כספות Hyperliquid: חלוקת רווחים, משיכות וסיכונים

כספת Hyperliquid מרכזת הפקדות בחשבון שמנהל סוחר או אסטרטגיה. המפקידים משתתפים בתוצאה לפי חלקם, אך אין תשואה מובטחת או הגנה על הקרן. הפסדים בפוזיציות יכולים להקטין את שווי החלק שלכם. תיעוד הכספות מדגיש שלכל אסטרטגיה סיכונים משלה. בדקו מי מפעיל את הכספת, מהי האסטרטגיה, אילו פוזיציות פתוחות ומהם תנאי המשיכה לפני ההפקדה.

בדוגמה הרשמית, הפקדה של 100 USDC לכספת שבה כבר 900 USDC מעניקה לכם 10% מתוך 1,000 USDC. אם הערך גדל ל-2,000 ללא הפקדות או משיכות נוספות, חלקכם שווה 200 USDC. בדוגמת כספת המשתמשים, המוביל מקבל 10% מהרווח: 10 מתוך רווח של 100 USDC המיוחס לחלקכם, ולכן נשארים 190 לפני עלויות אחרות.

אם הכספת יורדת מ-1,000 ל-800 ללא תנועות נוספות, חלק של 10% שווה 80 USDC לפני חלוקת רווחים ועלויות משיכה — הפסד של 20 מההפקדה המקורית. הפקדות ומשיכות נוספות יכולות לשנות את היחס. הפרידו בין שווי הכספת הכולל, חלקכם, PnL שנרשם, חלק המוביל ועלות היציאה. ראו את מדריך המפקידים.

מוביל יחיד מנהל כספת משתמשים. Hyperliquid מציינת שהמוביל מקבל 10% מסך הרווחים, לכן בדקו את תנאי חלוקת הרווח החלים על חשבונכם ולא רק את התשואה הגולמית. HLP היא כספת פרוטוקול בבעלות הקהילה: היא מספקת נזילות באמצעות עשיית שוק, מבצעת חיסולים, מספקת USDC ל-Earn וצוברת חלק מעמלות הפלטפורמה. לפי התיעוד, בכספת פרוטוקול אין חלק רווח לבעל הכספת. אין בכך כדי לקבע תשואה או להגביל הפסד.

תקופת הנעילה המתועדת כיום היא ארבעה ימים ל-HLP ויום אחד לכספת משתמשים. ב-HLP הספירה מתחילה מההפקדה האחרונה. בדקו את התנאים בכספת המסוימת באפליקציה ובמדריך כספות הפרוטוקול.

רשימת הכספות עשויה להציג APY וסך הפיקדונות (TVL); דף פרטים יכול להציג גם PnL, ירידה מרבית, נפח, פוזיציות פתוחות והיסטוריית מסחר. TVL מראה כמה הופקד, לא אם האסטרטגיה טובה. APY תלוי בשיטת החישוב ובתקופה המוצגות ואינו מבטיח שהתשואה תחזור.

קראו את הירידה יחד עם היסטוריית המסחר והפוזיציות הפתוחות. היסטוריה קצרה, תנועות גדולות, PnL לא ממומש ושינויי שוק מקשים על הפרשנות. בחנו כמה זמן נמשכו תקופות ההפסד ואיך התבצעה התאוששות, והשוו תקופות זהות במקום לדרג לפי תמונת APY אחת.

סגירת פוזיציות פתוחות עלולה ליצור החלקת מחיר, ולכן הסכום שיתממש יכול להיות שונה מההון המוצג; מדריך המפקידים מזהיר מכך. מדריך המובילים מתאר מצב שבו לאחר משיכה אין מספיק מרווח: ניתן לבטל פקודות שצורכות מרווח ואז לסגור שוב ושוב 20% מהפוזיציות עד לשחרור מרווח. המוביל יכול גם להגדיר צמצום יחסי.

הדבר עשוי להשפיע על האסטרטגיה שנותרה ועל מפקידים אחרים. מדריך המובילים מסומן כ-Legacy, לכן בדקו את האפליקציה ואת תיעוד המובילים לפני הסתמכות על הליך מסוים.

הכסף שלכם חשוף להחלטות מסחר של מפעיל אחר. בדקו אם תיאור האסטרטגיה ברור, אם אפשר לראות הפסדים ופוזיציות פתוחות, ומתי תזדקקו לכסף. כסף שתצטרכו בקרוב או שאינכם יכולים להפסיד אולי אינו מתאים לכספת נעולה. תשואה גבוהה בעבר אינה משנה את יכולתכם לשאת סיכון.

תוצאות עשויות להיות מושפעות מתשלומי funding, פערי מחיר, מינוף, חיסולים ונזילות. מדריך ה-funding של Hyperliquid מסביר funding בחוזים הסטנדרטיים; מדריך HIP-3 מסביר סיכוני שוק ומפעיל נפרדים. אין בכך טענה שכספת מסוימת נסחרת בשווקים האלה.

רשמו אם זו כספת משתמשים או פרוטוקול; אם המוביל מקבל חלק מהרווח; כיצד מוצגים החלק שלכם וה-PnL; מתי מסתיימת הנעילה מההפקדה האחרונה; כיצד סגירת פוזיציות והחלקה עשויות להשפיע על המשיכה; באילו תקופות מחושבים APY והירידה; והאם הפסד או עיכוב ישבשו את תוכניותיכם. סמנו פרטים שלא אימתתם כלא ידועים במקום לנחש.

אם התנאים הנוכחיים באפליקציה שונים מהתיעוד, אמתו את המידע המעודכן לפני ההפקדה. המאמר מסביר מנגנונים וסיכונים, אינו חוזה תשואה ואינו ממליץ על כספת. אם תנאי ההפסד, הנעילה והסילוק אינם ברורים לכם, גם בחירה לא להפקיד היא סבירה.