कवरड कॉल: प्रीमियम, सीमित ऊपर की संभावना और जोखिम

निवेशक अंतर्निहित शेयर रखता है और उनके अनुरूप संख्या में एक कॉल विकल्प बेचता है। कॉल खरीदार को अनुबंध की शर्तों के अनुसार स्ट्राइक मूल्य पर वे शेयर खरीदने का अधिकार होता है।

100 शेयर रखना एक मानक कॉल को कवर कर सकता है, लेकिन शेयर फिर भी तेज़ी से गिर सकते हैं। असाइनमेंट होने पर उन्हें स्ट्राइक पर बेचना पड़ सकता है।

विकल्प प्रीमियम कॉल बेचते समय मिलता है। वह शेयर के सीमित नुकसान को कम कर सकता है, पर बड़ी गिरावट को नहीं मिटाता। शेयर स्ट्राइक से ऊपर जाए तो बेची गई कॉल अतिरिक्त ऊपर की संभावना सीमित करती है।

यह संरचना केवल प्रीमियम को अलग से देखकर नहीं समझी जा सकती। परिणाम शेयर-आधार, मिली क्रेडिट, स्ट्राइक, समाप्ति और बाद में खरीदी जाने वाली कॉल की कीमत पर निर्भर करता है।

मान लें 100 शेयर $50 में खरीदे गए और $55 की एक कॉल $2 प्रति शेयर में बेची गई। समाप्ति पर, शुल्क से पहले, प्रीमियम शेयर का ब्रेक-ईवन लगभग $48 कर देता है।

यदि शेयर असाइनमेंट में $55 पर बेचे जाते हैं, तो अधिकतम समाप्ति लाभ लगभग $700 है: शेयर की $500 बढ़त और $200 प्रीमियम। $48 से नीचे संयुक्त स्थिति शेयरों के साथ घाटे में जाती है।

• $40 पर शेयर $1,000 नीचे हैं और प्रीमियम से शुद्ध नुकसान लगभग $800 है
• $50 पर शेयर अपरिवर्तित हैं और शुल्क से पहले $200 प्रीमियम बचता है
• $55 या उससे ऊपर पर असाइनमेंट होने पर समाप्ति लाभ लगभग $700 तक सीमित है
• समाप्ति से पहले कॉल वापस खरीदने पर वास्तविक परिणाम और बचा शेयर-जोखिम बदलता है

अमेरिकी शैली के इक्विटी विकल्प में बेची गई कॉल समाप्ति से पहले असाइन हो सकती है। जब कॉल इन-द-मनी हो, समाप्ति पास हो या एक्स-डिविडेंड तारीख नजदीक हो, तब इसका ध्यान रखना विशेष रूप से जरूरी हो सकता है।

ब्रोकर प्रक्रियाएं और अनुबंध विवरण अहम हैं। जल्दी असाइनमेंट से शेयर नियोजित होल्डिंग अवधि या लाभांश से पहले निकल सकते हैं। कॉल रोल करना पहला व्यापार मिटाता नहीं; वह एक परिणाम बंद कर नई स्ट्राइक या समाप्ति के साथ नया दायित्व खोलता है।

बिना कॉल के शेयर रखना, कवरड कॉल पकड़े रहना, दोनों पैर बंद करना और कॉल रोल करना—इनकी तुलना करें। केवल मिली क्रेडिट नहीं, कुल स्थिति-मूल्य और अगला दायित्व देखें।

जब कॉल इन-द-मनी हो या लाभांश तारीख पास आए, Path को फिर से देखें।