Minimum Quantity e ordini FOK sui futures: spiegazione
Scopri in che modo un ordine Minimum Quantity sui futures differisce da Fill or Kill, quando può verificarsi un'esecuzione parziale, cosa accade al residuo e come riconciliare la posizione finale
Risposta diretta
Un ordine Minimum Quantity richiede che una quantità minima dichiarata possa essere abbinata immediatamente. Se la condizione è soddisfatta, può essere eseguita una quantità superiore al minimo e può restare un saldo. FOK è più rigido quando il minimo richiesto equivale alla dimensione totale dell'ordine
Minimum Quantity stabilisce una soglia immediata
CME definisce un ordine Minimum Quantity come un ordine che viene eseguito solo se è possibile abbinare immediatamente una quantità minima dichiarata
Il trader sceglie la quantità minima nell'ambito delle regole d'ordine supportate
Se quel minimo non può essere abbinato immediatamente, l'ordine viene cancellato
Se la soglia viene raggiunta, l'ordine può eseguire la quantità compatibile immediatamente disponibile
Il saldo rimanente può poi seguire il comportamento pendente applicabile all'ordine
Questo rende Minimum Quantity diverso dalla semplice richiesta di una dimensione di eseguito esatta
Esempio svolto: ordine 10, minimo 4
Supponi di inviare un limit di acquisto per 10 contratti con una quantità minima di 4
Supponi che 6 contratti siano immediatamente disponibili al prezzo limite o a un prezzo migliore
La soglia minima di 4 è soddisfatta
Tutti i 6 contratti immediatamente disponibili possono essere eseguiti
I 4 rimanenti possono restare come saldo di un ordine limit secondo le regole applicabili
Il risultato è:
Minimum Quantity non ha limitato l'eseguito a esattamente 4
- 6 contratti eseguiti
- 4 contratti rimanenti
- la posizione aumenta immediatamente di 6 contratti
Cosa succede se sono immediatamente disponibili solo 3 contratti?
Usa lo stesso ordine da 10 contratti con quantità minima 4
Se è possibile abbinare immediatamente solo 3 contratti, la soglia minima non è soddisfatta
L'ordine viene cancellato invece di accettare l'eseguito di 3 contratti
La variazione risultante della posizione è zero
Questo comportamento a soglia è il motivo principale per cui Minimum Quantity va distinto da un normale ordine limit
Un normale ordine limit potrebbe accettare la quantità parziale disponibile senza richiedere la soglia minima
FOK diventa tutto o niente quando il minimo equivale alla quantità totale
CME descrive Fill or Kill come un ordine che viene cancellato se la quantità minima specificata non può essere eseguita immediatamente
Se un FOK da 10 contratti richiede un minimo di 10, tutti i 10 devono essere immediatamente disponibili secondo la condizione di prezzo
Se ne sono disponibili solo 6, l'ordine viene cancellato
Quindi:
Le parole “minimum quantity” quindi non significano automaticamente “tutto o niente”
IOC/FAK e FOK sui futures a confronto confronta altri qualificatori di esecuzione immediata
- Minimum Quantity 4 su ordine 10 con 6 disponibili: possono essere eseguiti 6
- FOK con minimo 10 su ordine 10 con 6 disponibili: eseguiti 0
Il residuo richiede comunque una verifica separata dello stato
Dopo l'esecuzione parziale di un ordine Minimum Quantity, la quantità eseguita è già un'operazione reale
Il residuo può restare attivo secondo le regole d'ordine applicabili
Non presumere che il saldo sia scomparso solo perché il test della soglia immediata è già avvenuto
Controlla quantità cumulativa eseguita, quantità rimanente, prezzo, durata e stato finale dell'ordine
Inviare un altro ordine di dimensione completa senza controllare il saldo può creare un'esposizione eccessiva
Perché gli ordini futures vengono eseguiti a più prezzi spiega come riconciliare gli eseguiti e la quantità rimanente
La condizione di prezzo e la quantità minima sono separate
Un'istruzione Minimum Quantity non elimina la condizione di prezzo dell'ordine
Per un ordine limit, il limite definisce ancora il confine di esecuzione consentito
La quantità minima aggiunge soltanto una condizione di quantità per il primo abbinamento immediato
Le due condizioni devono essere comprese insieme
Una piattaforma può inoltre limitare quali prodotti o combinazioni di ordini supportano Minimum Quantity
Verifica la sede di esecuzione e l'implementazione dell'intermediario esatte invece di presumere una disponibilità universale [!TRYMARK] Confronta due soglie Invia un ipotetico limit di acquisto da 10 contratti con MinQty 4, poi con MinQty 10. Supponi che siano immediatamente disponibili solo 6 contratti. Scrivi la quantità eseguita, la quantità rimanente e la variazione della posizione per ogni caso
Usa una checklist Minimum Quantity
Conferma sede di esecuzione, prodotto e mese contrattuale
Registra la quantità totale dell'ordine
Registra la quantità minima richiesta
Conferma separatamente la condizione di prezzo
Controlla la quantità compatibile immediata
Se la soglia è soddisfatta, registra la quantità effettivamente eseguita
Controlla se un saldo rimanente è ancora attivo
Verifica la quantità finale della posizione prima di sostituire l'ordine
Non trattare MinQty come sinonimo di FOK o tutto o niente
Questa guida spiega i meccanismi degli ordini, non raccomanda l'uso di un qualificatore di quantità
Domande frequenti
Cos'è un ordine futures Minimum Quantity?
È un ordine che viene eseguito solo se è possibile abbinare immediatamente una quantità minima dichiarata. Se la soglia non può essere raggiunta, l'ordine viene cancellato
Minimum Quantity è uguale a FOK?
Non necessariamente. Una soglia Minimum Quantity può essere inferiore all'ordine totale. FOK diventa di fatto tutto o niente quando il minimo richiesto equivale alla quantità totale dell'ordine
Un ordine Minimum Quantity può essere eseguito parzialmente?
Sì, se la soglia minima è soddisfatta e la quantità immediatamente disponibile è superiore al minimo ma inferiore alla quantità totale. Il saldo rimanente può poi seguire le regole pendenti applicabili
Se MinQty è 4 e sono disponibili 6 contratti, vengono eseguiti solo 4?
Non necessariamente. Il minimo è una soglia, non un limite massimo. Se sono disponibili immediatamente 6 contratti compatibili, tutti i 6 possono essere eseguiti secondo le regole di abbinamento applicabili