ATR לעצירות בחוזים עתידיים: מטווח אמיתי לסיכון לחוזה

ATR מסכם את רוחב תנודות המחיר האחרונות. הוא אינו מנבא אם המהלך הבא יהיה למעלה או למטה, אינו מחשב את הסיכוי שהעצירה תחזיק, ואינו הופך גרף לתחזית. ערך גבוה פירושו רק שסדרת הנתונים שנבחרה הציגה לאחרונה טווחים אמיתיים רחבים יותר; זה אינו אות כניסה או תקרת הפסד בטוחה. TradingView מתארת ATR כמדד תנודתיות שעשוי לכלול פערים ותנועות מוגבלות ([מדריך ATR]({source:tradingViewAverageTrueRangeSupport})).

ATR מוצג ביחידות המחיר של הגרף: נקודות מדד, דולרים לחבית, סנטים לבושל וכדומה. זו עדיין אינה חשיפה כספית בחשבון. מכפיל החוזה, הטיק המזערי, מספר החוזים ועלויות הביצוע חשובים גם הם.

עבור הנר t מחשבים שלושה מרחקים ובוחרים את הגדול: TR = max(H − L, |H − C₍t−1₎|, |L − C₍t−1₎|). H ו־L הם השיא והשפל הנוכחיים; C₍t−1₎ הוא מחיר הסגירה של הנר הקודם. ערכים מוחלטים משאירים את המדד לא־שלילי וללא כיוון.

נניח שהסגירה הקודמת היא 100.00, ובנר הבא השיא 105.20 והשפל 104.40. טווח השיא־שפל הוא 0.80 בלבד, המרחק מהסגירה הישנה לשיא הוא 5.20 ולשפל 4.40. לכן TR הוא 5.20. כך נכלל הפער בין הנרות. TradingView מתעדת את שלוש ההשוואות; בתיעוד Pine מצוין כי ta.tr(true) משתמש בשיא פחות שפל כשאין סגירה קודמת ([תיעוד רכיבי Pine]({source:tradingViewPineBuiltins})).

לאחר קביעת הערך הראשוני, עדכון בסגנון Wilder ל־ATR של n תקופות הוא: ATRₜ = ((n − 1) × ATRₜ₋₁ + TRₜ) ÷ n. כש־n = 14, ATR קודם של 1.20 נקודות ו־TR חדש של 2.60 נותנים (13 × 1.20 + 2.60) ÷ 14 = 1.30 נקודות. הנר החדש משנה את האומדן בלי למחוק את כל ההיסטוריה.

ב־TradingView ההחלקה המוגדרת כברירת מחדל היא RMA, ובהגדרות אפשר לבחור גם SMA, EMA או WMA. אותן נרות יכולים להפיק ערכים שונים בשיטות שונות. גם אורך התקופה ואופן אתחול המדד משפיעים. אין להניח ש־RMA ל־14 נרות זהה לממוצע פשוט של 14 נרות ([מדריך ATR]({source:tradingViewAverageTrueRangeSupport})).

רשמו את המוצר וחודש החוזה, מרווח הנרות, הגדרת הסשן, ספק הנתונים, כלל הסגירה הקודמת, שיטת ההחלקה, אורך התקופה והאם ATR משתמש בנרות שהושלמו או בנרות שנבנים. גרף של שעות המסחר הרגילות בלבד וגרף של כל הסשנים עשויים לייחס את תנועת הלילה אחרת. גרף רציף של חוזים עתידיים עשוי לחבר או להתאים חודשי חוזה; בדקו את החוזה הסחיר ואת אופן הגלגול לפני שמחשבים סיכון מטווח חריג. ראו גרף חוזים רציף לעומת חוזה סחיר.

אם מחשבים מחדש ATR בזמן שהנר עדיין נבנה, השיא, השפל והטווח שלו עשויים להשתנות. בדיקה היסטורית שמשתמשת בערך הסופי כאילו היה זמין קודם כוללת מידע שלא היה זמין בהחלטה. קבעו אם משתמשים בנר האחרון שהושלם או באומדן חי, ושמרו על אותו תזמון בהתראות ובבדיקות.

