Futures Settlement Price बनाम Last Trade समझें
जानें कि exchange daily settlement price आखिरी traded futures price से कैसे अलग है, mark-to-market में settlement procedures क्यों महत्वपूर्ण हैं और contract में क्या verify करें
सीधा जवाब
Futures last trade market में दिखाई देने वाला सबसे हाल का executed transaction है, जबकि daily settlement price exchange की stated procedure के तहत official end-of-day value है। दोनों match कर सकते हैं, पर जरूरी नहीं। Settlement open futures positions को mark to market करने और daily gains, losses तथा margin flows निकालने के लिए इस्तेमाल होता है; stale last trade, chart close या midpoint अपने-आप accounting reference नहीं हैं। P&L difference समझाने से पहले exact product की settlement methodology और timestamp जाँचें।
दोनों prices अलग प्रश्नों का उत्तर देते हैं
Last trade पूछता है: latest reported execution क्या थी? वह पुरानी, छोटी या settlement period से बाहर हो सकती है। Settlement पूछता है: उस contract month के लिए exchange ने closing procedure में कौन-सी official value तय की?
Exchange settlement window में trading activity, bids और offers, related spreads या rule-defined अन्य inputs इस्तेमाल कर सकता है। Details product-specific हैं और published procedures के तहत बदल सकती हैं।
इसीलिए chart का number और daily statement का number अलग हो सकता है, बिना किसी के error होने के।
Daily mark-to-market settlement इस्तेमाल करता है
Open futures position के लिए daily variation सामान्यतः prior settlement से current settlement तक का बदलाव × contract tick value × quantity होता है। Cash result futures margin system से process होता है।
यदि contract का last trade settlement से ऊपर है, तो long position daily settlement-based account result से ऊपर intraday market value दिखा सकती है। उलटा भी हो सकता है। कोई तुलना अगले session का अनुमान नहीं देती।
Futures tick value और contract multipliers price difference को cash amount में बदलता है।
Daily और final settlement को न मिलाएं
Daily settlement contract open रहते लागू होता है। Final settlement expiration पर contract के final rule के अनुसार होता है और cash settlement या delivery process शामिल कर सकता है।
Final value special opening, closing, average, auction या अन्य defined reference इस्तेमाल कर सकती है। Latest screen trade के बराबर मानना सुरक्षित नहीं है।
First notice day और last trading day समझाता है कि end-of-life dates और process की अलग review क्यों चाहिए।
सही records रखें
Symbol, month, settlement date, official settlement, last-trade timestamp, quote source, multiplier, position quantity और broker-specific mark दर्ज करें। Like with like compare करें: वही contract, session और timestamp।
Margin collateral है, settlement difference का correction नहीं। Futures margin और leverage समझाता है कि लंबी अवधि hold करने की intended position में भी daily cash path क्यों मायने रखता है।
आम सवाल
मेरा futures P&L last traded price से अलग क्यों है?
Daily account result official settlement पर आधारित हो सकता है, जबकि last trade earlier या settlement procedure से बाहर हो सकती है।
क्या settlement हमेशा market close price है?
नहीं। Methodology product-specific है और defined settlement window तथा अन्य permitted market inputs इस्तेमाल कर सकती है।
क्या daily settlement final expiry value तय करता है?
जरूरी नहीं। Final settlement की अपनी contract-defined process हो सकती है और reference या timing अलग हो सकती है।