הסבר על הוראות OCO בחוזים עתידיים: אחת מבטלת את האחרת

מילון המונחים של CFTC מגדיר One Cancels the Other כזוג הוראות שבו ביצוע של אחת גורם לביטול האחרת.

דוגמה נפוצה לניהול פוזיציה היא לימיט למימוש רווח המקושר לסטופ מגן.

המטרה היא לבטא שתי תוצאות חלופיות.

אם הוראת מימוש הרווח מתבצעת לפי כללי OCO, הסטופ המקושר אמור להתבטל.

אם הוראת צד הסטופ מתבצעת קודם, הוראת מימוש הרווח אמורה להתבטל.

אל תספרו את שתי ההוראות המקושרות כשתי הפחתות פוזיציה מתוכננות בו-זמנית.

נניח שאתם לונג על חוזה עתידי אחד ממחיר 5,000.

אתם יוצרים קבוצת OCO עם:

אם לימיט המכירה מתבצע ב-5,020, הפוזיציה הלונג נסגרת באמצעות הביצוע הזה.

עם מכפיל היפותטי של 20 דולר לנקודה, ה-P&L הגולמי הוא:

(5,020 − 5,000) × 20 דולר = 400 דולר.

הסטופ המקושר אמור להתבטל לפי הטיפול ב-OCO שנשלח.

אם יציאת צד הסטופ מתבצעת קודם, צד הלימיט הוא ההוראה שאמורה להתבטל.

• לימיט מכירה ב-5,020
• סטופ מכירה ב-4,980

הקישור קובע מה קורה בין שתי ההוראות המקושרות.

הוא אינו הופך סטופ למחיר ביצוע מובטח.

הוראת סטופ יכולה לפעול לפי כללי הטריגר והביצוע שלה.

הוראת לימיט יכולה להישאר ללא ביצוע אם אין נזילות תואמת.

השוק יכול גם לזוז במהירות בין הטריגר, עיבוד הבורסה והביצוע הסופי.

סטופ לעומת סטופ-לימיט בחוזים עתידיים מסביר את סיכון המחיר של צד הסטופ.

הוראות מרקט לעומת לימיט בחוזים עתידיים מסביר את צד הלימיט.

אל תניחו שהתווית OCO מפרטת את כל פרטי הביצוע החלקי.

פלטפורמה יכולה להגדיר מתי האח המקושר של OCO מתבטל, מוקטן, מושהה או מטופל בדרך אחרת.

אם יציאה של כמה חוזים מתבצעת רק בחלקה, בדקו מה קרה להוראה המקושרת ומהי הפוזיציה שנותרה.

לדוגמה, פוזיציית לונג של 5 חוזים יכולה להפוך ללונג של 3 לאחר יציאה חלקית של 2 חוזים.

לחשבון עדיין יש חשיפה גם אם הוראה מקושרת שינתה סטטוס.

בדקו את תיעוד ה-OCO של הברוקר ואת דוח ההוראות הסופי במקום להסיק התנהגות מראשי התיבות.

ביטול אוטומטי עדיין צריך להופיע ברשומת ההוראה הסופית.

אמתו את מזהה ההוראה של כל רגל, כמות הביצוע, הכמות שנותרה, אישור הביטול והפוזיציה נטו.

אם הוראה מקושרת אחת בוצעה, אל תשלחו הוראה חלופית רק משום שההוראה האחרת עדיין הופיעה לזמן קצר על המסך.

עדכוני הממשק יכולים לפגר אחרי סטטוס ההוראה בפועל.

באופן דומה, אל תניחו ששורה שנראית מבוטלת מוכיחה שהפוזיציה שטוחה.

הוראות חוזים עתידיים שנדחו לעומת הוראות שלא בוצעו מסביר מדוע הסטטוס הסופי חשוב יותר מתצוגה רגעית.

אמתו שהמוצר, הברוקר והפלטפורמה תומכים בהתנהגות ה-OCO המיועדת.

רשמו את שני מזהי ההוראות המקושרות.

ודאו שהכמות בשני הצדדים תואמת את ניהול הפוזיציה המיועד.

אמתו את כללי המחיר והטריגר של כל הוראה בנפרד.

בדקו אם ביצועים חלקיים משנים את ההוראה המקושרת.

לאחר כל ביצוע, ודאו את הסטטוס הסופי של האח המקושר.

יישבו את פוזיציית החוזים העתידיים נטו לפני שליחת הוראה נוספת.

כללו בחישוב ה-P&L הסופי עמלות, עמלות בורסה, עמלות סליקה והחלקה.

המדריך מסביר את המכניקה של הוראות מקושרות. הוא אינו ממליץ על אסטרטגיית יציאה מסוימת.