מדוע פקודת האופציה שלי אינה מתבצעת?
למדו מדוע פקודת אופציה שהתקבלה יכולה להישאר ללא ביצוע, כולל מיקום בביד־אסק, קדימות בתור, גודל מצוטט, תמחור רב־רגלי, סשנים ומילויים חלקיים
תשובה ישירה
פקודת אופציה שהתקבלה יכולה להישאר ללא ביצוע כאשר אין פקודה בצד הנגדי שמוכנה וזמינה לסחור בכמות המבוקשת במחיר הלימיט ובתנאי הפקודה. אמצע המרווח, הסימון, העסקה האחרונה, הערך התאורטי ומחיר נכס הבסיס אינם הבטחות לביצוע. גם במחיר הביד או האסק המוצג, הגודל המצוטט יכול להשתנות, לפקודות אחרות יכולה להיות עדיפות, או שרק חלק מהכמות יכול להיות זמין. מחירי נטו של כמה רגליים, זכאות לסשן, עצירות וכללי תוקף מוסיפים מגבלות נוספות.
השוו את הלימיט לצד בר־הביצוע
קונה צריך מוכר במחיר השווה ללימיט הקנייה או נמוך ממנו; מוכר צריך קונה במחיר השווה ללימיט המכירה או גבוה ממנו. קנייה שממתינה מתחת לאסק או מכירה שממתינה מעל הביד יכולות לשפר את השוק, אך להמתין ללא הגבלה אם אף אחד אינו מקבל את המחיר.
OIC מסביר שפקודת אופציה יכולה להיכנס לתור לפי מחיר בזמן שהיא ממתינה לביצוע. אמצע המרווח הוא רק הנקודה שבאמצע בין הציטוטים המוצגים. הוא אינו מוכיח שמשתתף בשוק יסחור שם, ועסקה אחרונה ישנה יכולה להשתייך למחיר מניה או למצב תנודתיות מוקדמים יותר.
עדיפות מחיר, עדיפות זמן וגודל — כולם חשובים
אם כמה פקודות חולקות מחיר, כללי הזירה יכולים לתת עדיפות לפקודות שכבר ממתינות או להחיל שיטות הקצאה אחרות. לכן פקודה מאוחרת לא בהכרח תתבצע רק משום שהמסך מציג בקצרה את הלימיט שלה. ציטוטים יכולים להתעדכן מהר יותר מאפליקציה, ופעילות בסדרה או בזירה אחרת אינה אותו עניין בר־ביצוע.
הגודל המוצג מוגבל ויכול להתבטל לפני שהפקודה מגיעה. פקודה לעשרה חוזים יכולה לבצע שניים ולהשאיר שמונה פעילות. ביצוע חלקי משנה את הכמות שנותרה, אך אינו מבטיח שהיתרה תקבל את אותו מחיר.
פקודות מרובות־רגליים זקוקות לחבילה אחת ברת־ביצוע
לימיט של ספרד מציין דביט או קרדיט נטו עבור השילוב. אמצעי מרווח אטרקטיביים ברגליים בודדות אינם מוכיחים שצדדים נגדיים יכולים לבצע את כל הרגליים יחד במחיר הנטו וביחס המבוקשים. פקודות עם ארבע רגליים מחמירות את הבעיה.
ביצוע הרגליים בנפרד יכול לשפר ביצוע אחד, אך יוצר סיכון של תנועת מחיר, הקצאה ורגל לא מכוסה. לפני שינוי החבילה, השוו את מחיר הנטו הטבעי, את ציטוט השוק המורכב הנוכחי אם קיים, את הגודל בכל רגל ואת הפוזיציה שתיווצר לאחר כל ביצוע חלקי.
אבחנו בלי לאבד שליטה על המחיר
ודאו שהפקודה חיה, שהסשן הנכון פתוח, שהאופציה אינה בעצירה ושתוקף הפקודה לא פקע. לאחר מכן השוו את הביד, האסק, הגדלים, מחיר התור שלכם, הכמות וכל תנאי all-or-none, immediate-or-cancel או fill-or-kill.
לימיט אגרסיבי יותר יכול להגדיל את הסתברות הביצוע תוך שמירה על גבול, אך הוא גם מוותר על מחיר. פקודת שוק נותנת עדיפות לביצוע ועלולה לגרור החלקה חמורה באופציה דלה בנזילות. בטלו והחליפו רק לאחר אישור הסטטוס הסופי של הפקודה הישנה, כדי ששתי הגרסאות לא ייצרו כמות לא מכוונת.
שאלות נפוצות
מדוע האופציה נסחרה במחיר הלימיט שלי אך הפקודה שלי לא בוצעה?
ייתכן שהעסקה המדווחת התרחשה לפני שהפקודה שלכם הגיעה, בזירה אחרת, מול עניין שקיבל עדיפות או בכמות קטנה מזו שהייתה לפניכם. היא יכולה גם לייצג סדרה אחרת, תנאי עסקה, ביצוע ספרד או דיווח מושהה. נגיעה מוצגת אינה מוכיחה שהפקודה שלכם הייתה הראשונה והזכאית. בקשו מהברוקר פרטי ניתוב וסטטוס אם הרצף חשוב.
מדוע רק חלק מפקודת האופציה שלי בוצע?
ייתכן שרק חלק מהכמות המבוקשת היה זמין בלימיט לפני שהציטוטים השתנו או שפקודות אחרות צרכו אותו. היתרה נשארת פעילה רק אם תוקף הפקודה ותנאיה מאפשרים זאת; immediate-or-cancel מבטל את החלק שלא בוצע, בעוד fill-or-kill דורש את כל הכמות מיד. בדקו את דוח הביצוע, הכמות שנותרה, המחיר הממוצע וכוח הקנייה הנוכחי לפני שליחת פקודה נוספת.
האם עליי להשתמש בפקודת שוק כדי לגרום לאופציה להתבצע?
פקודת שוק יכולה לתת עדיפות למהירות, אך היא אינה מגבילה את מחיר הביצוע ועלולה לסרוק ציטוטים דלים או משתנים במהירות. לאופציות יכולים להיות מרווחים רחבים וגודל מוצג קטן, לכן דחיפות יכולה ליצור החלקה משמעותית. פקודת לימיט סחירה קובעת גבול גרוע ביותר מקובל תוך חיפוש אחר עניין מיידי, אם כי גם היא יכולה להתבצע חלקית. בחרו לפי נזילות וסיכון, לא מתסכול מאמצע המרווח.
כמה זמן פקודת לימיט של אופציה יכולה להישאר ממתינה?
זה תלוי בתוקף הפקודה ובכללי הברוקר או הבורסה. פקודת יום פוקעת בדרך כלל לאחר הסשן הרלוונטי אם לא בוצעה, בעוד שפקודת good-til-canceled יכולה להישאר עד ביצוע, ביטול, מגבלת ברוקר או אירוע חוזי. חלק מפקודות האופציות ומהאסטרטגיות המורכבות תומכות בפחות אפשרויות משך. אמתו את חותמת הזמן בפועל של הפקיעה, משום שפקיעת חוזה האופציה ופקיעת הפקודה הן מועדים שונים.
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזה משפט תואם ביותר את המדריך הזה — השוו את הלימיט לצד בר־ביצוע?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
קראו את המדריך המעמיקCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיקPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיק