הוראת מרווח בחוזים עתידיים לעומת ביצוע שני החוזים בנפרד

מרווח לוח שנה משלב בדרך כלל שני חודשי חוזים עתידיים בכיוונים מנוגדים.

לדוגמה, קנו את החודש המאוחר ומכרו את החודש הקרוב.

הוראת המרווח מצוטטת כקשר מחיר בין החוזים האלה.

חומרי מרווח לוח השנה במטבעות של CME מתארים את שתי הרגליים כמבוצעות בו־זמנית, מה שמסיר סיכון לגינג במרווח הרשום הזה.

מוסכמת המרווח המדויקת ויחס הרגליים תלויים במוצר.

נניח שאתם רוצים לקנות את חוזה ספטמבר ולמכור את חוזה יוני.

אם תקנו קודם את ספטמבר, תהיו חשופים זמנית לסיכון ישיר של ספטמבר עד שיוני יימכר.

השוק יכול לנוע במהלך המרווח הזה.

אם יוני נע נגדכם לפני שההוראה השנייה מבוצעת, המרווח שהושג יכול להיות גרוע מהרמה שהתכוונתם אליה.

זהו סיכון לגינג.

הוראת מרווח רשומה נועדה להימנע מהמרווח שבו רק רגל אחת בוצעה, כאשר היא נתמכת.

נניח שאתם רוצים:

אתם קונים את הרגל הדחויה ב־110.00.

לפני שהמכירה של הרגל הקרובה מתבצעת, מחירה יורד ל־99.25.

המרווח שהושג הוא:

110.00 − 99.25 = 10.75.

הקשר זז ב־0.75 נגד המרווח המתוכנן של 10.00.

אם ערך המרווח הוא $50 לכל נקודה מלאה עבור יחידת מרווח אחת, ההפרש הוא:

0.75 × $50 = $37.50.

זו המחשה היפותטית לעלות לגינג, לא מכפיל מרווח אוניברסלי.

• לקנות חוזה דחוי ב־110.00
• למכור חוזה קרוב ב־100.00
• מרווח מתוכנן = 10.00

מחיר האסטרטגיה אומר מהו הקשר בין שני החוזים.

מחירי הרגליים שהוקצו מזהים את המחירים בפועל שנקבעו לכל רכיב.

אל תשוו מחיר מרווח ישירות למחיר של רגל ישירה אחת.

יישבו תחילה את הגדרת האסטרטגיה:

מחיר מרווח = מחיר רגל A − מחיר רגל B, או המוסכמה שהזירה מציינת.

מרווחים רשומים מסוימים יכולים להשתמש גם ביחסים שאינם 1:1.

השתמשו במפרט המוצר המדויק ובמוסכמת המרווח.

למרווח רשום בחוזים עתידיים יכול להיות ספר פקודות ייעודי.

CME יכולה גם לקשר בין נזילות מרווח לנזילות ישירה באמצעות תמחור מרומז עבור מוצרים נתמכים.

לכן הנזילות הזמינה להוראת מרווח אינה תמיד נראית כשמסתכלים רק על ציטוטי ראש הספר של שתי הרגליים הישירות.

בדומה לכך, שני חוזים ישירים נזילים אינם מבטיחים שגינג ידני של מרווח גדול יהיה בעל סיכון נמוך.

רשימת בדיקה לנזילות בחוזים עתידיים מסביר מדוע מרווח, עומק וגודל הוראה כולם חשובים.

הוראת מרווח יכולה להפחית סיכון תזמון ביצוע בין הרגליים.

היא אינה מסירה סיכון שוק לאחר שהפוזיציה נוצרה.

היא גם אינה מבטיחה שמחיר המרווח הרצוי יהיה זמין.

המרווח יכול להישאר ללא ביצוע, להתבצע חלקית או להיות כפוף לכללי ההתאמה של הזירה.

בדקו את כמות האסטרטגיה הסופית ואת הפוזיציה שנוצרה בכל רגל.

מדוע הוראות בחוזים עתידיים מתבצעות בכמה מחירים מסביר יישוב ביצוע.

אשרו את מוצר המרווח המדויק ואת חודשי החוזים.

אשרו את כיווני הקנייה והמכירה של כל רגל.

רשמו את יחס הרגליים.

רשמו את מוסכמת מחיר המרווח של הזירה.

בדקו אם הוראת מרווח רשומה זמינה.

אם אתם מזינים רגליים בנפרד, הגדירו איזו רגל קודמת ומהו העיכוב או שינוי המחיר המרבי המקובל.

לאחר הביצוע, יישבו את כמות המרווח ואת כמויות שתי הרגליים.

אל תניחו שמרג'ין מרווח, נזילות או כללי ביצוע זהים בין מוצרים.

מדריך זה מסביר מכניקת ביצוע, לא המלצה למסחר במרווחים.