Iron condor बनाम iron butterfly

Short iron condor अलग short strikes वाले out-of-the-money put credit spread और call credit spread को जोड़ता है, जबकि short iron butterfly में वही central short strike होता है। दोनों defined wings के साथ range-bound expiration चाहते हैं, लेकिन butterfly अपने maximum-profit area को केंद्रित करता है।

समान width होने पर butterfly अक्सर अधिक premium लेता है और उसके break-even points संकरे होते हैं, जबकि condor कम credit के बदले wider central range देता है। सभी four strikes, net credit, wing width, break-evens, maximum loss, implied volatility और liquidity की तुलना करें।

Four legs execution costs बनाते हैं और two short options assignment तथा expiration uncertainty बनाते हैं। Defined maximum loss favorable reward की गारंटी नहीं देता, इसलिए दोनों short strikes के पार moves model करें, liquidity खराब होने से पहले adjustments की योजना बनाएँ और expiration में बिना review के pin-risk position न रखें।

मान लें दोनों structures 5-point wings का उपयोग करते हैं और credit पर खोले जाते हैं। 95 और 105 short strikes वाला iron condor और 1.50 credit, 93.50 और 106.50 पर break-evens देता है। उसका maximum loss प्रति spread fees से पहले 350 है। 100 short strike और 2.50 credit वाला iron butterfly, 97.50 और 102.50 पर break-evens देता है और उसका maximum loss fees से पहले 250 है। इस example में butterfly अधिक credit लेता है, लेकिन उसका profitable expiration range बहुत संकरा है।

Numbers यह वादा नहीं हैं कि कोई structure इतना credit कमाएगा। Enter करने से पहले हर leg का natural bid-ask spread, net spread quote, available size और position बंद करने की cost जाँचें। Midpoint यह बढ़ा-चढ़ाकर दिखा सकता है कि four legs वास्तव में किस price पर execute हो सकते हैं।

Iron condor तब उपयोग करें जब thesis wider range की अनुमति देती हो और आप two अलग short-strike risks सह सकें। Iron butterfly तभी उपयोग करें जब concentrated center जानबूझकर चुना गया हो और short strike से तेज move की योजना आपके पास हो। किसी भी structure के लिए प्रत्येक short strike की ओर move, implied-volatility jump, partial fill और final trading session के checkpoints लिखें।

Expiration पर underlying का official settlement, प्रत्येक strike से दूरी, broker का exercise और assignment cutoff और यह संभावना जाँचें कि automatic processing के बाद one-leg position बच सकती है। Settlement और liquidity की अनदेखी करने वाले diagram पर निर्भर करने के बजाय cutoff से पहले uncertain position बंद या कम करें।