lettere più alte oltre al livello top. A seconda del feed, può mostrare contratti aggregati a ogni prezzo oppure messaggi anonimi di singoli ordini e quotazioni. Una scala a cinque livelli è una scelta del prodotto, non la prova che esistano solo cinque livelli.
Ogni venue mantiene il proprio book degli ordini
Cboe PITCH distribuisce messaggi di profondità in tempo reale per i book della propria borsa, mentre Nasdaq descrive feed con informazioni complete a livello di ordine o di prezzo per i propri mercati di opzioni. Sono prodotti diretti della venue. Due righe allo stesso prezzo su borse diverse appartengono a book, priorità e regole di matching differenti, non a un'unica coda combinata.
La profondità mostrata può inoltre differire tra book semplici e complessi, interesse di clienti e market maker, aste, copertura del feed ed elaborazione del vendor. I dati consolidati OPRA sono centrali per le quotazioni top e le ultime vendite, ma una schermata OPRA standard non va scambiata per una profondità nazionale completa.
La quantità mostrata è un'evidenza, non una promessa
Gli ordini visibili possono essere cancellati, sostituiti, eseguiti o riprezzati in millisecondi. Interesse di riserva o nascosto, ordini complessi, risposte alle aste e liquidità creata solo dopo l'arrivo di un ordine possono non apparire sulla scala. Al contrario, una grande quantità esposta può sparire prima che un ordine marketable raggiunga quella venue.
Anche la posizione nella coda non è nota da un semplice totale a livello di prezzo. Il tuo ordine può accodarsi dietro interesse precedente, essere instradato altrove, ricevere price improvement o essere eseguito a più prezzi. La profondità descrive quindi lo stato variabile dei book mostrati; non garantisce l'esecuzione né predice il prezzo successivo dell'opzione.
Usa la profondità per pianificare un ordine delimitato
Prima conferma sottostante esatto, scadenza, strike, call o put, sessione di mercato, timestamp e se il feed è live. Identifica quali venue e tipi di book copre la schermata. Poi confronta la quantità NBBO con i livelli più profondi per stimare come un ordine più grande potrebbe consumare liquidità e dove dovrebbe fermarsi il limit.
Tratta la stima come uno scenario, non come un diritto. Usa un ordine limit, inizia con una quantità appropriata, osserva riconoscimenti ed esecuzioni parziali e rivaluta il book corrente dopo ogni esecuzione. Spread denaro-lettera, volume, open interest e profondità sono indizi complementari di liquidità; nessuno da solo dimostra che l'uscita sarà facile.
Domande frequenti
Che cos'è il Level 2 per le opzioni?
È una visualizzazione di più livelli di denaro e lettera oltre alla quotazione migliore. I campi esatti variano: alcuni feed aggregano la quantità per prezzo, altri pubblicano eventi anonimi a livello di ordine. La copertura può essere limitata a una borsa, venue selezionate o book specifici.
OPRA fornisce dati Level 2 completi sulle opzioni?
OPRA consolida quotazioni e informazioni sulle ultime vendite delle borse partecipanti usate per le viste nazionali top-of-book. La profondità completa viene comunemente fornita tramite feed proprietari delle borse, quindi una piattaforma ha bisogno di prodotti ed elaborazioni aggiuntive per presentare una vista Level 2 più ampia.
La profondità di mercato delle opzioni può predire il prezzo successivo?
No. Mostra interesse esposto nei momenti osservati. I partecipanti possono cancellare o riprezzare, può apparire interesse nascosto e sottostante, volatilità e ordini in arrivo possono cambiare il mercato prima dell'operazione successiva.
Perché la mia esecuzione è stata diversa dalla profondità che vedevo?
La schermata può essere stata ritardata, incompleta o limitata a certe venue. Gli ordini davanti al tuo possono essere stati eseguiti per primi, la quantità mostrata può essere stata cancellata, il routing può aver scelto un'altra venue oppure la tua quantità può aver consumato un livello e proseguito su un altro.