חוזי אג״ח ממשלת ארה״ב לעומת אג״ח ממשלתיות במזומן: ההבדלים העיקריים

השוואה של אוצר בשוק המזומן מתחילה בזיהוי נייר הערך שהונפק בפועל. TreasuryDirect מסביר שנייר אוצר סחיר נמכר במכרז וניתן לזהות את רשומת נייר הערך באמצעות CUSIP. הרשומה יכולה לכלול גם תנאי ריבית ספציפיים למוצר, בגרות, מחיר או תשואה מצוטטים, טיפול בריבית שנצברה כשנדרש, חותמת זמן ומקור. הנפקה חוזרת יכולה להוסיף ל־CUSIP קיים תוך שמירה על הבגרות המקורית ועל תאריכי תשלום הריבית, אף שתאריך ההנפקה והמחיר שלה יכולים להיות שונים

לכן הביטוי הרחב ״אוצר במזומן״ אינו מכשיר יחיד או ציטוט יחיד. לשני שטרי אוצר יכולים להיות CUSIP, קופון, בגרות שנותרה, נזילות ומחירים שונים. רשמו את נייר הערך המדויק לפני השימוש בו כצד המזומן בהשוואה לחוזה עתידי

חוזה אוצר עתידי מזהה מוצר רשום וחודש חוזה. המפרט שלו קובע את יחידת החוזה, מוסכמת הציטוט, תאריכי מחזור החיים והתנאים הסופיים. בחוזי שטר ואג״ח סטנדרטיים, תנאי המסירה יכולים להגדיר טווח של ניירות ערך אוצר כשירים ולא אסמכתה אוטומטית לאוצר מזומן אחד

מהם חוזי אוצר מציג את רשומת החוזה שצריכה להיות גלויה לפני השוואה. רשומת החוזה צריכה לכלול את המוצר והקוד, חודש־שנה, שדה מחיר, חותמת זמן, מפרט עדכני ובקרות חשבון; אי אפשר לשחזר אותה מתווית של נייר ערך מזומן בלבד

בחוזה אוצר סטנדרטי שניתן למסירה פיזית, כללי המוצר המדויק מגדירים מה נחשב למסירה וכיצד מטפלים בה. מקדמי המרה ותנאי מסירה עוזרים לבסס את היחס בין חוזה עתידי לניירות ערך מזומן כשירים. הם אינם מצדיקים כינוי של אג״ח אחת כתוצאה הבלתי נמנעת לכל חשבון לקוח

חוזי Treasury futures הזולים ביותר למסירה מסביר מדוע סל מסירה, מקדם המרה, ריבית שנצברה ורשומת מימון צריכים להישמר בנפרד. תהליך המסירה, מדיניות הברוקר והתאריכים התפעוליים עדיין קובעים פוזיציה ממשית

אוצר מזומן יחיד יכול להיות מצוטט במחיר או בתשואה לפי מוסכמות השוק שלו. מסך חוזה עתידי יכול להציג ביקוש, היצע, עסקה אחרונה או סליקה עבור חודש חוזה נקוב. לכל רשומה יכולות להיות יחידה, שיטת חישוב, זמן ומקור שונים

חוזים עתידיים לעומת שווקי ספוט מסביר מדוע אין להתייחס למחיר חוזה עתידי מתוארך ולרשומת שוק למסירה מיידית כאל ניתנים להחלפה. השאירו את מוסכמת הציטוט, חותמת הזמן והתנאים הרלוונטיים גלויים לפני חישוב פער

בצד המזומן רשמו את נייר הערך המדויק, CUSIP, תנאי הריבית הספציפיים למוצר, הבגרות, שדה המחיר או התשואה, חותמת הזמן והמקור. בצד החוזה העתידי רשמו בורסה, מוצר וקוד, חודש־שנה, יחידת חוזה, יחידת ציטוט, שדה מחיר, חותמת זמן, תנאים סופיים ומפרט עדכני. לאחר מכן ציינו איזה יחס נדון, במקום להשתמש ב״אוצר״ כאילו הוא מחיר אחד

אם פוזיציה נמשכת מעבר לחודש חוזה אחד, מכניקת גלגול חוזים עתידיים מפרידה בין סגירה או החלפה של פוזיציית חוזה מתוארכת לבין אמירה על נייר הערך במזומן שבבסיס. בדקו בנפרד נהלי הודעה ראשונה ומסחר סופי עבור המוצר המדויק

המדריך מתאר שמירת רשומות ומכניקת חוזים, לא המלצה לקנות או למכור אוצר במזומן או חוזים עתידיים, לממן פוזיציית בסיס, להחזיק חוזה עד מסירה או להסיק תשואה. תנאי השוק, הבורסה, הסליקה, הברוקר והחשבון העדכניים קובעים פוזיציה ממשית