Apa Itu Penyebaran Kerusakan?

Administrasi Informasi Energi AS menggambarkan spread crack sebagai perbedaan antara harga grosir produk minyak bumi dan harga minyak mentah. Hubungan dimulai dengan input minyak mentah yang dinyatakan dan satu atau lebih produk yang dinyatakan, seperti bensin atau bahan bakar distilasi. Ini adalah cara untuk merekam bagaimana referensi harga yang dipilih berbeda pada waktu yang ditentukan.

Kata crack mengacu pada pengolahan minyak mentah menjadi produk yang lebih kecil dan berguna. Kontext produksi itu tidak membuat setiap perbedaan harga menjadi hasil kilang. Spread yang dikutip dapat menggunakan referensi spot, referensi futures, atau campuran yang harus diungkapkan sebelum dapat dibandingkan dengan angka lain.

Futures vs spot market menjelaskan mengapa referensi pengiriman segera dan harga kontrak yang tertanggal adalah catatan yang berbeda.

Sebuah produk tunggal, atau satu-ke-satu, celah membandingkan satu barel-ekvivalen produk tertentu dengan satu barel dari referensi minyak mentah tertentu. Hal ini mempersempit pertanyaan ke hubungan produk itu.

Bentuk tiga-ke-dua-ke-satu umum menggunakan tiga barel minyak mentah, dua barel bensin, dan satu barel distilaat dalam hubungan yang dinyatakan. EIA menggambarkan itu sebagai perkiraan dari hasil pemurnian khas AS, bukan klaim bahwa setiap pemurnian menghasilkan campuran output yang sama. Rasio, produk, lokasi, atau kelas lainnya menjawab pertanyaan yang berbeda.

3-2-1 retak menyebar berjalan melalui catatan konversi dan rasio unit. Jangan diam-diam mengganti inputnya dengan bahan mentah, kelas produk, atau lokasi produk yang berbeda.

Perbedaan harga hanya bisa ditafsirkan setelah satuannya cocok. Minyak mentah sering dikutip dalam dolar per barel, sementara produk olahan dapat dikutip dalam dolar per galon. Penjelasan 3:2:1 EIA menggandakan harga produk dengan 42 galon per barel sebelum membandingkannya dengan harga minyak mentah berbasis barel.

Disciplina yang sama berlaku untuk penawaran berjangka. Multiplikator kontrak, kenaikan harga minimum, dan unit penawaran menggambarkan bagaimana harga yang ditampilkan menjadi skala dolar satu kontrak. Nilai tik masa depan dan perkalian kontrak memisahkan bidang-bidang tersebut dari jumlah kontrak atau persyaratan margin saat ini. > [!PENINGATAN] Celah yang lebih luas bukanlah hasil pabrik penapisan yang lengkap Celah spread dapat menghilangkan produk pabrik penapisan lainnya, biaya operasi, logistik, waktu persediaan, lindungan, pajak lokal, dan hasil spesifik suatu fasilitas. Bisa berguna sebagai hubungan benchmark yang dinyatakan tanpa menjadi perusahaan angka laba atau alasan untuk mengharapkan pergerakan harga.

Dua angka yang disebut retakan bensin dapat menggambarkan hubungan ekonomi yang berbeda. Kualitas minyak mentah, formulasi bensin, lokasi pengiriman atau penentuan harga, layanan penentuan harga, sisi penawaran, waktu pengamatan, dan bulan dapat berbeda. Kondisi produk lokal dan musiman juga dapat berbeda dari referensi minyak mentah yang luas.

Ini adalah masalah risiko dasar: referensi yang digunakan untuk menggambarkan atau hedge suatu eksposur mungkin tidak sesuai dengan nilai, lokasi, atau waktu eksposur. Rasio lindung nilai berjangka dan risiko dasar memberikan kerangka untuk mencatat ketidakcocokan itu daripada memperlakukan nama yang serupa sebagai bukti kesetaraan.

Spread yang berbeda menggabungkan komoditas atau referensi produk yang berbeda. Spread kalender berjangka sebaliknya membandingkan bulan kontrak yang berbeda dari produk berjangka yang sama. Kedua menggunakan kata spread, tetapi input, periode pengiriman, dan pertanyaan ekonomi mereka berbeda.

Spread kalender masa depan Merekodasi dua bulan dari hubungan mentah-menurut-produk. Tidak ada label yang menetapkan arah masa depan, isi yang dapat dieksekusi, jumlah margin, atau hasil bisnis fisik yang lengkap. Baca spesifikasi produk saat ini sebelum mengubah label grafik menjadi posisi atau kesimpulan akuntansi. [!TRYMARK] Simpan catatan spread penuh, bukan hanya nomor judul Selain angka spread, tulislah indeks minyak mentah dan produk, harga unit, lokasi, bidang kutipan, timestamp, dan bulan kontrak berjangka. Tambahkan rasio dan sumber setiap referensi. Rekaman itu membuat perbandingan kemudian lebih berguna daripada pernyataan kosong bahwa retak adalah wide atau narrow.

Panduan ini menjelaskan hubungan harga, bukan rekomendasi untuk berdagang masa depan komoditas, mengoperasikan kilang, atau menyimpulkan hasil perusahaan.