מהו זרם העסקאות באופציות?
זרם העסקאות באופציות הוא כינוי כולל לנתוני אופציות ציבוריים. למדו מה הנתונים יכולים להראות, מה אינם יכולים להוכיח וכיצד לבחון דיווח על עסקה בזהירות
תשובה ישירה
Options flow הוא מונח גג של ספקים ושל התעשייה לנתונים ציבוריים על עסקאות אופציות, ציטוטים, נפח, עניין פתוח ולעיתים גם רגליים מקושרות. הוא אינו שדה רשמי יחיד של בורסה או מסלקה. הוא יכול לתאר מה דווח סביב חוזה, אך אינו יכול לבדו לקבוע מי ביצע את העסקה, אם היא פתחה או סגרה פוזיציה, או מדוע בוצעה
מה תווית ה-flow יכולה לאסוף
כלי flow עשוי לקבץ ביצוע מדווח עם סדרת האופציה המדויקת, המחיר והכמות שלה, הביקוש וההיצע הסמוכים, נפח הסשן המצטבר ותווית כגון sweep, block, bid-side או ask-side. חלק מהכלים מציבים לצד השורה גם סטרייקים, פקיעות, הדפסות מניה או תנאים של רגליים מרובות. הקיבוץ יכול להקל על בחינת שוק עמוס, אך כל ספק בוחר את השדות, התזמון וכללי התוויות שלו
ההבחנה הזו חשובה משום שהרשומה הציבורית מורכבת מהודעות נפרדות של נתוני שוק. ציטוט אינו ביצוע, ביצוע אינו הוראת פתיחה, ועניין פתוח הוא סך פוזיציות מאוחר יותר שנגזר מהסליקה. התייחסו למסך flow כתצוגת מחקר שהורכבה מהקלטים האלה, ולא כדיווח ישיר של בעל העניין
בונים סולם ראיות מתוך האירוע
התחילו בראיה המצומצמת ביותר: נכס הבסיס הזהה, הפקיעה, הסטרייק, קול או פוט, נכס המסירה, זמן הדיווח, המחיר וגודל החוזה. התאימו עסקה לביקוש ולהיצע שהיו זמינים באותו זמן, כולל כמות מוצגת וסשן השוק. השיטה שורה-אחר-שורה ב-איך לקרוא time and sales באופציות עוזרת להפריד בין אירוע נוכחי לבין דיווח מאוחר, מתוקן או שלא לפי הסדר
לאחר מכן בדקו את התנאי ואת הפעילות שמסביב. מכרז, cross, מרווח, שילוב מניה-אופציה או רגל מקושרת אחרת יכולים להפוך מחיר יחיד למטעה כאשר מסתכלים עליו לבד. רק לאחר מכן יש לשלב בניתוח עניין פתוח מאוחר יותר. שינוי בסך הזה יכול להוסיף הקשר לסדרה כולה, אך אי אפשר לשייך אותו בוודאות להדפסה גלויה אחת
אל תהפכו תווית לפרופיל של סוחר
הדפסה גדולה אינה מוכיחה שמוסד ביצע אותה. תווית bid-side או ask-side מעריכה כיצד הביצוע השווה לציטוט בן אותו רגע; היא אינה מזהה בוודאות את הוראת הקנייה או המכירה של הלקוח. קול או פוט אומרים איזה חוזה נסחר, ולא אם הפוזיציה הכלכלית הייתה שורית, דובית, מגודרת, מכוונת להכנסה או חלק מחבילה רחבה יותר
אף אחת מהתצפיות האלה לבדה אינה מוכיחה מי היה הקונה או המוכר, אם מי מהצדדים פתח או סגר, את כיוון הדעה או את כוונת הסוחר. לכל עסקה יש גם קונה וגם מוכר, ולכל אחד יכולה להיות פוזיציה קיימת או קיזוז במקום אחר. האם options flow יכול להראות אם עסקה נפתחה או נסגרה? מסביר מדוע גם מסקנה שימושית לגבי הצד אינה קובעת את השפעת הפוזיציה
השתמשו ב-flow כשאלה, לא כמסקנה
כתבו את העובדות הנצפות לפני הוספת פרשנות: הסדרה, הזמן, המחיר, הכמות, הציטוט, התנאי וכל פעילות מקושרת. לאחר מכן רשמו הסברים אפשריים, כגון פוזיציה חדשה, סגירה, גלגול, מרווח, גידור או העברת סיכון. אם הראיות אינן מבחינות ביניהם, השאירו את המסקנה פתוחה
הגישה הזו גם מונעת מעסקה שנראית דרמטית לדחוק הצידה עבודה בסיסית. בדקו את התשלום של החוזה, את הפקיעה, את הציטוטים הנוכחיים, את הכמות הזמינה ואת הקשר לנכס הבסיס. Flow יכול להציע היכן לחקור; הוא אינו מחליף כרטיס פקודה, רשומת סליקה או הערכה עצמאית של הסיכון
שאלות נפוצות
אילו נתונים נכללים בדרך כלל ב-options flow?
הוא משלב בדרך כלל עסקת אופציה מדווחת עם פרטי חוזה, מחיר, כמות, זמן, ציטוטים סמוכים, נפח סשן ותוויות של ספק. חלק מהמוצרים מוסיפים עניין פתוח, התראות או תצוגות של רגליים מקושרות. התמהיל המדויק וההגדרות משתנים לפי ספק, לכן בדקו את תיאורי השדות בפלטפורמה לפני הסתמכות על תווית
האם flow ב-ask אומר שמישהו קנה לפתיחה?
לא. עסקה ב-ask או בקרבתו יכולה לתמוך במסקנה שהעניין הנכנס יזם קנייה ביחס לציטוט התואם. היא אינה מראה אם אותו קונה פתח פוזיציית לונג חדשה או קנה לסגירת שורט, ואינה מזהה את הוראת הצד השני
האם עניין פתוח מאוחר יותר יכול לאשר מה הדפסה אחת ב-flow אמרה?
לא לבדו. שינוי מאוחר יכול להראות כיצד השתנה המספר המצטבר של חוזים פתוחים בסדרה לאחר הסליקה, אך ייתכן שעסקאות רבות תרמו לכך. גם סך ללא שינוי יכול להיווצר כאשר פעילות פתיחה וסגירה מקזזות זו את זו
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזה משפט תואם בצורה הטובה ביותר את המדריך — מה תווית ה-flow יכולה לאסוף?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
קראו את המדריך המעמיקCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיקPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיק