Tanggal ex-dividend dan risiko assignment opsi

Pelajari mengapa short call dapat menghadapi risiko early assignment yang lebih tinggi sebelum tanggal ex-dividend

Disusun oleh Mark · Sumber utama di bawah

Jawaban langsung

Short call bergaya American dapat menghadapi risiko early assignment yang lebih tinggi sebelum tanggal ex-dividend ketika berada in the money dan time value yang tersisa lebih kecil daripada manfaat dividen yang dapat diperoleh pemegang dengan memiliki saham. Assignment tidak pernah pasti, tetapi perbandingan antara dividen, time value, dan persyaratan kontrak menjadi sangat penting sebelum saham mulai diperdagangkan tanpa dividen

Pemegang membandingkan exercise dengan mempertahankan call

Pemegang call yang melakukan exercise menerima saham dan dapat menjadi berhak atas dividen, tetapi melepaskan time value opsi yang tersisa. Ketika manfaat dividen lebih besar daripada time value tersebut dan dampak pendanaan, early exercise dapat menjadi lebih menarik secara ekonomi

Sebagai contoh, jika call strike 100 sangat in the money, memiliki time value tersisa $0.20, dan dividen saham yang mendekat adalah $0.60 per saham, pemegang dapat membandingkan exercise sebelum ex-date dengan menjual call. Ini bukan aturan bahwa assignment pasti terjadi: suku bunga, borrow, pajak, bid-ask spread, dan instruksi pemegang sendiri juga berpengaruh. Angka tersebut menunjukkan mengapa short call layak mendapat tinjauan khusus sebelum ex-date

Sisi short tidak dapat menjadwalkan assignment

Penjual covered call dapat diwajibkan menyerahkan saham pada strike jika mendapat assignment. Posisi dapat kehilangan saham sebelum record date dan karena itu tidak menerima dividen, meskipun call pada awalnya dijual terhadap saham yang dimiliki

Assignment juga dapat mengubah imbal hasil covered call yang direncanakan. Jika saham dipanggil pada $100, penjual mungkin tidak lagi menerima dividen yang akan dibayarkan kepada pemegang saham yang tetap tercatat. Bandingkan jumlah dividen dengan time value call yang tersisa dan biaya menutup atau menggulir sebelum mengambil keputusan

Periksa posisi lengkap sebelum event

Tinjau moneyness, bid dan ask opsi, estimasi time value, jumlah dividen, ex-date, dan batas waktu broker secara bersama-sama. Penutupan atau roll memiliki risiko harga dan fill sendiri, sehingga sekadar menempatkan order tidak menyelesaikan eksposur

Daftar periksa assignment ex-dividend:

- Konfirmasi tanggal ex-dividend, jumlah dividen, waktu pembayaran, strike, expiry, dan gaya exercise - Estimasikan time value short call yang tersisa dari kuotasi yang dapat dieksekusi saat ini - Tinjau moneyness, borrow, suku bunga, spread, jumlah kontrak, dan nilai mempertahankan saham - Modelkan skenario assignment, tanpa assignment, penutupan, roll, dan saham setelah ex-date - Periksa proses pemberitahuan assignment dan batas waktu broker sebelum sesi berakhir [!TRYMARK] Titik pemeriksaan dividen titik pemeriksaan Simpan ex-date, estimasi dividen, time value call, timestamp kuotasi, basis saham, cabang assignment, dan aturan penutupan atau roll bersama-sama dalam satu catatan. Tinjau kembali saat harga saham atau opsi berubah [!WARNING] Probabilitas assignment bukan sakelar Waktu dividen dapat meningkatkan insentif ekonomi untuk exercise, tetapi assignment tidak pasti dan prosedurnya berbeda-beda. Jangan menganggap covered call terlindungi dari dampak dividen sampai saham tetap dimiliki melewati tanggal yang relevan

Pertanyaan umum

Apakah semua short call mendapat assignment sebelum dividen?

Tidak. Assignment bergantung pada keputusan exercise pemegang dan pemrosesan kontrak. Dividen serta time value yang tersisa hanya membantu menjelaskan kapan probabilitasnya dapat lebih tinggi

Apakah covered call dapat kehilangan dividen?

Ya. Jika call mendapat assignment dan saham diserahkan sebelum kelayakan dividen ditetapkan, pemegang saham sebelumnya mungkin tidak menerima dividen tersebut

Haruskah saya menutup short call sebelum tanggal ex-dividend?

Tidak ada aturan universal. Bandingkan biaya membeli kembali, dividen yang mungkin dilepas, time value yang tersisa, potensi kenaikan saham, likuiditas, pajak, dan proses assignment broker. Order penutupan mengurangi risiko hanya setelah terisi

Apakah call in the money selalu mendapat assignment sebelum ex-date?

Tidak. Pemegang dapat mempertahankan atau menjual opsi, dan perbandingan ekonomi dapat berubah karena time value, suku bunga, borrow, dan spread. Status in the money adalah alasan untuk meninjau event, bukan bukti hasil assignment

Sumber dan bacaan lanjutan

Panduan terkait

Strategi opsiCovered call: premi, upside yang dibatasi, dan risiko Delisting mengubah akses pasar sebelum hak kontrakApa yang terjadi pada opsi ketika saham di-delisting?Pisahkan pengajuan kebangkrutan dari pembatalan sahamApa yang terjadi pada opsi jika perusahaan bangkrut?Penutupan transaksi mengubah kontrak, bukan sekadar judul beritaApa yang terjadi pada opsi ketika perusahaan diakuisisi?