חיסול בחוזים תמידיים בקריפטו: טריגר, מחיר mark וביצוע

פקודת עצירה מופעלת לפי תנאי שהסוחר בחר; חיסול מופעל לפי תהליך המרג׳ין של הזירה. ההון העצמי סמוך לסף התחזוקה יכול להשתנות בגלל מחיר, תשלום מימון, עמלות, הערכה מחדש של ביטחונות, דרגת מרג׳ין או הפסד בפוזיציה אחרת. לכן מחיר שנצפה קודם אינו בהכרח הסף הנוכחי.

גם הליך הסגירה משתנה בין מוצרים. זירה עשויה לבטל תחילה פקודות פתוחות, לצמצם כמות, לשלוח פקודה לספר, להעביר פוזיציה למנגנון גיבוי או ליישם תהליך אחר. הכללים מגדירים את הסדר, העמלות וטיפול ביתרה. קראו אותם לפני הסתמכות על מספר שמופיע במסך.

מחיר העסקה האחרונה הוא ההתאמה האחרונה בספר פקודות אחד. מחיר mark יכול להיות מחיר הייחוס של הזירה לבקרת סיכון; מדד או oracle עשויים לאגד נתוני שוק ספוט חיצוניים. אם הטריגר מבוסס על mark, פעולת מרג׳ין יכולה להתחיל בלי שהעסקה האחרונה הגיעה לאותו מחיר. בספר דל, עסקה בודדת יכולה גם לסטות מהייחוס הרחב.

תיעוד Hyperliquid מציין שמחיר mark משמש לחישובי מרג׳ין וחיסול ונבנה מכמה קלטים. מוצרים אחרים עשויים להשתמש בשדות, במרווחי עדכון ובהתנהגות גיבוי שונים. כדי לפרש אומדן, רשמו את הזירה והחוזה, שדה המחיר, שעת המדידה ומצב המרג׳ין.

נניח לונג ליניארי היפותטי של 0.20 BTC שנפתח ב־$50,000 עם מרג׳ין התחלתי פשוט של $1,000. כשהמחיר יורד, ההון העצמי מצטמצם ויכול להגיע לגבול סגירה לאחר דרישות תחזוקה, עמלות ומימון. אבל חישוב של מחיר חיסול בפועל דורש את נוסחת החוזה, דרגת התחזוקה, הביטחונות, הפקודות הפתוחות, הרווח וההפסד בפוזיציות אחרות ושדה המחיר המדויק. נוסחה קצרה שמבוססת על “מינוף” אינה כוללת את כל אלה.

בחשבון cross, רווח או הפסד בפוזיציות אחרות וביטחונות זכאים עשויים לשנות את הגבול. ב־isolated, המרג׳ין שהוקצה לפוזיציה משפיע ישירות יותר, אך מימון ועמלות עדיין יכולים להפחית אותו. לכן אומדן עשוי להשתנות גם בלי שינוי בכמות החוזים. מדריך מרג׳ין cross ו־isolated מפרט את תחומי החישוב.

המחיר שבו מתחיל תהליך החיסול שונה מהמחיר הממוצע שבו הפוזיציה נסגרת בפועל. אם אין מספיק קונים או מוכרים לכמות בספר, הפקודה יכולה להתמלא בכמה רמות מחיר. שוק מהיר, פערי מחיר, תנודתיות או שיבושי חיבור עשויים להגדיל החלקה. לכן ייתכן שהגרף מציג טריגר אחד ודוח החשבון מציג מחיר ביצוע אחר.

לדוגמה, אם צריך לקנות בחזרה 0.20 BTC כדי לסגור שורט ורק 0.05 BTC זמינים במחיר ask הטוב ביותר, את היתר ייתכן שצריך לקנות במחירים גבוהים יותר. מחיר הסגירה הממוצע יהיה פחות טוב. זו המחשה לעומק ספר הפקודות, לא תיאור של ביצוע בזירה מסוימת. התוצאה תלויה בכללי החיסול, בעמלות ובנזילות באותו רגע.

בבריכת cross, פוזיציות וביטחונות אחרים עשויים להגדיל או לצמצם את ההון העצמי המחושב, ולכן האומדן של פוזיציה שלא השתנתה יכול לזוז. ב־isolated, המשאבים שהוקצו לפוזיציה הם העיקר, אך ערך הביטחונות וההתחייבויות עדיין משתנים. המונח isolated אינו מבטיח יציאה במחיר קבוע או שאין חבות מעבר לסכום מסוים, אלא אם תנאי המוצר אומרים זאת במפורש.

עיינו במפרט החוזה ובכללי החשבון העדכניים: מחיר הטריגר, דרגת התחזוקה, ביטול פקודות, צמצום חלקי, סדר הסגירה, עמלות וטיפול ביתרה שנותרה. רשמו את כמות הפוזיציה, הביטחונות, מצב המרג׳ין, שעת mark או המדד, המימון, העמלות והפוזיציות האחרות. צילום מסך ישן אינו מציג את המצב אחרי שהנתונים השתנו.

בדקו תרחישים עם שינויי מחיר, תשלום מימון, ירידת ערך ביטחונות וספר פקודות דל. זהו ניתוח לחץ, לא תחזית למחיר יציאה. המדריך מסביר את התהליך ואינו ממליץ על מינוף או מסחר. מדריך פעולת החוזה ומדריך המרג׳ין משלימים את ההקשר.