MFE ו־MAE: מדידת מסלול המחיר בתוך עסקה

התוצאה שמומשה מתעדת את הביצועים שסגרו את הפוזיציה, בניכוי עלויות שנכללו בדוח. MFE, כלומר maximum favorable excursion, ו־MAE, כלומר maximum adverse excursion, מסכמים את תנועת המחיר הטובה והגרועה ביותר בתוך חלון ההחזקה שהוגדר. בלונג עלייה היא חיובית וירידה שלילית; בשורט הכיוונים מתהפכים.

עסקה יכולה להגיע לרווח לא ממומש של פי 1.6 מהסיכון הראשוני, לסגת ולהיסגר ברווח ברוטו של 0.75R. הראשון הוא MFE והשני הוא תוצאת היציאה לפי הגדרת הסיכון בדוגמה. MFE לא אומר שהוראת מכירה מוגבלת בשיא הייתה מתבצעת; MAE לא אומר שכל התנועה נגדכם הפכה להפסד שמומש. ההגדרות של NinjaTrader מודדות ביחס לכניסה ומבחינות בין נתוני בדיקה היסטורית על גרף למעקב בזמן אמת {source:ninjaTraderTradeStatisticsDefinitions}.

התחילו בביצוע הכניסה בפועל, לא בפתיחה או בסגירה של נר האות, וסיימו בביצוע היציאה בפועל. אם נכנסתם באמצע נר, חלק מהשיא או השפל שלו עשוי להתרחש לפני שהפוזיציה הייתה שלכם. אם יצאתם לפני סגירתו, תנועה מאוחרת יותר באותו נר כבר מחוץ לעסקה. הכללת אחד החלקים האלה מנפחת את המדידה.

בעסקה עם כניסה ויציאה מלאות פעם אחת, השתמשו במחיר הכניסה שבוצעה ובמחירים שנצפו בין זמני הכניסה והיציאה. כשיש ביצועים חלקיים, הוספות לפוזיציה או יציאות חלקיות, החליטו אם למדוד כל ביצוע כניסה בנפרד או את הפוזיציה כולה. מדידה מאוחדת דורשת מחיר כניסה ממוצע משוקלל כמות וכלל עקבי לכמות הפתוחה. תעדו את השיטה, כי פלטפורמות עשויות לקבץ ביצועים אחרת תחת המונח “עסקה”.

בחוזים עתידיים רשמו לצד חותמות הזמן גם את חודש החוזה המדויק ואת סשן המסחר. סימול רציף עשוי להחליף חוזה בגלגול ולעדכן מחירים היסטוריים, ולכן המסלול המחובר אינו בהכרח מסלול החוזה שבו סחרתם. חשבו לפי החוזה שביצע את הפקודה בפועל. אם פוזיציה אמיתית חוצה גלגול, תעדו בנפרד כל חוזה ואת הכמות שלו לפני צבירת הרווח הכספי.

נסמן את מחיר הכניסה בפועל ב־E. בלונג: MFE הוא הגדול מבין אפס לבין המחיר הגבוה בחלון פחות E; MAE הוא הגדול מבין אפס לבין E פחות המחיר הנמוך. בשורט: MFE הוא הגדול מבין אפס לבין E פחות המחיר הנמוך; MAE הוא הגדול מבין אפס לבין המחיר הגבוה פחות E. השתמשו רק בשיאים ובשפלים שנצפו כשהפוזיציה פתוחה.

התוצאה היא מרחק ביחידות המחיר של הציטוט. חלקו בגודל הטיק לקבלת מספר טיקים, והכפילו בערך הנקודה כדי להמיר לסכום כספי לחוזה אחד. אם הכמות נשארה קבועה, הכפילו גם בה. הציגו MFE ו־MAE כגדלים חיוביים או הגדירו מוסכמת סימנים ברורה. ערבוב MAE שלילי עם עמודת הפסד חיובית מקשה לפרש ממוצעים.

נבחן לונג היפותטי בחוזה Micro E-mini S&P 500. הכניסה היא 5,200.00 והמחיר הראשוני לייחוס הסטופ הוא 5,198.00, מרחק של 2.00 נקודות. בזמן שהחוזה היחיד היה פתוח, שיאי ארבעה נרות היו 5,201.25, 5,203.25, 5,202.00 ו־5,201.75; השפלים היו 5,199.50, 5,200.75, 5,199.00 ו־5,200.50. הפוזיציה נסגרת במחיר הסגירה של הנר הרביעי, 5,201.50, והשפל לא הגיע למחיר הסטופ.

השיא הוא 5,203.25 ולכן MFE הוא 3.25 נקודות, או 13 טיקים של 0.25 נקודה. השפל הוא 5,199.00 ולכן MAE הוא נקודה אחת, או ארבעה טיקים. לפי מפרט CME, המכפיל של MES הוא 5 דולר לכל נקודת מדד והטיק המינימלי הוא 0.25 נקודה; לכן ערך טיק הוא 1.25 דולר {source:cmeMicroEMiniSP500ContractSpecifications}. לפני עלויות, MFE הוא 16.25 דולר ו־MAE חמישה דולרים לחוזה. היציאה בפועל מניבה 7.50 דולר ברוטו. המחירים מומצאים לצורך החישוב, ואינם עסקה, ציטוט נוכחי או תחזית.

