ट्रेजरी फ्यूचर्स के मूल्य कोट कैसे पढ़ें
जानें कि मूल्य-कोटेड ट्रेजरी फ्यूचर्स पॉइंट और 32वें हिस्से का उपयोग कैसे करते हैं, उत्पाद के अनुसार फ्रैक्शनल टिक क्यों बदलते हैं और कोट दशमलव नकद मूल्य या यील्ड क्यों नहीं है
सीधा जवाब
ट्रेजरी-फ्यूचर्स कोट को सटीक उत्पाद, कॉन्ट्रैक्ट माह, कोटेशन परंपरा, मूल्य फ़ील्ड, टाइमस्टैम्प और स्रोत वाले रिकॉर्ड की तरह पढ़ें। मानक मूल्य-कोटेड अमेरिकी ट्रेजरी नोट या बॉन्ड फ्यूचर के लिए CME की संकेतन पद्धति पार के 1/32 के पॉइंट और अंशों का उपयोग करती है: उसके उदाहरण में 134-010 का अर्थ 134 प्लस 1/32 है, दशमलव 134.010 नहीं। यह परंपरा हर ट्रेजरी-संबंधित फ्यूचर पर लागू नहीं होती। Yield futures अलग नकद-सेटल्ड उत्पाद हैं, जो यील्ड में कोट होते हैं, और सबसे छोटी अनुमत चाल हर उत्पाद की मौजूदा विनिर्देश तय करती है।
सटीक मूल्य-कोटेड उत्पाद और कॉन्ट्रैक्ट माह से शुरुआत करें
“ट्रेजरी फ्यूचर्स” परिवार का नाम है, पूर्ण कोट नहीं। पहले एक्सचेंज उत्पाद और नामित कॉन्ट्रैक्ट माह पहचानें, फिर जाँचें कि वह उत्पाद मूल्य में कोटेड है या यील्ड में। इन फ़ील्ड के बिना दिखाई गई संख्या कॉन्ट्रैक्ट की डिलीवरी या नकद-सेटलमेंट प्रक्रिया, अंतर्निहित संदर्भ, गुणक या मौजूदा कोट नियम नहीं बताती।
ट्रेजरी फ्यूचर्स क्या हैं समझाता है कि मानक ट्रेजरी-फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट व्यापक परिपक्वता लेबल से अधिक चीज़ों से परिभाषित होता है। खास तौर पर मानक डिलीवरी-योग्य नोट या बॉन्ड फ्यूचर किसी एक नकद ट्रेजरी CUSIP का सीधा स्वामित्व नहीं है, भले स्क्रीन उसे 10-वर्षीय या 30-वर्षीय उत्पाद बताए।
संख्या समझने से पहले उत्पाद परिवार दिखाई देता रखें। मूल्य-कोटेड मानक नोट या बॉन्ड फ्यूचर, नकद-सेटल्ड Micro Treasury future और यील्ड-कोटेड Yield future को मोटे तौर पर “Treasury” कहा जा सकता है, लेकिन उनकी कोटेशन और अंतिम प्रक्रिया अलग है।
पॉइंट और 32वें हिस्से को दशमलव नहीं, मूल्य परंपरा की तरह पढ़ें
मूल्य-कोटेड अमेरिकी ट्रेजरी नोट और बॉन्ड फ्यूचर्स के लिए CME शैक्षिक सामग्री कोट को पार के पूर्ण पॉइंट और 1/32 के अंशों के रूप में बताती है। उसके उदाहरण में 134-010 का अर्थ 134 पूर्ण पॉइंट और पॉइंट का 1/32, या पार के प्रतिशत के दशमलव रूप में 134.03125 है। हाइफ़न कोट के हिस्सों को अलग करता है; यह दशमलव बिंदु नहीं।
यह अर्थ तभी उपयोगी है जब पहले पुष्टि हो कि दिखाया गया उत्पाद यही परंपरा अपनाता है। यह नकद-सिक्योरिटी का क्लीन मूल्य, इनवॉइस राशि, खाते के लिए डॉलर राशि या यील्ड नहीं बताता। वे अपने अलग इकाइयों और परिभाषाओं वाले रिकॉर्ड हैं।
