Perdagangan Futures untuk Pemula: Bagaimana Kontrak Futures Bekerja
Pelajari bagaimana kontrak berjangka bekerja sebelum perdagangan pertama: spesifikasi kontrak, margin, penyelesaian harian, kompensasi, kedaluwarsa, dan pemeriksaan risiko praktis.
Jawaban langsung
Kontrak berjangka adalah perjanjian standar dengan underlying yang ditentukan, kuantitas, bulan kontrak, konvensi harga, dan proses penyelesaian. Mengambil posisi panjang atau pendek tidak berarti Anda telah membayar atau memiliki underlying penuh; itu berarti Anda memiliki eksposur harga berdasarkan aturan kontrak itu. Sebelum perdagangan pertama, mengidentifikasi kontrak yang tepat, mentransformasikan tiknya menjadi dolar, merencanakan pergerakan uang tunai harian, dan memutuskan bagaimana posisi akan ditutup atau ditangani sebelum tenggat waktu sendiri.
1. Mulailah dengan pekerjaan, lalu sebutkan kontrak yang tepat
Futures memungkinkan peserta pasar untuk mentransfer atau mengambil eksposur harga melalui kontrak standar. Produsen atau pembeli dapat menggunakan masa depan untuk mengurangi ketidakpastian harga yang tidak diinginkan. peserta lain dapat mengambil pandangan tentang pergerakan harga.
Sebuah tiket pesanan tidak cukup menggambarkan eksposur. Catat pasar, bulan kontrak, sisi, jumlah, dan alasan posisi termasuk dalam rencana. Simbol kontrak biasanya mengidentifikasi bulan tertentu, bukan instrumen permanen. Kode bulan kontrak berjangka menunjukkan bagaimana bulan itu menjadi bagian dari identitas posisi.
Masa depan juga bukan pengganti umum untuk saham, ETF, atau opsi. Masa depan vs forwards menjelaskan mengapa struktur pertukaran dan clearing penting bagi mekanik tersebut.
2. Baca spesifikasi sebelum membaca grafik
Spesifikasi kontrak mengubah harga yang dikutip menjadi komitmen nyata. Ini menamakan dasar, ukuran kontrak atau perkalian, kenaikan harga minimum, konvensi penawaran harga, bulan terdaftar, hari perdagangan terakhir, dan apakah proses akhir adalah penyelesaian tunai atau pengiriman fisik. Bursa bukan label grafik mendefinisikan istilah-istilah tersebut.
Ukuran kontrak saja tidak cukup. Pergerakan satu poin, satu tik, atau satu sen dapat mewakili perubahan dolar yang sangat berbeda di antara produk. Pertanyaan praktis adalah: apa yang berarti pergerakan harga terkecil untuk satu kontrak dan untuk jumlah yang saya pilih? Nilai Tick dan perkalian kontrak berjalan melalui konversi itu.
Tuliskan bidang berikut di samping ide perdagangan sebelum memutuskan jumlah:
- Bulan kontrak dan produk tempat yang tepat
- Multiplikator, ukuran tik, dan nilai tik
- Referensi harga saat ini dan unit yang dikutip
- Hari perdagangan terakhir, tanggal pemberitahuan pertama jika relevan, dan metode penyelesaian
- Syarat broker, jam perdagangan, dan jenis pesanan yang sebenarnya yang dapat Anda gunakan
3. Margin mendukung posisi; tidak mendefinisikan risiko
Margin futures adalah jaminan yang dipegang untuk mendukung posisi, bukan pembayaran awal untuk nilai yang mendasarinya dan bukan jumlah kerugian maksimum. Ekspon ekonomi berasal dari pergerakan harga kali kali kali kali kalikali dan jumlah kontrak. Tingkat margin dapat berubah, dan broker dapat memerlukan lebih dari pertukaran atau clearing minimum.
Futures biasanya ditandai dengan harga penyelesaian pertukaran setiap hari. Oleh karena itu, keuntungan dan kerugian mempengaruhi ekuitas akun sementara posisi tetap terbuka. Untuk kontrak hipotetis sederhana dengan nilai tik $ 12,50, gerakan delapan tik negatif mengubah nilai satu kontrak sebesar $ 100 sebelum biaya. Aritmatika yang sama bukan rekomendasi atau spesifikasi produk; nilai tik, gerakan plausible, dan margin yang berlaku harus berasal dari kontrak yang tepat.