נניח ATR היפותטי של 1.30 נקודות מדד ומרחק מתוכנן של 2 ATR. המרחק הגולמי הוא 1.30 × 2 = 2.60 נקודות. לפי CME, בחוזה Micro E-mini S&P 500 כל נקודת מדד שווה 5 דולר והטיק המזערי הוא 0.25 נקודה. 2.60 ÷ 0.25 = 10.4 טיקים; עיגול החוצה ל־11 טיקים נותן 2.75 נקודות. בערך 1.25 דולר לטיק, סיכון המחיר המתוכנן הוא 13.75 דולר לחוזה לפני עלויות ([מפרט חוזה CME]({source:cmeMicroEMiniSP500ContractSpecifications})).

המכפיל 2 הוא דוגמה בלבד, לא הגדרה מומלצת. עיגול לכיוון הכניסה יצמצם את העצירה מתחת למרחק שנקבע. במוצרים אחרים בדקו את גודל הטיק ואת ערכו המדויקים; לנקודה או לפיפ אין ערך כספי אחיד. ראו ערך טיק ומכפיל של חוזה עתידי.

נניח תקציב הפסד מתוכנן היפותטי של 100 דולר ועלויות הלוך־ושוב משוערות של 2 דולר לחוזה. המכנה הוא 13.75 + 2 = 15.75 דולר לחוזה. floor(100 ÷ 15.75) = 6 חוזים, כלומר סיכון מודל של 94.50 דולר לפני החלקה או פער דרך מחיר ההפעלה. שבעה חוזים יוצרים 110.25 דולר, מעל התקציב. אלו מספרי המחשה, לא המלצה ולא תעריף עדכני. גם [שיעור גודל הפוזיציה של CME]({source:cmeProperPositionSize}) מתייחס למרחק העצירה ולתקציב הסיכון כאל שני נתונים נפרדים.

מחיר הפעלת עצירה אינו מבטיח מחיר ביצוע או הפסד מרבי. שוק מהיר, פער, ביצוע חלקי או פקודת stop-limit שלא בוצעה עלולים להגדיל את התוצאה. אם נקודת ביטול הגיונית יוצרת יותר מדי סיכון, הקטינו כמות, שקלו חוזה קטן יותר או ותרו על העסקה. אל תקרבו את העצירה רק כדי להגיע למספר חוזים מועדף. ראו חישוב גודל פוזיציה בחוזים עתידיים.

תחילה בחרו את הרמה שתפריך את רעיון העסקה, ורק לאחר מכן השתמשו ב־ATR כדי לתאר את המרחק ביחס לטווחים האחרונים. מכפיל ATR יכול לסייע בהשוואת כללים המותאמים לתנודתיות, אך אינו מוכיח שהרמה משמעותית מבחינה מבנית, שהמחיר יתהפך בה או שלאסטרטגיה יש תוחלת חיובית. עצירה של 2 ATR עשויה להיות צמודה מדי בתרחיש אחד ורחבה שלא לצורך באחר.

השוו בין מכשירים בזהירות. ATR גולמי נוטה להיות גבוה יותר בנכסים שמחירם גבוה. חלוקת ATR במחיר, המכונה לעיתים ATR%, מנרמלת את הסולם, אך אינה ממירה את הנתון לדולרים, משווה נזילות או מתחשבת במכפילי חוזה שונים. השתמשו במדד שמתאים להחלטה.

לפני הערכת התוצאות, קבעו מראש את התקופה, ההחלקה, מסגרת הזמן, הסשן, סדרת הנתונים, שימוש בנר שהושלם, המכפיל, כיוון עיגול הטיק, הנחת העלויות ואופן ביצוע העצירה. אם בחנתם תקופות ומכפילים רבים ובחרתם את הגרף הטוב ביותר, תעדו את החיפוש המלא ובחנו את הכלל על נתונים מאוחרים יותר. כללו מרווח, עמלות, החלקה, פערים ופקודות עצירה שלא בוצעו.

רשמו את חודש החוזה, ערך ATR ומועדו, הסגירה הקודמת, נתוני TR, נוסחת ההחלקה, המרחק הגולמי, מספר הטיקים לאחר עיגול, ערך הטיק, הכמות המתוכננת, העלויות והביצוע בפועל. ATR הוא סיכום תמציתי של טווח; היומן ורישומי הביצוע קובעים אם אומדן הסיכון ניתן לשחזור. ראו איך לקבוע עצירת הפסד בחוזה עתידי.