מהם היוונים מסדר שלישי באופציות? הסבר
למדו על היוונים מסדר שלישי באופציות: speed, zomma, colour ו־ultima מודדים כיצד gamma ו־vega משתנים לפי המחיר, התנודתיות והזמן.
תשובה ישירה
Greeks מסדר שלישי מודדים כיצד רגישויות מסדר שני עצמן משתנות: speed עוקב אחר השינוי של gamma לפי המחיר, zomma עוקב אחר השינוי של gamma לפי התנודתיות, colour עוקב אחר דעיכת gamma לאורך זמן, ו־ultima עוקב אחר השינוי של vomma לפי התנודתיות. חדרי מסחר משתמשים בהם לייצוב ספרים גדולים; עסקאות כיוון קמעונאיות כמעט לעולם אינן זקוקות להם מעבר לידיעה שהם קיימים.
סדר שלישי פירושו קצבים של קצבים של קצבים
Delta הוא מסדר ראשון, gamma מסדר שני ו־speed מסדר שלישי: כל שכבה גוזרת את הקודמת ביחס למחיר, לתנודתיות או לזמן. סדרים גבוהים יותר חשובים בדיוק כאשר גידורים מסדר נמוך מפסיקים להישאר יציבים, דבר שקורה בספרים גדולים, במשטרים תנודתיים ובקרבת פקיעה. פוזיציות כיוון קטנות מרגישות את ההשפעות האלה כרעש זמן רב לפני שהן זקוקות לשמות עבורן.
הסבר על Greeks של אופציות בונה את שתי השכבות הראשונות שהמדדים האלה מרחיבים. Gamma של אופציה מגדיר את בסיס הסדר השני ש־speed, zomma ו־colour גוזרים.
speed, zomma ו־colour מחלקים את תנועת gamma לשלושה כיוונים
speed, או gamma של gamma, מודד באיזו מהירות gamma עצמה מואצת עם תנועות במחיר, דבר קריטי ליד strikes לקראת הפקיעה. zomma מודד את רגישות gamma לשינויים בתנודתיות הגלומה ומתריע כאשר משטרי תנודתיות משנים את יחסי הגידור. colour מודד את דעיכת gamma ליום ומראה לחדרי מסחר באיזו מהירות פרופילי gamma מזדקנים. יחד הם ממפים כל כיוון שבו gamma יכולה לסטות מגידור סטטי.
Vanna ו־charm באופציות מכסה את Greeks הצולבים מסדר שני שסוחרים פוגשים ראשונים. Delta אינה הסתברות מתקנת את הקריאה השגויה מסדר ראשון לפני שסדרים גבוהים יותר מצטברים.
ultima מרחיבה את vomma כאשר התנודתיות עצמה מתנדנדת
ultima, או vomma של vomma, מודדת כיצד הקמירות של vega משתנה עם התנודתיות, דבר שרלוונטי כאשר תנודתיות־של־תנודתיות גבוהה סביב אירועים ושבירות משטר. כמו אחיותיה, היא מעדנת ולא מחליפה שערוך מלא של פני התנודתיות: שום שרשרת Greeks אינה תחליף לתמחור מחדש של פני התנודתיות בפועל תחת תרחישי לחץ.
Volga ו־vomma באופציות — הסבר מגדיר את קמירות התנודתיות מסדר שני ש־ultima מרחיבה. Vega של אופציה מעגן את רגישות התנודתיות מסדר ראשון שמתחת לשתיהן.
רשימת בדיקה מסדר גבוה לספרים שזקוקים לכך
עקבו אחר speed לקראת פינים של פקיעה, אחר zomma במעברי משטר תנודתיות, אחר colour בגידורים מזדקנים ואחר ultima כאשר vol-of-vol מזנק, ולכל אחד כתבו מראש טריגרים לגידור מחדש. כל השאר צריכים לוודא שהבקרות מסדר ראשון ושני פועלות, ואז לעצור. מורכבות מצדיקה את עצמה רק כאשר גודל הספר הופך סטיית גידור ליקרה.
מדריך זה מסביר מכניקה מסדר גבוה לצורכי לימוד. הוא אינו ממליץ על משטרי מעקב, מנבא ביצועי גידור או מבטיח רווחים מ־Greek כלשהו. פלטי מערכת הסיכון ורישומי המסחר האישיים קובעים את השימוש בפועל.
שאלות נפוצות
מהו speed באופציות?
gamma של gamma: באיזו מהירות gamma עצמה משתנה עם תנועות במחיר נכס הבסיס. הוא מגיע לשיא ליד strikes לקראת הפקיעה, כאשר הגידור דורש התאמה מתמדת.
מהו zomma?
הרגישות של gamma לשינויים בתנודתיות הגלומה. הוא מתריע כאשר שינוי במשטר התנודתיות משנה את יחסי הגידור שתנועות מחיר לבדן היו משאירות יציבים.
מהו colour?
דעיכת gamma ליחידת זמן: באיזו מהירות פרופילי gamma מזדקנים. חדרי מסחר עוקבים אחריו בגידורים המוחזקים לאורך סשנים לקראת פקיעה.
מהו ultima?
vomma של vomma: כיצד קמירות vega משתנה עם התנודתיות עצמה. הוא חשוב כאשר תנודתיות־של־תנודתיות גבוהה סביב אירועים ושבירות.
האם סוחרים קמעונאיים צריכים לעקוב אחר Greeks מסדר שלישי?
כמעט לעולם לא לצורך החלטות. גודל פוזיציה, נזילות ויציאות שולטים בתוצאות של ספרים קטנים, שבהם סדרים גבוהים יותר מתעגלים לרעש.
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזה משפט תואם בצורה הטובה ביותר את המדריך — סדר שלישי פירושו קצבים של קצבים של קצבים?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
A second-order sensitivity measuring how vega changes as implied volatility changes; it describes curvature in option value with respect to IV, not a directional forecast.
קראו את המדריך המעמיקGammaAn estimate of how much delta may change for a small move in the underlying, all else equal; it often becomes more concentrated near expiration and near the money.
קראו את המדריך המעמיקVegaAn estimate of how much an option value may change for a one-point change in implied volatility, all else equal; it does not measure realized volatility directly.
קראו את המדריך המעמיק