Jika ekuitas akun jatuh di bawah persyaratan yang berlaku, dana mungkin dibutuhkan dengan cepat atau broker dapat membatasi, mengurangi, atau likuidasi posisi sesuai aturan. Margin dan leverage futures > > [TRYMARK] titik pemeriksaan cek > Setelan kisaran harga terhitung tanggal dan kisaran tekanan tunai secara terpisah. Posisi dapat > sesuai dengan tampilan arah sementara masih gagal dalam tes uang tunai yang tersedia > di sana. Hemat bulan kontrak, perkalian, nilai tik, dan buffer pendanaan dalam > skenario yang sama alih-alih memperlakukan margin sebagai biaya masuk.
4. Pengimbangan, roll, dan kedaluwarsa adalah keputusan terpisah
Banyak posisi futures ditutup dengan pengimbangi: panjang ditutup dengan short yang sama dalam kontrak yang sama, atau pendek dengan long yang sama. Pengimbangi tidak sama dengan menerima pengiriman, dan tidak otomatis hanya karena bulan berikutnya berdagang di layar yang sama.
Pada saat kadaluarsa, aturan produk yang tepat menentukan apakah kontrak akan diselesaikan secara tunai atau menggunakan proses pengiriman. Hari pemberitahuan pertama dan hari perdagangan terakhir membedakan antara kedua jam, sementara berjangka yang diselesaikan secara tunai dan dipasarkan secara fisik menjelaskan mengapa nama kontrak saja tidak bisa memberi tahu Anda hasil akhir.
Rolling adalah opsi lain: menutup atau mengurangi satu bulan dan membuka posisi pada bulan berikutnya. Ini menciptakan eksposur bulan kontrak baru dan mungkin memiliki harga, profil likuiditas, dan persyaratan margin yang berbeda. Jangan menyebut roll yang belum selesai sebagai kelanjutan dari kontrak yang sama. [!WARNING] Jumlah jaminan awal yang rendah dapat menyembunyikan komitmen besar Masa depan dapat bergerak melawan posisi sebelum tesis memiliki waktu untuk dimainkan. Jangan menggunakan kekuatan pembelian broker yang ditampilkan sebagai target ukuran posisi. Uji realistis pergerakan negatif, persyaratan margin yang berubah, spread yang lebih luas, dan kemungkinan bahwa keluar kurang likuid di dekat peristiwa kontrak.
5. Gunakan pemeriksaan pertama perdagangan enam langkah
Rencana futures pertama yang berguna biasanya kecil, jelasbukan perkiraan tentang setiap hasil pasar.
1. Apa pekerjaan yang dilakukan masa depan ini dalam portofolio: lindung nilai, eksposur arah, atau tujuan lain yang dinyatakan? 2. Produk dan bulan yang tepat yang saya dagangkan, dan apa yang dikatakan spesifikasi tentang ukuran, tik, settlement, dan deadline? 3. Perubahan dolar apa yang dibuat satu tik dan pergerakan harian yang masuk akal untuk jumlah ini? 4. Apa uang tunai yang tersisa jika settlement harian bergerak melawan saya? 5. Harga, tanggal, atau kondisi portofolio apa yang menyuruh saya untuk mengurangi, menutup, atau menilai kembali posisi? 6. Apa yang terjadi jika posisi bertahan sampai tanggal pemberitahuan terakhir, hari perdagangan, atau settlement akhir?
Jawabannya seperti "Aku akan menontonnya" bukanlah rencana keluar atau pendanaan.
Pertanyaan umum
Apakah aku harus menerima pengiriman ketika aku berdagang futures?
Tidak harus. Banyak posisi futures diimbangi sebelum proses pengiriman atau penyelesaian yang relevan. Apakah pengiriman dapat diterapkan, kapan pemberitahuan penting, dan bagaimana penyelesaian akhir bekerja adalah produk khusus, jadi periksa kontrak yang tepat daripada mengandalkan bagaimana sebagian besar pedagang menangani pasar lain.
Apakah margin futures adalah yang paling bisa saya kehilangan?
Tidak. Margin adalah jaminan yang mendukung posisi terbuka. kerugian pasar dapat melebihi jumlah yang dijanjikan awalnya, dan nilai harian pasar dapat membutuhkan dana tambahan selama posisi tetap terbuka.
Bisakah aku memegang kontrak berjangka tanpa batas waktu?
Tidak. Masa depan memiliki bulan yang ditentukan dan garis waktu perdagangan atau penyelesaian. Kontrak kemudian adalah instrumen yang berbeda, jadi bergerak eksposur ke depan membutuhkan keputusan roll terpisah dan pemeriksaan spesifikasi baru.
Apakah semua kontrak berjangka berukuran sama?
Tidak. Ukuran kontrak, perkalian, nilai tik, istilah pengiriman, dan bulan yang terdaftar bervariasi sesuai produk. Beberapa pasar terkait menawarkan kontrak yang lebih kecil, tetapi perkalian yang lebih kecil tidak menggantikan pemeriksaan risiko dolar dan likuiditas.