期貨 Day 委託與 GTC 委託詳解

委託種類說明一項指示如何尋求成交：例如，限價委託設定成交界線，而止損指示會等待觸發條件發生，再進入規定的觸發後處理路徑。有效期（time in force，TIF）則說明尚未成交的指示可保持有效多久。因此，在產品、路由和經紀商所支援的範圍內，Day 或 GTC 可以附加在原本相近的委託上。

不要把止損觸發、限價和委託存續時間當作一個設定。止損被觸發後仍可以在工作、部分成交、被取消或未成交；其有效期有助決定任何剩餘數量之後如何處理。期貨止損單與止損限價單另行說明觸發後的路徑，而不是委託可保持開放多久。

實時委託應以委託紀錄為準。依賴一項委託前，請確認準確產品、合約月份、方向、數量、委託種類、TIF、交易時段或交易日背景，以及經紀商顯示的狀態。委託獲經紀商或交易所接受，不等於已經成交。

CME 的 Globex 參考資料把 Day 委託描述為：若在輸入委託所屬交易日結束前未成交，便會被取消。這是交易所的交易日規則，並不代表委託一定會在交易者所在地的日曆午夜，或常規交易時段結束時失效。合約的交易時間、假期安排，以及交易日切換的時間點都會影響結果。

例如，CME 的交易時間資料區分開市前、收市後與撮合時段，並說明 Day 委託會在相關交易日最終收市時被取消。假期前後，在開市後發出的一項委託可能歸入晚於輸入日曆日期的交易日。請查看現行合約日曆和委託頁面，而不要把熟悉的鐘點套用到每一種產品。

Day 指示亦不能解釋委託為何在有效窗口內未成交。委託可能已被接受且正在工作，卻沒有可配對的價格或數量；亦可能遇到其他規則或控制。期貨訂單被拒絕、未成交與部分成交區分這些狀態，以免把到期的 Day 委託誤認為被拒絕的委託或已完成的成交。

CME Globex 參考指南把 GTC 描述為持續有效至成交、被取消或合約到期的委託。它的用途是跨交易日延續，而不是無限期保留某個價格。它可按適用流程被修改或取消；未成交的 GTC 委託亦不能存續超過其所對應的期貨合約。

因此，「GTC」不能代替確認委託是否仍在工作。假定舊指示仍可執行前，應確認合約、受支援的 TIF、實時數量、委託狀態和任何經紀商特定處理。單憑這個標籤，亦不能推斷排隊優先級、必定成交或所有產品都可使用。

當合約接近最後交易日或與交割有關的里程碑時，合約生命週期尤為重要。GTC 可在較早的交易日繼續有效，卻會在所列合約到期時結束。第一通知日與最後交易日說明為何這些合約日期需要與委託的 TIF 分開核對。

Day 或 GTC 委託的一部分成交後，已成交部分已經是一筆交易，並會影響持倉。尚未成交的剩餘數量則是另一項仍然開放的指示。其後續取決於實際 TIF 和當前狀態：Day 委託的剩餘數量可在相關交易日結束時被取消，而 GTC 委託的剩餘數量可按適用規則繼續有效，直到成交、被取消或合約到期。

同一張委託因此可以產生混合結果。不要只因原始委託出現在歷史紀錄中，便認定預期的完整持倉已經建立或退出。交易時段或交易日界線之後，應核對成交數量、剩餘數量、平均成交價、當前委託狀態和由此形成的持倉。

最後，請確認委託所列的是預期合約。期貨代碼中的月份代碼標識特定交割或結算月份；它不會讓委託自動轉到下一份合約。期貨合約月份代碼說明如何讀取這個標識，以便決定委託應被取消、替換還是覆核。

本文說明市場機制，並非建議讓某一期貨委託持續工作。實際落單以現行交易所規格、交易時間和經紀商流程為準。