Treasury Bill AS vs CD: bandingkan tingkat diskonto, APY, dan akses

Treasury bill AS (T-bill) adalah utang langsung pemerintah federal AS dengan jatuh tempo paling lama satu tahun. Umumnya dijual di bawah nilai nominal dan membayar nilai nominal saat jatuh tempo; selisihnya menjadi pendapatan. Sertifikat deposito (CD) adalah simpanan berjangka yang diterbitkan bank atau koperasi kredit berdasarkan kontrak. CD tertentu di bank yang diasuransikan dapat memenuhi syarat asuransi simpanan. {source:treasuryDirectUnderstandingPricing} {source:fdicInsuredDeposits}

Tingkat diskonto T-bill dihitung dari nilai nominal dengan dasar 360 hari: harga = nominal × (1 − tingkat diskonto × sisa hari / 360). APY CD mengubah bunga dan penggandaan selama tenor kontrak sebenarnya menjadi angka tahunan. Penyebut dan konvensi waktunya berbeda, sehingga membandingkan persentase saja bisa menyesatkan. {source:treasuryDirectUnderstandingPricing} {source:cfpbApyAppendixA}

Anggap T-bill hipotetis bernilai nominal US$10.000, tersisa 91 hari, dan memiliki tingkat diskonto 4,00%. Harga = 10.000 × (1 − 0,04 × 91 / 360) = US$9.898,89. Jika ditahan sampai jatuh tempo, nilainya menjadi US$10.000, sehingga keuntungan sebelum pajak US$101,11. Annualisasi sederhana dari harga pembelian dengan tahun 365 hari menghasilkan sekitar 4,097%.

Jika US$9.898,89 yang sama ditempatkan pada CD hipotetis 91 hari dengan APY 4,10%, bunga = pokok × ((1 + APY)^(hari / 365) − 1) menghasilkan bunga sekitar US$99,66 dan nilai jatuh tempo sekitar US$9.998,55. Dengan asumsi ini, T-bill menghasilkan sekitar US$1,45 lebih banyak sebelum pajak. Ini hanya contoh perbedaan cara pengutipan, bukan tingkat terkini atau perkiraan. Harga lelang, penggandaan bunga, hitungan hari, biaya, dan tanggal penyelesaian dapat mengubah hasil. {source:cfpbApyAppendixA}

Bunga Treasury bill umumnya dikenai pajak penghasilan federal AS, tetapi bebas dari pajak penghasilan negara bagian dan lokal. Bunga CD biasanya merupakan pendapatan bunga; perlakuan pajak setempat bergantung pada hukum dan rekening. Perbedaan tersebut dapat mengubah hasil setelah pajak, tetapi tidak menjamin T-bill selalu memberi hasil bersih lebih tinggi. Contoh ini sebelum pajak dan bukan perhitungan pajak pribadi. {source:irsPublication5502025}

CD yang memenuhi syarat di bank yang diasuransikan FDIC biasanya dilindungi hingga US$250.000 per deposan, bank, dan kategori kepemilikan. Pokok, bunga yang masih harus dibayar, dan simpanan lain yang memenuhi syarat dalam kategori sama pada bank yang sama digabungkan. Nama bank pada platform broker tidak membuktikan bahwa seluruh saldo terlindungi. T-bill adalah surat berharga pemerintah AS, bukan simpanan FDIC. Keduanya tidak menjamin daya beli atau harga jual sebelum jatuh tempo. {source:fdicInsuredDeposits} {source:fdicShoppingForCD}

CD yang dibeli langsung dari bank dapat mengenakan penalti pencairan dini menurut kontrak. CD melalui broker mungkin tidak dapat ditebus lebih awal di bank penerbit; penjualan di pasar sekunder dapat menghasilkan harga di bawah pokok atau sulit dilakukan. T-bill juga dapat dijual sebelum jatuh tempo melalui broker dengan harga pasar. Efek TreasuryDirect yang baru dibeli umumnya harus disimpan selama 45 hari kalender sebelum dipindahtangankan atau dijual, kecuali reinvestasi tertentu. {source:finraBrokeredCDNotice} {source:treasuryDirectBuyingMarketableSecurity}

T-bill membayar nilai nominal saat jatuh tempo, tetapi tingkat lelang berikutnya belum diketahui. Membeli bill pendek secara terus-menerus mempertahankan risiko reinvestasi. Sebagian CD bank otomatis diperpanjang jika deposan tidak bertindak selama periode pemberitahuan; tingkat dan tenor baru dapat berbeda. Periksa pemberitahuan jatuh tempo, masa tenggang, syarat perpanjangan, dan penalti. Hak penerbit untuk menarik CD lebih awal bukan hak investor untuk keluar kapan saja. {source:treasuryDirectBuyingMarketableSecurity} {source:fdicShoppingForCD}

Samakan dulu jumlah hari dan modal awal. Untuk T-bill, catat nilai nominal, tingkat diskonto, harga beli, nilai saat jatuh tempo, dan konvensi hasil; untuk CD, catat APY, tenor sebenarnya, penggandaan bunga, setoran, nilai jatuh tempo, dan biaya. Sertakan penggunaan sisa kas setelah pembelian bill. Lalu periksa bank penerbit, total cakupan FDIC, pajak, pencairan dini, batas transfer, dan perpanjangan otomatis. Lihat panduan ladder T-bill dan cara membaca hasil lelang Treasury.