जब गणना के लिए दशमलव रूप चाहिए, तो सत्यापित मूल्य परंपरा को पहले बदलें और मूल कोट उसके साथ रखें। मूल प्रारूप से दूसरा पाठक जाँच सकता है कि रूपांतरण किस उत्पाद और फ़ील्ड से आया।
अंतिम अंक और न्यूनतम वृद्धि कॉन्ट्रैक्ट-विशिष्ट हैं
पॉइंट के बाद दिखाया गया अंश अतिरिक्त सूक्ष्मता रख सकता है और सबसे छोटी अनुमत मूल्य चाल सटीक कॉन्ट्रैक्ट विनिर्देश तय करती है। केवल 32वें हिस्से के प्रारूप से कोई सार्वभौमिक ट्रेजरी-फ्यूचर्स टिक या नकद मूल्य न निकालें। कॉन्ट्रैक्ट इकाई, कोट वृद्धि और एक्सचेंज नियम मिलकर तय करते हैं कि अनुमत चाल उस उत्पाद के लिए क्या अर्थ रखती है।
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट विनिर्देश कैसे पढ़ें इन फ़ील्ड को दर्ज करने की सामान्य सूची देता है। फ्यूचर्स टिक मूल्य और कॉन्ट्रैक्ट गुणक मूल्य वृद्धि को नकद गणना से अलग करता है। दोनों के लिए सामान्य ट्रेजरी लेबल के बजाय सटीक उत्पाद और माह चाहिए। [!WARNING] 32वें हिस्से को सार्वभौमिक नियम न बनाएँ मानक मूल्य-कोटेड ट्रेजरी नोट या बॉन्ड फ्यूचर पॉइंट और 1/32 के अंशों का उपयोग कर सकता है, लेकिन अनुमत अंश-वृद्धि उत्पाद-विशिष्ट है। यील्ड-कोटेड ट्रेजरी फ्यूचर अलग परंपरा अपनाता है। अंतिम अंक या नकद मूल्य समझने से पहले मौजूदा कॉन्ट्रैक्ट विनिर्देश और डेटा प्रदाता का डिस्प्ले जाँचें।
बोली, पेशकश, अंतिम ट्रेड और सेटलमेंट अलग प्रश्नों के उत्तर देते हैं
बोली उपलब्ध खरीद संकेत है, पेशकश उपलब्ध बिक्री संकेत और अंतिम ट्रेड रिपोर्ट किया गया निष्पादन दर्ज करता है। दैनिक सेटलमेंट घोषित प्रक्रिया के तहत निकाला गया आधिकारिक एक्सचेंज मूल्य है। ये पास-पास हो सकते हैं, लेकिन एक सामान्य “मूल्य” के परस्पर बदल सकने वाले लेबल नहीं हैं।
खाते या ऐतिहासिक तुलना के लिए उत्पाद और माह के साथ मूल्य फ़ील्ड और उसका टाइमस्टैम्प दर्ज करें। एक क्षण का अंतिम ट्रेड अपने-आप उस दैनिक सेटलमेंट के समान नहीं होता जिससे खुली स्थिति का मार्क-टू-मार्केट किया गया। फ्यूचर्स सेटलमेंट मूल्य बनाम अंतिम ट्रेड अंतर अधिक विस्तार से समझाता है।
यही अनुशासन पुराने कोट की नए कॉन्ट्रैक्ट माह या दूसरे समय के नकद-बाज़ार अवलोकन से गलत तुलना भी रोकता है। कोट तब उपयोगी बनता है जब उसका संदर्भ सुरक्षित रहे, केवल अंकों में घटा देने पर नहीं।
मूल्य-कोटेड ट्रेजरी फ्यूचर्स को यील्ड-कोटेड फ्यूचर्स से अलग रखें
