為甚麼我的期貨委託會在多個價格成交？

期貨委託是對數量的交易指示，並不保證所有合約都在同一個價格成交。

如果買盤遇上5,000.00、5,000.25和5,000.50的賣盤，在委託種類和價格界線容許時，撮合引擎可以在多個價位完成成交。

限價委託仍有價格界線。按適用的交易所規則，買入限價不應高於限價成交，賣出限價不應低於限價成交。

市價類指示較重視成交，可以與多個可用價格互動。CME Globex的Market with Protection亦會套用交易所定義的保護範圍。

期貨市價委託與限價委託解釋價格界線。期貨委託簿優先規則解釋數量為何會被分配。

計算結構是：

平均成交價 = 各成交價格 × 該價格成交合約數之和 ÷ 總成交合約數。

假設一筆買入8份合約的委託產生以下成交：

加權總和為2 × 5,000.00 + 3 × 5,000.25 + 3 × 5,000.50 = 40,002.25。

再除以8份合約，加權平均成交價為5,000.28125。

不要把三個價位直接相加後除以3。那會得到5,000.25，卻忽略不同價位的成交數量並不相同。

經紀商可以顯示四捨五入後的平均值，同時在委託紀錄保留逐筆成交。費用通常與交易所成交價分開，不應混入原始平均成交價。

• 2份在5,000.00成交
• 3份在5,000.25成交
• 3份在5,000.50成交

平均成交價只描述已經成交的合約。它本身不能說明仍有多少數量繼續在市場中等待。

如果10份中成交6份，持倉已經改變6份。剩餘4份可能繼續有效，也可能被撤銷、到期，或在修改後進入其他狀態。

應分別檢查累計成交數量和剩餘數量。未核對就重新發出原來10份委託，可能令持倉超出原本計劃。

CME的委託資料區分委託指示和有效期條件。剩餘數量能否繼續留在委託簿，亦取決於具體產品規則和委託條件。

期貨Day委託與GTC委託說明未成交餘額何時繼續有效或終止。

可見的最佳買價或賣價只是某一刻委託簿的一部分。顯示數量可能少於你的委託，撮合期間亦可能有委託進入、撤銷或成交。

CME亦使用產品特定的撮合算法。FIFO並非唯一方法，因此多筆掛盤在同一價格競爭時，必須核對準確產品的規則。

Market by Price按價位匯總數量。Market by Order可以提供委託級深度，但經紀商畫面未必顯示交易所行情源的所有細節。

因此，提交委託前的一張截圖不能證明交易所實際處理委託時還有多少數量可成交。

算出開倉或平倉的加權平均價格後，再用準確合約規格把價格差換算成現金損益。

假設前面的8份合約是每指數點20美元的虛構合約，之後8份都在5,003.00賣出。每份合約的價格收益是2.71875點。

總損益為2.71875 × 20美元 × 8 = 435.00美元。

其後再扣除佣金、交易所和結算費用以及可量度的執行成本。不要用畫面的最後成交價取代自己的實際成交價。

如何計算期貨盈虧說明包括乘數和最小變動價值的完整核對流程。 [!TRYMARK] 重建一份成交報告 選擇一筆真實或虛構的多次成交委託，列出每筆成交價格和數量，計算加權平均，確認成交與剩餘數量，再用合約規格重新計算損益。

記錄準確產品和合約月份。

記錄買賣方向、委託種類、限價或觸發條件、原始數量和有效期。

記錄每個成交ID、成交價格、成交數量以及帶時區的時間戳。

獨立計算加權平均，並與經紀商顯示比較。

確認累計成交數量、剩餘數量、撤銷或修改確認以及最終委託狀態。

如使用截圖或深度畫面比較，也要檢查該產品目前撮合規則和市場數據來源。

如果仍有差異，先對照交易所或經紀商委託報告，再判斷平均價格是否真的存在算術錯誤。

本文解釋成交核對機制，不預測成交價格、不保證顯示流動性，亦不推薦特定委託種類。