האם אפשר לקנות חוזי אופציה חלקיים?
אופציות רשומות סטנדרטיות נסחרות בחוזים שלמים, לא בשברים. למדו במה שולט חוזה אחד, מדוע נכסים למסירה מותאמים שונים וכיצד להפחית סיכון.
תשובה ישירה
אופציות סטנדרטיות הנסחרות בבורסות בארה״ב נקנות ונמכרות בדרך כלל בחוזים שלמים, לכן הוראה של 0.5 חוזה אינה כמות רגילה הזכאית לביצוע. אופציה סטנדרטית אחת על מניה מייצגת בדרך כלל 100 מניות, אך החוזה הוא יחידת המסחר שאינה ניתנת לחלוקה. לחוזים מותאמים ולמוצרים שאינם מניות יכולים להיות נכסים למסירה או מכפילים שונים; גם אותם יש לקרוא כחוזה שלם לפי המפרט שלו, ולא כשבר שהמשקיע בוחר
כמות ההוראה סופרת חוזים
הזנת כמות 1 פירושה חוזה אופציה שלם אחד, לא מניה אחת ולא דולר אחד של פרמיה. כמות 2 פירושה שני חוזים. הפרמיה ברוטו שווה לציטוט האופציה שניתן לביצוע × מכפיל החוזה × הכמות של החוזים השלמים, בתוספת או בניכוי עלויות החלות.
באופציה על מניה עם מכפיל סטנדרטי של 100, המצוטטת ב־1.50, הפרמיה ברוטו של חוזה אחד היא $150. ברוקר יכול לאפשר מסחר בשברי מניות באותו חשבון, אך תכונה זו אינה אומרת שחוזי אופציה רשומים ניתנים לחלוקה. יחידות בעלות במניה ויחידות חוזה באופציה הן מבני שוק נפרדים.
חוזה אחד אינו תמיד מוסר 100 מניות
OCC מתארת כל אופציה סטנדרטית על מניה כמכסה 100 מניות. פעולות תאגידיות יכולות להתאים חוזה קיים כך שימסור פחות מניות, מזומן, נייר ערך אחר או חבילה. אופציה על מדד יכולה להיסלק במזומן לפי מכפיל מוצר במקום למסור מניות.
חוזה מותאם שמוסר 40 מניות בתוספת מזומן אינו 0.4 מחוזה סטנדרטי. זהו חוזה מותאם שלם עם סימול, סכום מימוש מצטבר, מכפיל ונכס למסירה משלו. קראו את מזכר המידע של OCC ואת פרטי החוזה של הברוקר לפני שאתם מניחים שהוא מספק תחליף קטן ופשוט יותר.
פרמיה נמוכה יותר אינה זהה לחשיפה קטנה יותר בחוזה
בחירת אופציה זולה יותר ורחוקה מאוד מהכסף יכולה להפחית את סכום הפרמיה בדולרים, אך חוזה אחד עדיין נושא את היחידה המלאה שצוינה ויכול להיות בעל הסתברות נמוכה לתשלום שימושי, מרווח רחב או נזילות חלשה. בחירת מרווח דביט יכולה להגביל או לעצב מחדש את הסיכון, אך היא מוסיפה רגל חוזה נוספת ומכניקת ביצוע והקצאה משלה.
אל תבחרו מחיר מימוש רק כדי לדחוף את הדביט מתחת לתקציב. התחילו מהפסד הדולרי המרבי המקובל, מההחלקה הסבירה, ממימון מימוש או הקצאה וממטרת הפוזיציה. אם חוזה אחד חורג ממגבלת הסיכון, הגודל הנכון יכול להיות אפס חוזים.
השתמשו בחלופות רק כאשר הן שומרות על הסיכון המיועד
כלים אפשריים לחשיפה קטנה יותר כוללים שברי מניות, פחות מניות, נכס בסיס אחר או מבנה עם סיכון מוגדר, בכפוף לגישה של הברוקר ולהתאמה. אלה אינם זהים מבחינה כלכלית לבעלות על שבר מהקול או הפוט הרצויים. דלתא, שחיקת זמן, חשיפה לתנודתיות, דיבידנדים והפסד מרבי שונים.
ודאו בכרטיס ההוראה את יחידת המסחר של האופציה, מכפיל הפרמיה, הנכס למסירה, הסליקה וקפיצת הכמות. חשבו גם את הפוזיציה לאחר מימוש או הקצאה. חוזה שלם יכול לייצג הרבה יותר הון ממה שהפרמיה ההתחלתית שלו מרמזת.
שאלות נפוצות
האם אפשר לקנות חצי מאופציית קול אחת?
לא בהוראת אופציה סטנדרטית רשומה בבורסה. הכמות המינימלית הרגילה היא חוזה שלם אחד. פלטפורמה שמציגה ניתוח חלקי, גידור מניות חלקי או מוצר קטן יותר אינה אומרת שחוזה הקול עצמו פוצל.
האם יש אופציות שמייצגות פחות מ־100 מניות?
כן. אופציות מותאמות על מניות יכולות למסור פחות מניות לאחר פעולות תאגידיות, ומוצרים מסוימים משתמשים ביחידות אחרות או בסליקה במזומן. אלה חוזים שלמים שמוגדרים בנפרד, לא שברים שנבחרים בחופשיות. ודאו את הסימול ואת הנכס למסירה המדויקים.
האם קנייה של אופציה אחת דורשת בעלות על 100 מניות?
לא בקנייה של אופציה בלונג. קניית קול או פוט אחד אינה דורשת בדרך כלל בעלות על המניות, אף שמימוש יכול ליצור עסקה של 100 מניות בחוזה סטנדרטי על מניה. אסטרטגיות אופציות בשורט, אישור החשבון וכללי הבטוחות שונים.
כיצד אפשר לסחור באופציות עם פחות כסף?
הפחתת הסיכון חשובה יותר ממציאת הפרמיה הנמוכה ביותר. שקלו אם פוזיציית מניות קטנה יותר, נכס בסיס אחר, מרווח עם סיכון מוגדר או היעדר עסקה מתאימים יותר למגבלה. לכל חלופה יש תשלום, נזילות וסיכון הקצאה שונים, לכן היא אינה עותק חלקי של האופציה המקורית.
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — כמות ההוראה סופרת חוזים?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
קראו את המדריך המעמיקCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיקPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
קראו את המדריך המעמיק