CME Yield futures को नकद-सेटल्ड और यील्ड में ट्रेड होने वाला बताता है। हर कॉन्ट्रैक्ट अपनी नियमावली के तहत एक ऑन-द-रन ट्रेजरी के लिए BrokerTec U.S. Treasury Benchmark ट्रैक करता है, इसलिए उसकी फ्यूचर्स यील्ड नामित CUSIP की उसी समय की नकद यील्ड नहीं होती। यह मानक मूल्य-कोटेड ट्रेजरी फ्यूचर से अलग डिज़ाइन है, जो अपनी नियमावली में डिलीवरी बास्केट ट्रैक करता है। हेडलाइन में “yield” शब्द होने से एक उत्पाद की संख्या दूसरे की संख्या का सीधा अनुवाद नहीं बनती।
ट्रेजरी फ्यूचर्स मूल्य बनाम यील्ड व्यक्तिगत नकद-सिक्योरिटी यील्ड, मानक ट्रेजरी-फ्यूचर्स मूल्य, Yield-futures कोट और प्रकाशित constant-maturity rate को अलग करता है। तुलना से पहले अपना रिकॉर्ड लेबल करें। [!TRYMARK] पूरा ट्रेजरी-फ्यूचर्स कोट रिकॉर्ड सहेजें एक्सचेंज, सटीक उत्पाद, कॉन्ट्रैक्ट माह, कोटेशन परंपरा, मूल्य फ़ील्ड, कोट मूल्य, टाइमस्टैम्प, डेटा स्रोत और मौजूदा कॉन्ट्रैक्ट विनिर्देश दर्ज करें। स्क्रीन छोटे प्रतीक या कस्टम डिस्प्ले का उपयोग करती हो तो इतना संदर्भ सहेजें कि बाद में संख्या का अर्थ फिर बनाया जा सके।
यह गाइड कोट की व्याख्या समझाती है, किसी खास फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को खरीदने, बेचने, रखने, रोल करने या मूल्यांकित करने की सिफारिश नहीं। वास्तविक स्थिति पर मौजूदा एक्सचेंज नियम, बाज़ार डेटा और खाता शर्तें लागू होती हैं।
आम सवाल
112-16 जैसा ट्रेजरी-फ्यूचर्स कोट क्या बताता है?
सत्यापित मूल्य-कोटेड ट्रेजरी नोट या बॉन्ड फ्यूचर में इसका अर्थ पॉइंट और 32वें हिस्से की परंपरा के अनुसार 112 पूर्ण पॉइंट और पॉइंट का 16/32 है। यह अर्थ लगाने से पहले सटीक उत्पाद और डेटा-प्रदाता डिस्प्ले जाँचें।
क्या सभी ट्रेजरी-संबंधित फ्यूचर्स 32वें हिस्से का उपयोग करते हैं?
नहीं। मूल्य-कोटेड ट्रेजरी नोट और बॉन्ड फ्यूचर्स पॉइंट और पॉइंट के अंशों का उपयोग कर सकते हैं, जबकि Yield futures यील्ड में कोट होते हैं। सटीक उत्पाद विनिर्देश उसकी मूल्य परंपरा और न्यूनतम चाल तय करती है।
क्या केवल कोट 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड पहचान सकता है?
नहीं। मानक ट्रेजरी-फ्यूचर्स मूल्य कॉन्ट्रैक्ट-माह रिकॉर्ड है जिसमें डिलीवरी बास्केट हो सकता है। यह अपने-आप किसी नकद CUSIP, ऑन-द-रन यील्ड या प्रकाशित constant-maturity rate का कोट नहीं है।
क्या अंतिम ट्रेड मूल्य दैनिक सेटलमेंट के समान है?
ज़रूरी नहीं। अंतिम ट्रेड हाल का निष्पादन दर्ज करता है, जबकि दैनिक सेटलमेंट एक्सचेंज की घोषित प्रक्रिया से तय आधिकारिक मूल्य है।
एक टिक की नकद राशि कैसे पता चलेगी?
सटीक उत्पाद की मौजूदा कॉन्ट्रैक्ट इकाई और न्यूनतम मूल्य वृद्धि इस्तेमाल करें। पॉइंट और 32वें हिस्से का डिस्प्ले अपने-आप कोई सार्वभौमिक डॉलर टिक मूल्य स्थापित नहीं करता।