宏觀事件發布後對沖重置清單

第一次衝擊後，對沖可能方向啱但節奏錯。

重置唔係彈性選項，而係固定時間要求。

設定：

如果錯過時間，默認動作係降低複雜度，移除過時覆蓋。

• `T+1分鐘`: 檢查當前對沖腿嘅 spread 同 depth
• `T+5分鐘`: 重算對沖比例是否仍符合原本 delta/vega 目標
• `T+15分鐘`: 決定保留、縮減或重組

組合淨值會掩蓋單腿問題。

每條腿要紀錄：

任一腿既成交質素低於預設下限，或風險貢獻超出承受範圍，就移除。

當腿位偏移，組合睇落似乎已對沖，但真實風險會轉到隱藏點。

• 實際成交數量與計劃數量
• 新 IV 下 gamma 風險貢獻
• 使用短期期權對沖時嘅時間衰減敏感度
• 發布後重新定價帶來嘅 assignment 曝露

對沖漂移通常由維持成本上升嘅舊層開始。

進場前：

重置時：

目的係減低脆弱性，而唔係只增加方向判斷信心。

• 每一層標為「時間敏感」或「穩定」
• 用 spread 同 depth 定義失效閾值
• 定義超閾值時自動退出嘅層
• 如時間敏感層超過預期滑點兩倍，先關閉該層
• 穩定層仍有效就保留最少必要規模
• 兩層都漂移就轉入乾淨中立狀態

唔可以用同一條規則處理所有情況。

### 場景A：方向持續成立

### 場景B：第一時間反向

### 場景C：未見清晰續勢

• 只有深度允許增量再對沖時才保留基礎對沖
• 削減高再對沖成本嘅可選對沖
• 設定更嚴格嘅發布後對沖損失上限
• 唔單單減 delta，先減對 spread 膨脹最敏感嘅腿
• 先關閉流動性執行差嘅腿
• 只在執行信心回復後重新計算 delta 中性
• 當作暫時雜訊，只保留低成本穩定器對沖
• 前 15 分鐘唔加新對沖複雜度
• 只係 spread 同流動性穩定窗口後才重開

好多團隊會忽略對沖變得太貴嘅時刻。

建立明確“未對沖警報”：

觸發警報後，強制序列為：

1) 刪除可選層 2) 縮減時間敏感層 3) 平掉陳舊暴露 4) 平掉後先重新評估觀點

• 三條腿中兩條超過執行預算
• T+5 後對沖損失仍未回復
• spread 膨脹令再對沖超過備用上限

發布後重置係每次事件都會重複嘅流程。

每次事件後紀錄：

用呢份紀錄做下次事件嘅團隊模板。

• 重置咗啲咩層
• 第一個警報係咩
• 每個時間點做咗咩操作
• 冇重置嘅項目與原因