הוראות אופציות IOC לעומת FOK לעומת AON
השוו הוראות אופציה מיידי־או־בטל, מלא־או־בטל והכול־או־כלום, כולל מילויים חלקיים, תנאי גודל מלא, מחירי לימיט, תמיכת זירות ומגבלות על הוראות מרובות רגליים
תשובה ישירה
הוראת ביצוע מיידי או ביטול מבצעת כל כמות שזמינה מיד ומבטלת את היתרה. הוראת מילוי או ביטול חייבת לבצע את כל הכמות מיד או להתבטל ללא ביצוע. הוראת הכול או כלום דורשת ביצוע במלוא הגודל, אך בצורתה הכללית אינה דורשת בהכרח מיידיות. היישומים אצל ברוקרים ובזירות משתנים, ובשווקים מסוימים AON מתקבלת רק יחד עם IOC, כך שהשילוב מתפקד כמו FOK
IOC מקבלת מילוי חלקי מיידי
נניח הוראת IOC מוגבלת לקניית עשרה קולים במחיר $2.00 או טוב ממנו. אם ארבעה חוזים זמינים מיד בתוך הגבול, ארבעתם יכולים להתבצע וששת הנותרים מתבטלים. אם כל העשרה זמינים במסגרת העניין הזכאי, כל העשרה יכולים להתבצע. IOC שולטת במשך הזמן, ואילו המחיר המוגבל שולט במחיר הגרוע ביותר
סטטוס סופי של ביטול אינו מוכיח שאפס חוזים נסחרו. הוא יכול לתאר את היתרה שלא בוצעה לאחר ביצוע חלקי. קראו את הכמות שבוצעה, את המחיר הממוצע, דוחות הביצוע, הפוזיציה וכוח הקנייה לפני הגשת מה שנראה כמו הוראה שבוטלה מחדש
FOK דורשת גודל מלא מיד
אותה הוראת FOK מוגבלת לעשרה חוזים מקבלת או את כל העשרה מיד בתוך גבול המחיר או אף אחד מהם. היא יכולה להפחית את הבעיה התפעולית של החזקת פוזיציה קטנה מהמתוכנן, אך היא גם דוחה נזילות חלקית שימושית ולכן עלולה להקטין את הסתברות הביצוע
גודל מוצג אינו הזמנה שמורה. הוא יכול להשתנות לפני ההגעה, להשתייך לעניין שאינו נגיש במסלול, או להיכשל בתנאי הוראה אחר. ביטול FOK אינו מוכיח שמעולם לא היו עשרה חוזים בשום מקום; הוא אומר שההוראה לא יכלה להשלים את הביצוע בתנאיה ובטיפולה בפועל באותו רגע
AON מוסיפה תנאי גודל, לא תמיד שעון
הוראת הכול או כלום מסורתית אומרת שאין לבצע אלא אם כל הכמות יכולה להתמלא. אם היא משולבת במשך יום ובתמיכה מתאימה, היא יכולה להמתין לגודל מספיק. אם היא משולבת עם IOC, עליה למצוא את מלוא הגודל מיד או להתבטל, וכך ליצור כלכלה דומה ל־FOK
התמיכה מפוצלת. הוראות AON עשויות להיות לא־מוצגות, מוגבלות ל־IOC, לא זמינות למוצר מסוים או מטופלות אחרת אצל ברוקר. FOK עשויה להיות מותרת לאופציה פשוטה אך לא להוראה מורכבת באותה זירה. התווית בפלטפורמה אחת אינה קובעת את כללי הפלטפורמה האחרת
בחרו את התנאי לפי עלות היותכם לא שלמים
IOC מתאימה לסוחר שמעריך מידע מיידי ומקבל פוזיציה קטנה יותר. FOK או תנאי AON מיידי מתאימים לעסקה שבה עלויות קבועות, יחס גידור, שימוש בהון או גבולות סיכון הופכים גודל חלקי לבלתי קביל. AON שממתינה יכולה לשמור על תנאי הגודל המלא, אך עלולה לפספס שוב ושוב נזילות קטנה יותר
לפני ההגשה, אמתו מחיר מוגבל, מספר חוזים כולל, מילוי מינימלי מקובל, תוקף ההוראה, ניתוב, אופן התצוגה, זכאות להוראה פשוטה או מרובת־רגליים ומה הברוקר מדווח לאחר ביטול. עבור מרווח, הוראה מורכבת אמיתית כבר שומרת על יחס הרגליים לפי יחידת אסטרטגיה; הוספת FOK נוגעת ליחידות האסטרטגיה הכוללות ולא מאפשרת רגליים לא תואמות
שאלות נפוצות
האם הוראת אופציה מסוג IOC יכולה להתבצע חלקית?
כן. זו ההבחנה המגדירה שלה מול FOK. החלק שזמין מיד יכול להתבצע בתנאי המחיר של ההוראה, והיתרה מתבטלת. אשרו בנפרד את הכמויות שבוצעו ובוטלו, מפני ששורת ההוראה הסופית עשויה להדגיש את הביטול
מה ההבדל בין הוראות אופציה FOK ו־AON?
FOK משלבת שתי דרישות: כל הכמות וביצוע מיידי. AON היא בעיקר תנאי לכמות מלאה ולעיתים יכולה להמתין כאשר היא משולבת במשך זמן ארוך יותר. עם זאת, זירה שמאפשרת AON רק עם IOC גורמת לה להתנהג בדומה מאוד ל־FOK, ולכן פרטי התמיכה חשובים
מדוע הוראת האופציה שלי מסוג FOK בוטלה כשהציטוט הראה גודל מספיק?
הציטוט יכול להשתנות לפני ההגעה, החוזים המוצגים יכולים להיות מפוזרים בין עניין בלתי נגיש, הוראות אחרות יכולות לצרוך אותם, או שההוראה יכולה להיכשל בתנאי מחיר, ניתוב או זכאות. המסך הוא תמונת מצב, לא מלאי שמור. בקשו מהברוקר פרטי ניתוב ודחייה כאשר הרצף חשוב
האם אפשר להשתמש ב־FOK או AON בהוראת אופציה מרובת־רגליים?
אל תניחו שכן. מפרטי בורסה יכולים לתמוך ב־IOC להוראות מורכבות תוך החרגת FOK, וברוקר עשוי לחשוף פחות אפשרויות. הוראה מורכבת עדיין יכולה להתבצע חלקית ביחידות אסטרטגיה שלמות תוך שמירה על יחס הרגליים. אמתו אם תנאי הגודל חל על יחידות האסטרטגיה הכוללות ואם הזירה שנבחרה מקבלת אותו
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — IOC מקבלת מילוי חלקי מיידי?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
קראו את המדריך המעמיקCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיקPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיק