הסבר על אסטרטגיית Broken-Wing Butterfly באופציות
למדו על Broken-Wing או Skip-Strike Butterfly, על רגלי 1-2-1, רוחבי כנפיים לא שווים, כניסות בקרדיט ובדביט, תשלום שיא, הפסד זנב, הקצאה וסיכוני ביצוע
תשובה ישירה
Broken-Wing Butterfly, המכונה גם Skip-Strike Butterfly, משתמש בארבעה קולים או ארבעה פוטים עם פקיעה אחת ושלושה מחירי מימוש K1 מתחת ל־K2 מתחת ל־K3. הוא קונה אופציה אחת בכל מחיר מימוש חיצוני ומוכר שתיים ב־K2, אך K2 − K1 אינו שווה ל־K3 − K2. הרוחבים הלא שווים מזיזים את הפרמיה ומשאירים זנב פקיעה אחד עם הפסד גדול יותר מהאחר. הערך המרבי עדיין מתרכז בדרך כלל ליד שתי אופציות השורט ב־K2, אך קרדיט קטן או כניסה קרובה לאפס יכולים להסתיר הפסד גדול משמעותית בכנף הרחבה, דרישת מרג׳ין, חשיפה להקצאה ועלות ביצוע בשלושה שווקים
הכמות נשארת סימטרית בעוד מרווחי מחירי המימוש נשברים
גרסת קול לונג קונה קול K1 אחד, מוכרת שני קולי K2 וקונה קול K3 אחד. גרסת פוט לונג קונה פוט K3 אחד, מוכרת שני פוטי K2 וקונה פוט K1 אחד
כל החוזים חייבים להתאים בנכס הבסיס, בפקיעה, במכפיל ובנכס הנמסר. הכנף השבורה נובעת ממרחקי מחירי מימוש לא שווים, ולא מכמויות חוזים לא שוות
כנפיים לא שוות מחליפות מחיר כניסה בצורת זנב
הרחבת מרווח אנכי אחד מפחיתה לעיתים קרובות את הדביט או יוצרת קרדיט, משום שההגנה מוזזת רחוק יותר. את הפחתת העלות משלמים בערך סופי גרוע יותר מעבר לכנף הרחבה
הצד הצר עשוי לשמור את קרדיט הפתיחה בפקיעה, בעוד שהצד הרחב יכול לממש הפסד מרבי. לכן קרדיט מתאר תזמון מזומן, ולא מרווח קרדיט עם סיכון קטן בכל מקום
מחיר מימוש הגוף הוא יעד הרווח הצר
ב־Broken-Wing Butterfly בסגנון לונג, הרווח המרבי מתרחש בדרך כלל כאשר נכס הבסיס פוקע ב־K2 ושתי אופציות השורט מסיימות בתוך הגוף
אוהל הרווח יכול להיות צר סמוך לפקיעה. השקפה כיוונית נכונה אינה מספיקה אם נכס הבסיס נע דרך K2 מוקדם מדי, מאוחר מדי או מעבר לאזור הרווחי
היווניות משתנות בחדות עם הספוט והזמן
תטא יכולה להיות חיובית ליד הגוף ושלילית הרחק ממנו. גם וגה ודלתא משנות סימן או גודל כאשר נכס הבסיס חוצה מחירי מימוש ומתקרב למועד הפקיעה
תווית סטטית כגון תנודתיות שורט היא חלקית. העריכו תרחישים לאורך ספוט, זמן ו־IV במקום להסתמך רק על דיאגרמת הפקיעה
ארבעה חוזים יוצרים עבודת ביצוע והקצאה
שלושה שווקי מחירי מימוש תורמים עלות ביד–אסק בכניסה וביציאה. מחיר אמצע של חבילה עשוי שלא להתבצע, וביצוע רגל־אחר־רגל יכול לשנות גם את הפרמיה נטו וגם את החשיפה הכיוונית
שתי אופציות השורט בסגנון אמריקאי יכולות להיות מוקצות מוקדם, ולהשאיר מניות בתוספת שתי אופציות לונג. אמתו מרג׳ין של ברוקר, טיפול במימוש, סיכון pin, עמלות ותוכנית לפני שמחירי המימוש בשורט מאותגרים
שאלות נפוצות
מהן הרגליים של Broken-Wing Butterfly?
קנו אופציה חיצונית אחת, מכרו שתי אופציות מאותו סוג במחיר המימוש של הגוף וקנו אופציה אחת במחיר המימוש החיצוני האחר, עם רוחבי כנפיים לא שווים
האם Skip-Strike Butterfly היא אותה אסטרטגיה?
כן. השם מדגיש שמחיר מימוש אחד ברווחים שווים רגילים מדולג, וכך נוצרים מרחקי כנפיים א־סימטריים
האם אפשר לפתוח Broken-Wing Butterfly בקרדיט?
כן, אך הקרדיט אינו הרווח המרבי ואינו הסיכון המרבי; הזנב הרחב יכול להפסיד הרבה יותר מהמזומן שהתקבל
היכן נמצא הרווח המרבי בפקיעה?
במבנה לונג נפוץ, הוא נמצא בדרך כלל במחיר המימוש האמצעי שבו ממוקמות שתי אופציות השורט
מקורות וקריאה נוספת
בדיקה מהירה
סיימת לקרוא? בדוק את עצמך ב־3 שאלות
שאלה 01
איזו אמירה מתאימה ביותר למדריך הזה — הכמות נשארת סימטרית בעוד מרווחי מחירי המימוש נשברים?
בחר תשובה כדי לראות את ההסבר
מילון מונחי אופציות
הגדרות ברורות למונחי אופציות חשובים, מקריאות ופוטים ועד IV, יוונים, עניין פתוח ו-max pain
עיינו במילון המונחים של האופציות