מחיר סליקה בחוזים עתידיים לעומת מחיר העסקה האחרון: הסבר

עסקה אחרונה אומרת היכן התרחשה העסקה הזכאית האחרונה. היא יכולה לעזור לקרוא פעילות נוכחית, אך ביצוע יחיד אינו מגדיר את השערוך היומי הרשמי של הבורסה.

מחיר סליקה עונה על שאלה אחרת: באיזה מחיר אסמכתה תשתמש הבורסה לסליקה בסוף היום ולחישובים קשורים לפי ההליך שפורסם לחוזה?

דוחות הסליקה של CME מציגים את Last ואת Settle כשדות נפרדים. נתוני Time & Sales מתעדים את המחיר והזמן של ביצועים יחידים, ולכן אין להתייחס לשני הערכים כמילים נרדפות.

בורסה יכולה לחשב סליקה מחלון מסחר מוגדר, מתהליך משוקלל לפי נפח, מביקושים והצעות, משווקים קשורים או משיטה אחרת שצוינה למוצר.

CME מציינת שלחוזים עתידיים שונים יכולות להיות נוסחאות סגירה וסליקה יומית שונות. לכן השיטה הנכונה מגיעה ממפרט החוזה ומכללי הבורסה, לא מקיצור דרך אוניברסלי שלפיו "העסקה האחרונה שווה לסליקה".

משמעות הדבר היא שחוזה יכול להמשיך להיסחר לאחר התקופה ששימשה לקביעת הסליקה. עסקה מאוחרת יותר יכולה להזיז את מחיר העסקה האחרון המוצג בלי לשכתב סליקה שכבר נקבעה.

נניח שאתם מחזיקים 3 חוזים עתידיים בלונג. כל נקודה שווה $50. הסליקה של אתמול הייתה 5,020.00, העסקה האחרונה של היום היא 5,034.50 והסליקה הרשמית של היום היא 5,028.00.

לשערוך יומי לשווי שוק, תנועת הסליקה היא 5,028.00 − 5,020.00 = 8.00 נקודות. הרווח היומי ברוטו הוא 8.00 × $50 × 3 = $1,200 לפני עמלות והתאמות חשבון אחרות.

אם במקום זאת תשערכו את הפוזיציה לפי העסקה האחרונה ב־5,034.50, תסיקו 14.50 × $50 × 3 = $2,175. זהו סכום הגבוה ב־$975 מהסכום המבוסס על הסליקה.

הבדיקה הבלתי תלויה היא $2,175 − $1,200 = $975, ששווה גם ל־(5,034.50 − 5,028.00) × $50 × 3.

מרג'ין וריאציה בחוזים עתידיים מסביר כיצד השינוי בסליקה עובר דרך חשבונאות המזומן היומית.

סליקה יומית משערֶכת חוזה פתוח במהלך חייו. סליקה סופית או מסירה קובעות כיצד חוזה שפוקע מושלם לפי כללי החוזה.

שתי הסליקות יכולות להשתמש בזמני אסמכתה, מדדים, נוסחאות או הליכי מסירה שונים. לכן סוחר צריך לבדוק גם את שיטת הסליקה היומית וגם את תנאי הפקיעה.

חוזים עתידיים בסליקה במזומן לעומת מסירה פיזית מכסה את ההבדל בצד הפקיעה.

השתמשו בעסקאות אחרונות, בביקוש, בהיצע, בעומק ובזמן הציטוט כאשר אתם מעריכים מה תוכלו לבצע עכשיו. הסליקה הרשמית אינה הבטחה שתוכלו לקנות או למכור מיד ברמה המדויקת הזו.

השתמשו בסליקה הרשמית כאשר אתם מיישבים שערוך יומי לשווי שוק, שינוי סליקה ותנועות חשבון הקשורות לסליקה. אשרו את דוח הברוקר, משום שעמלות, פוזיציות אחרות ותזמון יכולים לשנות את היתרה המוצגת.

השתמשו במפרטי חוזה כאשר אתם צריכים לדעת כיצד הסליקה נוצרת. כיצד לקרוא מפרטי חוזים עתידיים מראה מה לאמת לפני הסתמכות על שדה מצוטט.

מסגרת זו מסבירה מכניקה כללית של חוזים עתידיים. חלונות סליקה מדויקים, שיטות חלופיות, תזמון סליקה ותצוגות ברוקר משתנים לפי בורסה, מוצר והגדרת חשבון.

• אשרו את החוזה המדויק ואת חודש החוזה
• קראו את הליך הסליקה היומי העדכני של הבורסה
• רשמו את העסקה האחרונה עם חותמת הזמן שלה במקום להתייחס אליה כסגירה חסרת זמן
• חשבו P&L יומי מהסליקות הקודמת והנוכחית
• הכפילו את תנועת המחיר בערך הנקודה ובמספר החוזים
• יישבו עמלות ותנועות חשבון אחרות בנפרד
• בדקו את כללי הסליקה הסופית או המסירה לפני הפקיעה