מרווח יחס לעומת בקספרד באופציות
השוו בין מרווחי יחס לבקספרדים לפי כיוון החוזים, צורת התשלום, תנודתיות, שחיקת זמן, סיכון זנב, דביט או קרדיט, מרג'ין והקצאה.
תשובה ישירה
המונחים של מרווחי יחס אינם עקביים, ולכן כמויות החוזים חשובות יותר מהתווית. מרווח יחס שורט קונה בדרך כלל אופציה אחת ומוכר שתי אופציות בסטרייקים רחוקים יותר, מאותו סוג ובאותה פקיעה; הוא מכוון לתנועה מוגבלת לכיוון הסטרייק הקצר, אך משאיר אופציה קצרה נוספת עם הפסד זנב בלתי מוגבל בצד הקולים או משמעותי בצד הפוטים. בק־ספראד הופך את חוסר האיזון: מוכרים אופציה אחת בסטרייק קרוב יותר וקונים שתי אופציות בסטרייקים רחוקים יותר. בדרך כלל יש לו אזור הפסד מרבי מוגדר והוא מכוון לתנועה כיוונית גדולה, בעוד שהאופציה הלונג הנוספת יכולה ליהנות מקמירות ומתנודתיות גבוהה יותר. דביט, קרדיט, סטרייקים והגריקים בזמן אמת קובעים את התוצאה בפועל
ספרו חוזי לונג ושורט לפני מתן שם לעסקה
כתבו כל רגל כפעולה, כמות, סוג אופציה, סטרייק ופקיעה. אחד לונג ושניים שורט ואחד שורט ושניים לונג הם בעלי שיפועי זנב הפוכים, גם כאשר לשניהם קוראים מרווח יחס
אשרו גם את המכפיל והאם החזקה אחרת מספקת כיסוי תקף. יחס שנכתב כ-1:2 אינו חד־משמעי אלא אם מציינים את סדר כמויות הלונג והשורט
מרווחי יחס שורט מכוונים לסטרייק שנמכר
יחס קולים של 1 לונג ו-2 שורט מגיע לשיא בסטרייק הקול הגבוה ומפסיד ללא גבול בעלייה גדולה. המקבילה בפוטים מגיעה לשיא בסטרייק הפוט הנמוך ומפסידה באופן משמעותי בקריסה
בתנאים רגילים הם מתחילים לעיתים קרובות עם וגה שלילית ותטא חיובית, אך הסימנים יכולים להשתנות לפי הספוט והזמן. החוזה הקצר הנוסף מניע את סיכון המרג׳ין וההקצאה
בק־ספראדים מחפשים תנועה מעבר לסטרייקים של הלונג
בק־ספראד קולים מוכר קול נמוך אחד וקונה יותר קולים גבוהים; בק־ספראד פוטים מוכר פוט גבוה אחד וקונה יותר פוטים נמוכים. אזור הפקיעה הגרוע ביותר נמצא בדרך כלל ליד הסטרייק של האופציות הלונג
מעבר לעמק הזה, האופציה הלונג הנוספת יוצרת קמירות חיובית בכיוון המיועד. פוטנציאל העלייה בקולים בלתי מוגבל; הרווח בירידה בפוטים משמעותי אך מוגבל על ידי אפס
קרדיט בפתיחה אינו מגדיר את איכות האסטרטגיה
כל אחד מהמבנים יכול להיפתח תמורת דביט או קרדיט בהתאם לסטרייקים, ליחס, להטיה ולציטוטים. תזרים המזומנים מזיז נקודות איזון ותוצאות בזנבות השטוחים, אך אינו הופך את חוסר האיזון בחוזים
בבק־ספראד, קרדיט עשוי להשאיר זנב נגדי שאינו מפסיד בפקיעה, אך סיכון מסלול, עלות המרווח והקצאה מוקדמת עדיין קיימים. במרווח יחס שורט, קרדיט אינו יכול להגביל את הזנב החשוף
השוו תרחישים במקום תוויות
דגמו את הפוזיציה המדויקת בפקיעה ובתאריכים מוקדמים יותר על פני פערי ספוט, זעזועי IV, שחיקת זמן, דיבידנדים ומרווחי ביד-אסק רחבים יותר. הציגו את ההפסד המרבי ואת המקום שבו הוא מתרחש, לא רק את הרווח המרבי
תעדו רזרבת מרג׳ין, תוצאות הקצאה של רגל אחת, כלכלת מימוש ואת הסדר שבו סוגרים. מרווחים אנכיים פשוטים עשויים להיות ברורים יותר כאשר אין צורך בכמויות לא שוות
שאלות נפוצות
האם בק־ספראד זהה למרווח יחס?
זו צורת יחס הפוכה או לונג, אך השמות משתנים. רשמו את הרגליים והכמויות במקום להסתמך על התווית
איזו אסטרטגיה נהנית מתנודתיות גבוהה יותר?
בק־ספראדים עם יותר אופציות לונג נהנים ממנה לעיתים קרובות, בעוד שמרווחי יחס שורט נפגעים לעיתים קרובות, אך מיקום הסטרייק והזמן יכולים לשנות את הווגה נטו
האם שני המבנים יכולים להיפתח תמורת קרדיט?
כן. ציטוטי השוק ובחירת הסטרייקים יכולים ליצור קרדיט או דביט; תזרים המזומנים בפתיחה לבדו אינו מזהה את סיכון הזנב
לאיזה מבנה יש הפסד מרבי מוגדר?
לבק־ספראד סטנדרטי יש בדרך כלל עמק הפסד מוגדר. למרווח יחס קולים שורט יש הפסד בלתי מוגבל בעלייה, ולמרווח יחס פוטים שורט יש הפסד משמעותי בירידה
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — ספרו חוזי לונג ושורט לפני מתן שם לעסקה?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
הגדרות ברורות למונחי אופציות חשובים, מקריאות ופוטים ועד IV, יוונים, עניין פתוח ו-max pain
עיינו במילון המונחים של האופציות