Come si confronta la liquidità delle opzioni tra le scadenze?
Usa spread correnti, quantità mostrata, qualità delle quotazioni e costo di esecuzione per confrontare le scadenze senza confondere volume o open interest con una garanzia di esecuzione
Risposta diretta
La scadenza più liquida è quella che offre un mercato a due lati aggiornato e utilizzabile per la tua quantità e il tuo ordine, non necessariamente quella con il volume o l'open interest più elevati. Confronta stesso tipo di opzione e stesso strike usando denaro, lettera, spread, quantità mostrata, timestamp della quotazione, profondità quando disponibile e costo di esecuzione atteso. Ricontrolla questi input quando il sottostante o la volatilità si muovono
Rendi confrontabili le scadenze
Mantieni costanti sottostante, lato call o put, strike, moltiplicatore del contratto e quantità prevista. Poi inserisci le scadenze in una piccola tabella con denaro, lettera, midpoint, spread in dollari e spread come percentuale del midpoint. Un'opzione economica può avere uno spread percentuale ampio, mentre un contratto più costoso può essere più economico da eseguire rispetto al suo valore.
Non confrontare una call weekly at-the-money con una put mensile molto out-of-the-money e chiamare la differenza effetto della scadenza. Moneyness, tempo alla scadenza, eventi, dividendi e liquidità del sottostante cambiano tutti la quotazione. Open interest e liquidità delle opzioni spiega perché conta il contesto del contratto.
Inizia da una quotazione eseguibile
Il denaro è il prezzo del compratore mostrato e la lettera è il prezzo del venditore mostrato a quell'osservazione. Uno spread stretto è un'evidenza utile, ma conferma timestamp della quotazione, quantità mostrata, stato del mercato e se la quantità copre il tuo ordine. Un midpoint interessante è una stima tra due prezzi, non un'esecuzione promessa.
Se il tuo ordine è più grande della quantità migliore mostrata, stima il costo di attraversare i livelli successivi o usa, quando appropriato, un ordine più piccolo a tranche. Gli ordini complessi possono avere un mercato diverso da quello delle singole gambe. Quantità denaro rispetto a quantità lettera delle opzioni spiega perché la quantità mostrata può sparire prima che un ordine raggiunga il book.
Usa volume e open interest solo come contesto
Il volume può mostrare che una serie è stata negoziata oggi e l'open interest può mostrare che le posizioni sono sopravvissute al clearing precedente. Nessuno dei due indica quanta quantità sia disponibile ora. Una serie con open interest moderato può avere quotazioni competitive, mentre una serie molto detenuta può mostrare uno spread ampio durante un evento o una sessione sottile.
Controlla se la quotazione persiste in diverse osservazioni, se i trade avvengono davvero vicino ai prezzi mostrati e se lo spread si amplia allontanandosi dallo strike migliore. Può esistere liquidità off-screen o per ordini complessi, ma non è automaticamente disponibile per un ordine su una sola gamba. Tratta la checklist della liquidità come una revisione pre-trade. [!TRYMARK] Mantieni una tabella delle scadenze confrontabili Prima di scegliere una serie, registra timestamp, scadenza, strike, call o put, denaro, lettera, spread in dollari, percentuale dello spread, quantità denaro, quantità lettera, volume, open interest, quantità dell'ordine e prezzo d'ingresso o d'uscita atteso. Ricontrolla la riga immediatamente prima dell'invio
La riga che vince sulla carta può perdere dopo un aggiornamento della quotazione, quindi conserva l'osservazione che ha guidato l'ordine. [!WARNING] Non classificare le scadenze in base a una sola colonna Volume, open interest o midpoint ristretto più elevati non garantiscono un'esecuzione. Uno spread ampio, una quantità mostrata ridotta, una quotazione obsoleta, il rischio di eventi o il routing di ordini complessi possono rendere più costosa la serie apparentemente più popolare
Ricontrolla la liquidità al momento della decisione
1. Abbina serie esatta e dimensione prevista dell'ordine 2. Confronta spread in dollari e percentuale usando lo stesso timestamp 3. Conferma le quantità mostrate di denaro e lettera rispetto alla quantità necessaria 4. Esamina volume e open interest senza trattare nessuno dei due come inventario disponibile 5. Ricontrolla quotazione, tipo di ordine e supporto del broker immediatamente prima dell'invio
Per una posizione vicina alla scadenza, separa la qualità dell'esecuzione dal rischio di esercizio e regolamento. Una serie può essere facile da negoziare oggi e avere comunque un cutoff difficile domani.
Domande frequenti
La scadenza con l'open interest più alto è la più liquida?
Non necessariamente. L'open interest è un conteggio delle posizioni in essere, non dell'offerta mostrata corrente. Controlla denaro, lettera, spread, quantità, timestamp e quantità effettiva del tuo ordine live.
Dovrei usare il midpoint per confrontare le scadenze?
Usalo come riferimento, non come prezzo garantito. Confronta spread completo e costo percentuale, poi verifica se il mercato mostrato ha quantità sufficiente per il tuo ordine.
Perché un'opzione weekly può avere uno spread più ampio di un'opzione mensile?
La liquidità dipende da partecipazione, moneyness, eventi, ora del giorno, condizioni del sottostante e rischio del dealer, non solo dall'etichetta del calendario. Una weekly può essere stretta su uno strike e sottile su un altro, quindi confronta la serie esatta.