Nilai Notional Futures vs Margin: Apa Perbedaannya?

Perhitungan dasarnya adalah:

nilai notional = unit kontrak atau multiplier × harga futures

Untuk kontrak hipotetis dengan multiplier $50 yang diperdagangkan pada 4,000, nilai notionalnya adalah $200,000. Untuk kontrak komoditas, unitnya dapat berupa barel, ons, bushel, atau jumlah standar lain. Selalu baca spesifikasi kontrak sebelum menggunakan kuotasi dalam perhitungan risiko

Nilai notional adalah ukuran eksposur. Nilai ini berguna untuk membandingkan kontrak, memperkirakan hedge ratio, dan memahami seberapa besar pergerakan underlying yang diwakili posisi. Nilai ini tidak selalu merupakan kas yang Anda bayarkan untuk menerima delivery, dan banyak futures diselesaikan secara tunai, bukan diserahkan

Margin futures adalah uang yang ditahan sebagai collateral untuk kewajiban yang dibuat kontrak. Initial margin adalah jumlah yang diperlukan saat membuka posisi; maintenance margin adalah level ekuitas minimum yang harus dipertahankan akun berdasarkan aturan yang berlaku. Broker dapat meminta lebih dari minimum bursa atau clearinghouse

Margin dapat berubah bersama volatilitas, kondisi pasar, spesifikasi kontrak, kebijakan akun, dan waktu. Angka margin yang ditampilkan hari ini bukan batas risiko permanen. Mark-to-market harian dan arus variation dapat mengurangi kas yang tersedia meskipun nilai notional tidak berubah

Misalkan kontrak memiliki nilai notional $200,000 dan initial margin yang diperlukan $12,000. Pergerakan satu poin senilai $50 mengubah posisi sebesar $50. Pergerakan merugikan 100 poin mengubahnya sebesar $5,000, sebelum biaya dan pembaruan margin apa pun

$12,000 bukan kerugian maksimum. Jumlah tersebut adalah collateral yang diperlukan untuk mendukung posisi pada saat itu. Jika kerugian mengurangi ekuitas akun di bawah persyaratan maintenance, broker dapat meminta dana atau melikuidasi posisi sesuai prosedurnya. Buffer kas yang lebih besar dapat mengurangi kemungkinan pergerakan merugikan normal menjadi keputusan terpaksa, tetapi tidak menghapus risiko pasar

Membagi margin dengan nilai notional menghasilkan rasio collateral kasar, tetapi bukan pengaturan leverage yang dijamin atau return yang diharapkan. Rasio lebih rendah meningkatkan sensitivitas terhadap perubahan harga dibandingkan setoran. Rasio tersebut tidak membuat eksposur underlying lebih kecil

Jangan menentukan ukuran trade hanya dengan bertanya, “Apakah saya dapat memenuhi persyaratan margin?” Tanyakan seberapa besar satu tick, pergerakan sesi biasa, gap, limit move, dan skenario stres akan memengaruhi ekuitas akun. Sertakan posisi berkorelasi dan kas yang diperlukan untuk kewajiban lain

Catat unit kontrak, increment kuotasi, nilai tick, nilai notional, initial margin, maintenance margin, buffer broker, dan metode settlement. Lalu hitung hasil dolar untuk stop yang direncanakan, pergerakan merugikan yang lebih besar, dan gap melewati stop. Tinjau juga aturan kedaluwarsa dan delivery

Gunakan cara membaca kuotasi futures untuk detail kontrak dan margin futures versus margin saham untuk perbedaan pembiayaan. Jika posisi merupakan hedge, bandingkan notional dan sensitivitas hedge dengan risiko yang sebenarnya ingin Anda offset, bukan mencocokkan notional secara mekanis