ऑप्शन में रो क्या है?
समझें कि रो ब्याज दरों के प्रति विकल्प की संवेदनशीलता का अनुमान कैसे लगाता है और लंबे समय वाले अनुबंधों में इसका प्रभाव कब महत्वपूर्ण होता है
सीधा जवाब
रो यह अनुमान लगाता है कि बाकी मूल्य-निर्धारण इनपुट स्थिर रहने पर ब्याज दर में 1 प्रतिशत-बिंदु बदलाव से विकल्प का सैद्धांतिक मूल्य कितना बदल सकता है। लॉन्ग कॉल का रो सामान्यतः सकारात्मक और लॉन्ग पुट का नकारात्मक होता है। लंबे समय वाले विकल्पों में इसका प्रभाव अधिक दिख सकता है
रो को प्रतिशत-बिंदु में पढ़ें
यदि कॉल का रो 0.12 है, तो संबंधित दर 1 प्रतिशत-बिंदु बढ़ने पर मॉडल लगभग बारह सेंट की बढ़त का अनुमान लगा सकता है। यह दर के स्तर में 1% बदलाव नहीं। समान स्थानीय संबंध में दर 1 प्रतिशत-बिंदु घटे तो प्रभाव उलट सकता है
कॉल का रो 0.12 और पुट का रो -0.09 हो तो संयुक्त रो 0.03 प्रति शेयर इकाई है। दर में 1 प्रतिशत-बिंदु बदलाव लगभग तीन सेंट के संयुक्त मॉडल बदलाव का संकेत देता है। 0.25-बिंदु बदलाव स्थानीय अनुमान का एक-चौथाई है, विकल्प कीमत का 25% नहीं
प्लेटफॉर्म की इकाई जांचें: संख्या प्रति शेयर, प्रति अनुबंध या सामान्यीकृत हो सकती है। गुणक से गुणा किए बिना रो को डॉलर न मानें
दरें नकद के समय-मूल्य को प्रभावित करती हैं
मॉडल अंतर्निहित संपत्ति रखने की लागत और स्ट्राइक के वर्तमान मूल्य को गिनते हैं। बाकी धारणाएं समान हों तो ऊंची दरें कॉल मूल्य को सहारा और पुट मूल्य पर दबाव दे सकती हैं। लाभांश और उत्पाद-शर्तें भी महत्वपूर्ण हैं
रो छोटा हो, फिर भी अप्रासंगिक नहीं
आम सवाल
क्या दर बढ़ने पर कॉल का मूल्य निश्चित रूप से बढ़ता है?
नहीं। सकारात्मक कॉल रो केवल दर इनपुट को अलग करता है। शेयर गिरावट, IV कमी या समय-क्षय इसे पछाड़ सकते हैं
किस विकल्प में रो जोखिम अधिक होता है?
लंबी अवधि वाले विकल्पों में फाइनेंसिंग और वर्तमान मूल्य का प्रभाव अधिक समय तक चलता है, इसलिए रो अक्सर बड़ा होता है
रो 1 प्रतिशत या 1 प्रतिशत-बिंदु बदलाव के लिए है?
आम तौर पर 1 प्रतिशत-बिंदु के लिए, लेकिन प्लेटफॉर्म की इकाई अलग हो सकती है। प्रति शेयर या अनुबंध परिभाषा जांचें
क्या सकारात्मक कॉल रो दर बढ़ने पर लाभ की गारंटी देता है?
नहीं। रो को अलग रखकर बाकी चर स्थिर माने जाते हैं। शेयर, IV, थीटा, स्प्रेड और असाइनमेंट वास्तविक परिणाम बदल सकते हैं