Cara menghitung yield covered call
Hitung yield covered call, imbal hasil saat assignment, break-even, downside saham, dan assignment dengan contoh lengkap
Jawaban langsung
Covered call dimulai dari kepemilikan saham dan short call. Yield premi biasanya merupakan premi opsi yang diterima dibagi dengan nilai saham yang digunakan sebagai basis perbandingan. Jika mendapat assignment, keuntungan atau kerugian saham sampai strike harus ditambahkan secara terpisah. Angka-angka ini tidak membuat posisi bebas risiko: saham dapat turun, kenaikan dibatasi di strike, dan short call bergaya American dapat mendapat assignment sebelum expiry
| Harga saham | Hasil per saham |
|---|---|
| $40 | $-8.80 |
| $45 | $-3.80 |
| $50 | $1.20 |
| $55 | $6.20 |
| $60 | $6.20 |
Hitung komponen premi
Untuk satu saham, premium yield = premi call yang diterima ÷ nilai saham yang dipilih. Premi kuotasi 1.20 berarti $120 untuk satu kontrak standar 100 saham sebelum biaya, tetapi persentasenya bergantung pada apakah perbandingan menggunakan basis biaya $50 atau harga saham saat ini $55
Misalkan 100 saham memiliki basis biaya $50 dan Anda menjual call strike 55 seharga $1.20. Yield premi atas biaya adalah $1.20 ÷ $50 = 2.4% untuk periode opsi tersebut. Jika mendapat assignment, hasil gabungan sederhana adalah $55 − $50 + $1.20 = $6.20 per saham, atau $620 sebelum biaya, dividen, pajak, dan pendanaan. Imbal hasil saat assignment itu 12.4% atas basis $50, tetapi bukan annual rate yang dijamin
Hitung hasil assignment secara terpisah
Jika saham dipanggil, hasil total per saham dari posisi saham dan call adalah premi call ditambah strike dikurangi nilai saham yang digunakan sebagai basis. Ini tidak memasukkan dividen, pajak, pendanaan, dan biaya transaksi kecuali ditambahkan secara eksplisit
Jika saham turun ke $42, premi hanya mengimbangi sebagian dari penurunan $8 per saham: $42 − $50 + $1.20 = -$6.80 per saham sebelum biaya. Contoh ini menunjukkan mengapa premium yield dan total return harus ditampilkan bersama. Premi tinggi dapat mencerminkan strike yang lebih rendah, IV yang lebih tinggi, event, atau saham dengan risiko downside lebih besar
Pastikan trade-off tetap terlihat
Premi short call memberi offset downside yang terbatas, bukan perlindungan penuh. Strike yang lebih rendah dapat meningkatkan premi tetapi membatasi kenaikan lebih cepat; strike yang lebih tinggi dapat menyisakan lebih banyak kenaikan tetapi mengumpulkan premi lebih sedikit. Sebelum tanggal ex-dividend, early assignment juga dapat mengubah apakah saham tetap dimiliki
Daftar periksa covered call:
- Nyatakan apakah yield menggunakan basis biaya saham, harga saat ini, atau modal yang berisiko - Catat saham, strike, expiry, premi, multiplier, dividen, dan biaya - Hitung premium yield, imbal hasil assignment, break-even setelah premi, dan skenario downside saham - Bandingkan jarak strike, IV, bid-ask spread, dan kondisi early assignment - Putuskan apa yang terjadi jika call mendapat assignment, expiry, di-roll, atau saham turun tajam [!TRYMARK] Titik pemeriksaan covered call titik pemeriksaan Simpan basis saham, strike call, premi, penyebut yield, target assignment, skenario downside, tanggal dividen, dan aturan keluar bersama-sama dalam satu catatan. Tinjau kembali sebelum tanggal ex-dividend dan expiry [!WARNING] Yield tidak sama dengan imbal hasil yang disesuaikan risiko Premi hanya dapat mengurangi sebagian penurunan saham dan dapat diperoleh ketika opportunity cost saham besar. Jangan mengannualisasi periode pendek tanpa menyatakan asumsi bahwa hasilnya dapat diulang
Pertanyaan umum
Bagaimana cara menghitung yield covered call?
Bagi premi yang diterima per saham dengan nilai saham yang dipilih, lalu nyatakan periode dan penyebutnya. Premi $1.20 atas basis biaya $50 adalah 2.4% untuk periode opsi tersebut sebelum biaya. Penyebut harga saat ini akan menghasilkan persentase yang berbeda
Apa yang terjadi jika covered call mendapat assignment?
Saham biasanya dijual pada strike sesuai persyaratan kontrak. Tambahkan hasil saham dari basis ke premi yang diterima, lalu perhitungkan dividen, biaya, pajak, dan pendanaan. Kenaikan saham di atas strike tidak lagi dipertahankan
Apakah covered call dapat melindungi dari stock crash?
Hanya sebagian. Premi mengurangi kerugian efektif sebesar jumlahnya, tetapi saham dapat turun jauh lebih rendah. Protective put atau collar mengubah struktur downside, tetapi menambah premi dan keputusan eksekusi terpisah