למה האופציות נפתחות אחרי פתיחת שוק המניות?
למדו מדוע אופציות עשויות להיפתח אחרי 9:30 ET, וכיצד טריגרים, הוראות ממתינות, חוסר איזון, גבולות מחיר ורגליים מורכבות קובעים את העסקה הראשונה.
תשובה ישירה
אופציות מניות אמריקאיות אינן מתחילות בהכרח מסחר רציף בדיוק ברגע ששוק המניות מגיע ל־9:30 בבוקר ET. בורסה יכולה לקבל ולתור פקודות לפני הסשן, ואז להמתין לאותות נדרשים משוק נכס הבסיס ולהפעיל תהליך פתיחה ברמת הסדרה. כל סדרה עוברת למסחר רגיל רק לאחר שניתן ליצור עבורה מחיר פתיחה בתוך הבדיקות החלות. לכן מניה שנסחרת ב־9:30 אינה מבטיחה שכל סטרייק ופקיעה כבר פתוחים
נכס הבסיס חייב לספק נתון פתיחה
בתהליך הנוכחי של Cboe לאופציות הרשומות בכמה בורסות, טריגרים לפתיחה כוללים עסקה ראשונה של מנת מסחר רגילה בנכס הבסיס וביד ואסק דו־צדדיים פתוחים מהבורסה הראשית לאחר 9:30. תצפית בשניהם יכולה לקדם את המחלקה לפתיחה מידית; תצפית רק באחד יכולה להתחיל עיכוב מוגדר. הטריגרים משתנים לפי מוצר, סשן ובורסה
הבורסה זקוקה לנתון שימושי משום שעושי שוק מגדרים אופציות באמצעות נכס הבסיס ומשום שחדשות לילה יכולות להפוך את מחירי האופציות של אתמול למיושנים. פתיחה מאוחרת של נכס הבסיס, עצירה, נתונים מוצלבים, ציטוט חסר או שוק רחב במיוחד יכולים לעכב מחלקה או סדרה בודדת
תהליך הפתיחה יוצר מחיר במקום להעתיק אותו
עניין קנייה ומכירה שתור, ציטוטים וסוגי פקודות זכאים מובאים יחד. Cboe מתארת תהליך יוצר־מחיר המבקש למקסם חוזים תואמים ולמזער חוסר איזון, בכפוף לבדיקות רוחב של השוק המשולב ולקולרים של מחיר הפתיחה. מחיר פתיחה צפוי, גודל תואם וחוסר איזון יכולים להתעדכן לפני פתיחת הסדרה
עסקת הפתיחה אינה חייבת להיות שווה לסגירת האופציה הקודמת, לנקודת האמצע שלפני הפתיחה או להדפסה הראשונה של המניה. שינויים ליליים במחיר המניה, בתנודתיות הגלומה, בזמן, בריביות, בדיבידנדים, במלאי ובחוסר איזון בפקודות משפיעים כולם על השוק החדש. לא תתרחש עסקת פתיחה אם לפי הכללים אין חצייה של העניין
פקודה בתור התקבלה, אך ביצוע אינו מובטח
פקודה שהוזנה לפני המסחר הרציף יכולה להציג התקבלה או ממתינה בזמן שהיא מחכה בתור הפתיחה. השתתפותה תלויה בזכאות הסשן, בסוג הפקודה, בתוקף, במחיר, בכמות, בעדיפות ובכללי הפתיחה של הזירה. פקודות פתיחה בלבד עשויות להתבטל לאחר התהליך אם לא בוצעו; יתרות זכאיות אחרות יכולות להיכנס לספר הרציף
לימיט שומר על המחיר הגרוע ביותר המקובל אך עלול לפספס את הפתיחה. פקודת שוק מעדיפה ביצוע ויכולה לקבל פרמיה שונה מאוד לאחר תנועת לילה, בעוד שקולרים ובקרות סיכון של הבורסה יכולים להגביל או לבטל עניין מסוים. אמתו תמיכת הברוקר במקום להניח שכל פקודה רגילה מצטרפת לפתיחה
אסטרטגיות מורכבות יכולות להיפתח אחרי הרגליים שלהן
ספר מורכב תלוי בספרי הרגליים הבודדות המרכיבות אותו. Cboe מציינת שמכשיר מורכב נפתח או נפתח מחדש לאחר שכל ספרי הרגליים הבודדות פתוחים ומחיר הפתיחה של החבילה נמצא בתוך השוק הסינתטי שנוצר מהרגליים. רגל אחת שלא נפתחה או מוגבלת יכולה לכן לעכב את השילוב
לאחר עצירה, יכול לחול תהליך פתיחה מחדש דומה. בדקו סטטוס סדרה מדויק, אותות פתיחת נכס הבסיס, בורסה, קבלה של הפקודה וזמני האירוע, תוקף, לימיט, ביצוע פתיחה, כמות שנותרה וסיבת ביטול. אל תשלחו מחדש רק משום שהמניה נעה בזמן שהאופציה עדיין מוצגת בתור
שאלות נפוצות
מדוע ציטוט האופציה שלי ריק אחרי 9:30 בבוקר ET?
ייתכן שהסדרה עדיין בתור או בסבב פתיחה, שטריגר נכס הבסיס שלה אינו שלם, שעושי השוק עדיין לא מספקים שוק מתאים, או שרוחב, קולר, עצירה או מצב נתונים מונעים פתיחה. בדקו את החוזה המדויק ואת סטטוס הבורסה במקום להסיק מהמניה בלבד
מהו סבב פתיחה של אופציה?
זהו תהליך הבורסה שמעביר עניין שבתור לחישוב פתיחה ולאחר מכן למסחר רציף. המערכת מעריכה פקודות וציטוטים זכאים, קובעת אם קיים מחיר פתיחה תקף לפי בדיקות ההתאמה וההגנה שלה, מבצעת עניין זכאי ומטפלת ביתרה לפי כלליה
האם פקודת אופציה בקדם־שוק מקבלת את המחיר הזמין הראשון?
לא אוטומטית. היא חייבת להיות זכאית לסשן ולתהליך הפתיחה, והמחיר והעדיפות שלה חייבים לעמוד בתנאים מול עניין אחר. לימיט יכול להישאר ללא ביצוע, פקודת פתיחה בלבד יכולה להתבטל ויתרה זכאית יכולה לעבור לספר הרציף בהתאם לפקודה ולזירה
האם אופציה מורכבת תמיד נפתחת יחד עם הרגליים שלה?
לא בהכרח מיד. כל ספר רגל חייב להיות פתוח, ומחיר החבילה חייב לעמוד בבדיקות הפתיחה המורכבת. רגל נעצרת או מוגבלת יכולה לעכב את הסדרה המורכבת גם אם המניה כבר נסחרת
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — נכס הבסיס חייב לספק נתון פתיחה?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
קראו את המדריך המעמיקCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיקPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיק