האם נפח מסחר גבוה באופציות אומר שהמחיר יעלה?
למדו מדוע סרט מסחר עמוס באופציות אינו תחזית שורית וכיצד להפריד בין מחזור, כיוון העסקה, כוונת פתיחה ותגובת נכס הבסיס
תשובה ישירה
נפח מסחר גבוה באופציות אינו אומר שמחיר נכס הבסיס יעלה. הנפח סופר חוזים שהחליפו ידיים בתקופה מסוימת, אך הדיווח הציבורי בדרך כלל אינו מזהה את צד הקונה, אם העסקה פתחה או סגרה סיכון, את מטרת המרווח או הגידור, או לאיזה מחיר יגיע נכס הבסיס. התייחסו לנפח כהזמנה לבדיקה, לא כאות כיווני
נפח מודד מחזור, לא שכנוע
נפח אופציה הוא מספר החוזים שדווחו כנסחרים במהלך הסשן. אותו חוזה יכול להיסחר שוב ושוב, לעבור מפקיעה אחת לאחרת או להחליף ידיים כחלק מפוזיציה מרובת רגליים. עסקאות כאלה יכולות ליצור מספר גדול בלי לייצג הימור שורי חדש.
עניין פתוח הוא ספירה אחרת, מסולקת, של פוזיציות שנשארו פתוחות. השוואה ביניהם יכולה להראות מחזור ביחס לחוזים הקיימים, אך עדיין אינה יכולה לזהות את כוונת כל משתתף. נפח אופציות לעומת עניין פתוח מראה מדוע יום עם נפח גבוה אינו מתורגם אחד-לאחד לפוזיציות חדשות.
קול, פוט והדיווחים אינם חושפים את העסקה כולה
קול יכול להיקנות לחשיפה לעלייה, להימכר כנגד מניה, לשמש במרווח או להיסגר לאחר קנייה קודמת. פוט יכול להיות הגנה, מכירה מובטחת במזומן, רגל במרווח או עסקת סגירה. לכן סוג האופציה לבדו אינו יכול לסמן את הפוזיציה כשורית או דובית. קולים ופוטים אינם שוריים או דוביים באופן אוטומטי נותן את ההקשר ברמת הפוזיציה.
המחיר שבו עסקה מדווחת ביחס לביד ולאסק הנוכחיים עשוי להציע רמז לגבי הצד התוקף, אך אינו תיעוד מלא של ההוראה. ביצוע בנקודת האמצע, ביצוע של הוראה מורכבת, ציטוט מושהה או רצף של הצטרפות לרגליים יכולים להפוך בדיקה פשוטה של מעל או מתחת למטעה. תמונת ציטוט היא הקשר, לא הוכחה.
חפשו אישור בנכס הבסיס ובדיווח הבא
התחילו במחיר נכס הבסיס, בנפח שלו ובעיתוי פעילות האופציות. לאחר מכן בדקו ריכוז במחירי מימוש ובפקיעות, מבנה המרווח, רוחב הציטוט, הכמות המוצגת והאם העניין הפתוח משתנה בדיווח המסולק הבא. גם דפוס מתמשך נשאר השערה, משום שזרימה ציבורית ממעטת לזהות בוודאות את החשבון, הגידור או ההוראה הפותחת לעומת הסוגרת.
אם כמה מחירי מימוש נסחרים יחד, מפו אותם תחילה כאסטרטגיה לפני שאתם משייכים כיוון. מרווח קול, מרווח פוט, קולר או המרה יכולים לכלול רגליים מנוגדות שהסיכון המשולב שלהן שונה מאוד מהדיווח הבודד הגדול ביותר. האם זרימת אופציות יכולה להראות פתיחה או סגירה? מסביר את גבול התוויות הציבוריות של עסקאות.
חזרו להערה לאחר עדכון העניין הפתוח הבא, במקום לשכתב את הסיפור לפי נר המחיר האחרון.
תהליך בדיקת כיוון
1. הגדירו את תנועת נכס הבסיס ואת חלון התצפית המדויק 2. הפרידו בין קולים, פוטים, מחירי מימוש, פקיעות ורגליים של הוראות מורכבות 3. השוו את מחירי העסקאות לביד ולאסק עם חותמת זמן, תוך התחשבות בשינויי ציטוט 4. בדקו את דוח העניין הפתוח הבא ואת המחיר והנפח של נכס הבסיס 5. ציינו מה עדיין אינו ידוע לפני שאתם משתמשים בפעילות בהחלטה
להקשר ביצועי, מחיר ביד, אסק ומארק של אופציה עוזר להימנע מהתייחסות למחיר אחרון מיושן כמחיר של כל עסקה.
שאלות נפוצות
האם נפח קול גבוה הוא שורי?
לא בפני עצמו. קולים יכולים להיקנות, להימכר, להיפתח, להיסגר, להיות מגודרים או להיצמד לרגליים אחרות. בדקו את הפוזיציה המלאה ואת תגובת נכס הבסיס לפני שאתם משייכים כיוון.
האם נפח גדול מהעניין הפתוח אומר שקונים חדשים נכנסים?
לא. נפח הוא המחזור של היום, ועניין פתוח הוא ספירת פוזיציות קודמת שעברה סליקה. עסקאות חוזרות, פעילות סגירה, גלגולים והעברות יכולים לגרום לנפח לעלות על העניין הפתוח בלי לחשוף קונים כיווניים חדשים.
האם זרימת אופציות יכולה לחזות את מחיר המניה?
היא יכולה לספק השערה לגבי המקום שבו מתרכזים תשומת לב או סיכון, אך זרימה ציבורית אינה מזהה באופן אמין כוונה ואינה מבטיחה מסלול מחיר. השתמשו בה יחד עם ציטוטים נוכחיים, שוק נכס הבסיס ותוכנית סיכון מוגדרת.
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — נפח מודד מחזור, לא שכנוע?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
קראו את המדריך המעמיקCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיקPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיק