הסבר על אופציות על חוזים עתידיים
הבינו אופציות על חוזים עתידיים דרך החוזה שבבסיס, הסטרייק, הפרמיה, המימוש, ההקצאה, המרג׳ין והפקיעה, ואת פוזיציית החוזה העתידי שעלולה להישאר אחר כך
תשובה ישירה
אופציה על חוזים עתידיים מעניקה למחזיק בה זכות, ולא חובה, לקחת פוזיציית חוזים עתידיים מוגדרת במחיר סטרייק לפי תנאי האופציה. קול שמומש לחוזים עתידיים יוצר בדרך כלל פוזיציית חוזים עתידיים ארוכה למחזיק הקול; פוט שמומש יוצר בדרך כלל פוזיציית חוזים עתידיים קצרה. פרמיית האופציה אינה הסיכון המלא לאחר מימוש או הקצאה, משום שפוזיציית החוזים העתידיים שנוצרה מסומנת לשוק וכפופה לכללי מרווח ביטחונות משלה
הבסיס הוא חוזה עתידי ששמו מוגדר
אופציה על חוזה עתידי של יוני אינה אופציה על שוק המזומן של היום. מידת הכסף שלה נמדדת מול מחיר החוזים העתידיים המסוים של יוני, ותנאי המימוש שלה מפנים לחוזה המצוין במפרט שלה
לפני המסחר, זהו את הסחורה או הייחוס הפיננסי, חודש החוזה העתידי, מכפיל החוזה, פקיעת האופציה, סגנון המימוש, ערך הטיק ותהליך הסליקה הסופית. שתי אופציות עם שמות דומים יכולות להתייחס לחודשי חוזים עתידיים שונים או להשתמש במוסכמות פקיעה שונות
מחיר החוזים העתידיים כבר משקף את הזמן שלו עד למסירה, תנאי הנשיאה ותנאי השוק שלו. אל תחליפו את ציטוט הספוט בציטוט החוזים העתידיים הרשום כאשר אתם בוחנים את הקשר בין האופציה לסטרייק שלה
פרמיה קונה זכות, לא גידור שהושלם
הקונה משלם פרמיה תמורת זכות. המוכר מקבל פרמיה בתמורה לחובה אם יקבל הקצאה. זמן שנותר, מיקום הסטרייק ביחס למחיר החוזים העתידיים, תנודתיות גלומה, שיעורי ריבית והיצע וביקוש בשוק משפיעים על הפרמיה
באופציה ארוכה שמוחזקת עד הפקיעה, הפרמיה ששולמה יכולה להגביל את ההפסד של האופציה בלבד, בכפוף לעמלות. אך מימוש של אופציה רווחית יכול להשאיר פוזיציית חוזים עתידיים שערכה משתנה מדי יום
לאופציות קצרות יכול להיות סיכון שונה ומהותי שעלול להיות גדול. כללי מרווח הביטחונות, הזכאות והטיפול בפוזיציות מקזזות תלויים במוצר ובברוקר
מימוש והקצאה יוצרים פוזיציות חוזים עתידיים
אם קונה קול מממש, הקונה הופך בדרך כלל ללונג בחוזה החוזים העתידיים שבבסיס במחיר הסטרייק, ומוכר קול שהוקצה לו הופך לשורט. בפוט, הקונה שמימש הופך בדרך כלל לשורט בחוזים עתידיים והמוכר שהוקצה לו הופך ללונג
זו ההבחנה התפעולית המרכזית לעומת דוגמאות רבות של אופציות מניות. לאחר מימוש או הקצאה צריך לבדוק בחשבון את כמות החוזים העתידיים החדשה, את חודש החוזה, את דרישת מרווח הביטחונות ואת כל מועד מסירה או סליקה
מחזיקים רבים סוגרים אופציה לפני הפקיעה במקום לממש. סגירה מסירה את פוזיציית האופציה, ואילו מימוש מחליף אותה בתוצאת החוזה שהאופציה קובעת
לפקיעה דרושים תאריך, שעה וכלל
אופציה יכולה לפקוע לפני חוזה החוזים העתידיים שבבסיסה. חלק מהמוצרים הם בסגנון אמריקאי ויכולים לאפשר מימוש לפני הפקיעה; אחרים בסגנון אירופי ומאפשרים מימוש רק בפקיעה. גם נוהלי מימוש אוטומטי והוראות מנוגדות יכולים להשתנות
המחיר הסופי הרלוונטי יכול להיות סליקת חוזים עתידיים, ערך פתיחה מיוחד או ייחוס אחר שמוגדר בחוזה. סכום קטן בתוך הכסף עדיין יכול להיות משמעותי כשהוא מוכפל בגודל חוזה החוזים העתידיים או כאשר המימוש מוביל לחוזה עתידי עם מרווח ביטחונות
בדקו את מפרט הבורסה ואת מועד החיתוך של הברוקר במקום להניח שלוח הזמנים של אופציית מניות חל גם כאן
תכננו את המסלול לאחר החלטת האופציה
רשמו את סדרת האופציה המדויקת, חוזה החוזים העתידיים המקושר, הסטרייק, זמן הפקיעה, הפרמיה, המכפיל, מרווח הביטחונות בחשבון והפעולה הרצויה לפני מועד החיתוך. אם המטרה היא גידור, השוו את חודש וכמות החוזים העתידיים לתזמון ולגודל החשיפה הפיזית
אופציה יכולה להגביל את ההתחייבות הכיוונית הראשונית ועדיין להשאיר סיכון בסיס, סיכון תנודתיות, סיכון נזילות וסיכון חוזים עתידיים לאחר מימוש. זהו מבנה חוזי, לא הבטחה לתוצאת גידור מסוימת
שאלות נפוצות
מה קורה כאשר אופציית קול על חוזים עתידיים ממומשת?
מחזיק הקול מקבל בדרך כלל פוזיציית לונג בחוזה החוזים העתידיים המוגדר במחיר הסטרייק, בעוד שמוכר הקול שהוקצה לו מקבל בדרך כלל את פוזיציית השורט המקבילה בחוזים עתידיים
האם ההפסד המרבי הוא תמיד הפרמיה?
באופציה ארוכה לפני המימוש, הפרמיה היא בדרך כלל הסכום של האופציה בלבד שנמצא בסיכון לפני עמלות. אם המימוש יוצר פוזיציית חוזים עתידיים והיא נשארת פתוחה, לפוזיציה זו יש סיכון שוק ומרווח ביטחונות נפרד
האם אופציה על חוזים עתידיים יכולה לפקוע לפני החוזה העתידי?
כן. פקיעת האופציה והסליקה הסופית של החוזה העתידי שבבסיס הם תאריכי חוזה נפרדים. אמתו את שניהם במפרט המוצר
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזה משפט מתאים ביותר למדריך הזה — הבסיס הוא חוזה עתידי ששמו מוגדר?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
קראו את המדריך המעמיקAmerican-style optionAn option that may generally be exercised on any eligible business day through expiration, unlike a European-style contract that is exercisable only at expiration.
קראו את המדריך המעמיקContract multiplierThe factor that converts a quoted per-unit option price into contract value; a standard U.S. equity option usually uses 100, while adjusted contracts may differ.
קראו את המדריך המעמיק