בדוגמה, סיכון המחיר הראשוני הוא 2.00 נקודות × 5 דולר = 10 דולר לחוזה. אם נגדיר את הסכום ברוטו הזה לפני העסקה כ־1R, נקבל MFE של 16.25 ÷ 10 = 1.625R, MAE של 5 ÷ 10 = 0.50R ותוצאה ברוטו של 7.50 ÷ 10 = 0.75R. מרחק הסטופ הראשוני קובע את המכנה של R; ה־MFE המאוחר אינו משנה אותו.

קבעו מראש אם R כולל עמלות מתוכננות ומרווח קנייה־מכירה או משקף רק סיכון מחיר לפני עלויות. אל תשוו תנועה ברוטו לתוצאה נטו ותכנו את ההפרש “רווח שהוחמץ”. שיא בגרף עשוי להיות שונה מה־bid שהיה זמין למכירת לונג, ושפל עשוי להיות שונה מה־ask שהיה זמין לכיסוי שורט. עמלות, החלקה, מיקום בתור וביצועים חלקיים משפיעים על הרווח בפועל. שמרו מרחקי מחיר, המרה לכסף, עלויות ותוצאה נטו בשדות נפרדים.

הפתיחה, השיא, השפל והסגירה של נר מגדירים גבולות, אך אינם תמיד מגלים באיזה סדר המחירים נסחרו ביניהם. אם אותו נר נוגע בסטופ וביעד, נתוני OHLC לבדם אינם קובעים איזה מהם הושג ראשון. אם הכניסה גם מתרחשת באותו נר, השיא או השפל עשויים להקדים את הביצוע. לכן גם מספר MFE/MAE שנראה מדויק עשוי להסתמך על מסלול משוער.

תיעוד אסטרטגיות Pine של TradingView מסביר את הנחות המסלול התוך־נרי של סימולטור הברוקר וכיצד נתוני מסגרת זמן נמוכה יותר יכולים לדייק בדיקת ביצועים היסטורית {source:tradingViewPineStrategyBrokerEmulator}. מדריך סימולטור הברוקר מתאר בנפרד הגדרות ביצוע, עמלות והחלקה {source:tradingViewBrokerEmulatorSupport}. אלה כללי הפלטפורמה, ולא הוכחה למסלול בפועל בנתוני ברוקר אחר. כשנדרשת דיוק כזה, השתמשו בנתוני עסקאות או ציטוטים עם חותמות זמן; אחרת ציינו את מרווח הנר וסווגו מקרים לא פתורים באותו נר בזהירות.

השוו קבוצות בעלות אותה גרסת תבנית, מכשיר, כיוון, בסיס נרות או ציטוטים, שיטת איחוד פוזיציות ומכנה R. כללו עסקאות מפסידות וציינו את מספר התצפיות. כמה חריגות גדולות עלולות למשוך את הממוצע כלפי מעלה, ולכן הוסיפו חציון ואחוזונים נבחרים. הפרידו כיוונים או שעות מסחר אם הכללים שונים.

עסקה מפסידה עם MFE גבוה אינה בהכרח כשל ביציאה, וזוכה עם MAE גבוה אינה הוכחה שסטופ רחב יותר עדיף. חלוקה לפי תוצאה היא תיאורית: הרחבת סטופ תשאיר עסקאות מסוימות פתוחות ותשנה את מסלולן, ולכן אלה לא יהיו עוד אותן תצפיות. ספר Wiley על בדיקת מערכות מסחר מציג MFE ו־MAE כזוויות נוספות לניתוח סיכון ופיזור תוצאות, ולא כפסק דין מלא על ביצועים {source:wileyTechnicalAnalysisSystemDesignAndTesting}.

השתמשו במדידות כדי לנסח שאלה, ולא כדי לבחור סטופ או יעד בדיעבד. למשל: “האם עסקאות בתבנית A שמגיעות ל־MFE של 1R עד סוף הנר השני שומרות על תוחלת נטו טובה יותר עם כלל נגרר שנקבע מראש?” הגדירו טריגר, אופן ביצוע, עלויות ומגבלת זמן לפני הבדיקה. לאחר מכן הריצו מחדש את הכלל המלא, כי יציאה שונה משנה אילו עסקאות נשארות פתוחות ואיזו תנועה מאוחרת נצפית.

אם כמה ספים נראים טוב באותה דגימה, תעדו את החיפוש ושמרו נתונים מאוחרים או שלא נבדקו להערכה. כך נמנעים מבחירת כלל רק משום שהוא מתאים למסלולים שכבר נצפו. שמרו את כללי התבנית והסטופ בתוכנית המסחר לפני הסקירה. להמשך: בניית תוכנית מסחר בחוזים עתידיים, קביעת יעד רווח בחוזים עתידיים, ו־מרחק סטופ בחוזים לפי ATR.