Margin awal versus margin pemeliharaan dalam futures
Pelajari perbedaan margin awal dan pemeliharaan, arti margin call, serta cara merencanakan kas untuk kerugian mark-to-market tanpa menyamakan margin dengan kerugian maksimum
Jawaban langsung
Margin awal adalah jumlah yang diwajibkan perusahaan kliring untuk membuka posisi futures. Margin pemeliharaan adalah ekuitas minimum yang diwajibkan agar posisi tetap terbuka. Penurunan di bawah pemeliharaan dapat memicu permintaan dana atau proses likuidasi, meskipun setoran margin bukan kerugian maksimum yang mungkin dialami posisi
Margin awal adalah persyaratan masuk
Sebelum menerima order futures, broker atau anggota kliring memeriksa apakah akun Anda memenuhi persyaratan margin awal saat ini. Jumlahnya bergantung pada kontrak, jenis akun, offset portofolio, volatilitas, dan aturan internal. Margin ini adalah performance bond untuk posisi, bukan uang muka yang membeli aset dasar.
Margin dan leverage futures menjelaskan mengapa setoran kecil mengendalikan eksposur nosional yang lebih besar. Margin futures versus margin saham membandingkan konvensinya
Margin pemeliharaan adalah ambang untuk tetap terbuka
Setelah masuk, akun ditandai ke pasar ketika harga berubah. Margin pemeliharaan adalah ambang ekuitas minimum untuk mempertahankan posisi. Jika kerugian menurunkan ekuitas di bawah ambang ini, broker dapat meminta dana, mengurangi posisi, atau melikuidasinya berdasarkan perjanjian dan prosedur risiko.
Pemicu yang tepat berbeda-beda. Sebagian perusahaan menggunakan pemeriksaan intrahari atau waktu nyata, sedangkan yang lain menerapkan persyaratan semalam yang terpisah. Margin futures intrahari versus semalam membahas perbedaan waktu tersebut
Contoh numerik
Asumsikan margin awal $8,000 dan margin pemeliharaan $6,000. Anda menyetor $8,000 dan posisi mengalami kerugian $1,500 melalui penyelesaian:
1. Ekuitas menjadi $6,500, masih di atas pemeliharaan 2. Kerugian tambahan $700 menurunkan ekuitas menjadi $5,800, di bawah pemeliharaan 3. Broker dapat menerbitkan margin call atau mengambil tindakan pengurangan risiko; jumlah tambahan bergantung pada aturan dan persyaratan saat ini
Setoran $8,000 tidak membatasi kerugian hingga $8,000. Kerugian futures dapat melebihi margin awal, dan dana tambahan mungkin diperlukan dengan cepat
Mark-to-market membuat waktu menjadi penting
Keuntungan dan kerugian futures diselesaikan melalui proses kliring, bukan menunggu kedaluwarsa. Posisi yang menguntungkan tetap dapat menghadapi kekurangan ekuitas sementara setelah pembalikan. Cara menghitung laba rugi futures menunjukkan bagaimana penyelesaian harian berubah menjadi kas.
Periksa nilai broker saat ini untuk tersedia diperdagangkan, tersedia ditarik, intrahari, dan semalam. Masing-masing dapat menggunakan perhitungan risiko berbeda
Margin bukan kerugian maksimum
Nilai nosional, margin awal, margin pemeliharaan, dan kerugian maksimum adalah angka yang berbeda. Stop order tidak menjamin harga keluar saat terjadi gap atau pasar tidak likuid. Margin call versus likuidasi paksa menjelaskan apa yang dapat terjadi di bawah ambang, sedangkan mengapa persyaratan margin futures berubah membahas perubahan volatilitas dan kebijakan broker.
Sebelum masuk, catat pengali kontrak, nilai tick, nilai nosional, kedua tingkat margin, waktu penyelesaian, dan kebijakan likuidasi. Uji harga yang merugikan, termasuk gap yang lebih besar dari stop yang direncanakan, dan simpan cadangan kas di atas persyaratan pembukaan [!TRYMARK] Titik pemeriksaan margin futures titik pemeriksaan Simpan margin awal dan pemeliharaan, stempel waktu, broker, bulan kontrak, nilai tick, ekuitas akun, dan persyaratan semalam. Hitung ekuitas setelah beberapa pergerakan merugikan dan tulis tindakan pendanaan atau pengurangan sebelum menempatkan order [!WARNING] Margin dapat berubah ketika posisi terbuka Bursa dan broker dapat menaikkan persyaratan saat volatilitas, konsentrasi, risiko penyerahan, atau kondisi pasar berubah. Lolos pemeriksaan pembukaan tidak menjamin persyaratan yang sama di kemudian hari
Panduan ini menjelaskan mekanisme margin futures untuk pendidikan. Ini bukan rekomendasi. Konfirmasikan pemberitahuan bursa, ketentuan broker, spesifikasi kontrak, penyelesaian, dan kebijakan likuidasi saat ini sebelum berdagang
Pertanyaan umum
Apakah margin awal dikembalikan ketika saya menutup posisi futures?
Penahanan margin umumnya dilepaskan setelah posisi dan kewajiban penyelesaian ditutup, sesuai proses broker. Laba rugi terealisasi, biaya, dan posisi lain tetap memengaruhi ekuitas
Apa yang terjadi di bawah margin pemeliharaan?
Broker dapat meminta dana, mengurangi posisi, atau melikuidasinya. Waktu dan jumlah bergantung pada perjanjian, pemeriksaan risiko, dan persyaratan saat ini
Bisakah kerugian futures melebihi margin awal?
Ya. Margin adalah agunan untuk eksposur nosional berleverage, bukan batas kerugian. Pergerakan cepat atau gap dapat menciptakan kerugian yang lebih besar dari setoran
Mengapa margin intrahari dan semalam berbeda?
Broker dapat menggunakan horizon risiko dan asumsi likuiditas yang berbeda. Posisi yang sesuai dengan persyaratan intrahari mungkin memerlukan dana lebih banyak sebelum perdagangan semalam
Berapa cadangan kas yang harus saya simpan?
Tidak ada jumlah universal. Uji nilai tick dan gap yang masuk akal, sertakan biaya dan posisi lain, serta ikuti persyaratan broker saat ini, bukan hanya margin awal