Comment lire les cotations de primes des options sur contrats à terme
Apprenez à convertir une prime d'option sur contrat à terme en espèces en vérifiant son unité de cotation, son tick d'option, l'unité du contrat et le multiplicateur, sans la confondre avec le tick du contrat à terme sous-jacent
Réponse directe
La prime d'une option sur contrat à terme affichée à l'écran est une unité cotée, et non automatiquement le montant total en espèces pour un contrat. Pour la convertir, identifiez d'abord la série exacte de l'option et le contrat à terme nommé, puis lisez la convention de cotation de la prime de cette série, son incrément minimal de prime, l'unité du contrat ou sa conversion en dollars, la quantité et l'heure du bid, de l'ask ou de la transaction utilisée. Ne supposez pas que le tick du contrat à terme sous-jacent est le tick de la prime de l'option, ni que le multiplicateur courant de 100 actions des options sur actions s'applique. Les espèces de la prime, l'exercice ou l'affectation possibles et toute exposition ultérieure aux contrats à terme sont des fiches distinctes
Une cotation de prime est une unité, pas encore un total en espèces
Une prime d'option est l'argent versé par un acheteur à un vendeur selon les conditions de l'option, mais un nombre affiché a besoin de la convention du contrat avant de devenir un total en espèces. Les options sur contrats à terme sont des droits ou obligations rattachés à un contrat à terme nommé ; l'unité cotée de la prime peut refléter la taille de ce contrat sous-jacent sans utiliser la même convention d'affichage que tous les autres produits d'options
Utilisez une conversion conditionnelle, et non un raccourci copié. Si la spécification exacte du produit indique qu'une unité de prime cotée représente un montant en espèces C, une cotation Q pour N options correspond à Q × C × N avant les frais et toute différence entre la référence affichée et l'exécution. La spécification peut exprimer C au moyen d'une unité de contrat, d'une valeur en points, d'une convention de devise ou d'une autre conversion nommée
Le dernier échange, le bid, l'ask, le midpoint ou la valeur indicative à l'écran n'est pas non plus automatiquement le montant payé ou reçu en espèces. Enregistrez le champ utilisé, son horodatage et la quantité d'options avant de le traiter comme une estimation d'ordre ou de le rapprocher d'une écriture de compte
Identifiez la série exacte de l'option et son contrat à terme nommé
Commencez par la bourse, le type d'option, le strike, l'expiration de l'option et le produit et le mois exacts du contrat à terme nommés par l'option. Deux séries d'options peuvent partager un nom de produit courant tout en faisant référence à des mois de contrats à terme différents, en utilisant des procédures d'expiration différentes ou en ayant des unités de contrat différentes
L'expiration cotée de l'option et le mois du contrat à terme lié sont deux identifiants distincts. Une courte étiquette de plateforme ne suffit pas à établir l'un ou l'autre. Enregistrez les deux avant de comparer une prime avec une cotation de contrat à terme sous-jacent, un graphique ou un relevé
La convention générique des options sur actions, selon laquelle une prime est couramment exprimée par action et un contrat représente généralement 100 actions, est utile dans son propre contexte de marché, mais ce n'est pas une règle de conversion pour toutes les options sur contrats à terme. Les multiplicateurs de contrats d'options explique pourquoi la série exacte commande toujours la conversion
Utilisez le tick de la prime de l'option, et non automatiquement celui du contrat à terme
L'incrément minimal de prime de l'option est une règle propre à la série d'options. L'incrément minimal de prix du contrat à terme sous-jacent est une règle propre au contrat à terme. Ils peuvent être liés par la conception d'un produit, mais aucun n'établit l'autre sans la spécification actuelle
Un chapitre du règlement CME pour une série d'options sur contrats à terme EUR/USD définit sa propre cotation de prime et sa conversion en dollars. Une fiche d'information CME sur les options Micro E-mini illustre également que l'incrément de prime autorisé peut changer à un niveau de prime nommé. Ce sont des exemples propres à des produits, et non des formules à réutiliser pour toutes les options sur contrats à terme ou tous les fournisseurs
Valeur du tick et multiplicateurs des contrats à terme calcule l'effet en espèces d'un mouvement du contrat à terme sous-jacent. Appliquez cette méthode à une prime uniquement lorsque la spécification de l'option utilise la même unité et la même conversion pertinentes ; sinon, gardez les deux fiches de tick séparées
Gardez séparées les espèces de la prime initiale, l'exercice et l'exposition aux contrats à terme
La prime initiale est une fiche d'espèces. Elle n'est pas automatiquement la valeur notionnelle du contrat à terme lié, une exigence de marge sur contrats à terme, une perte maximale pour toute position ou les espèces nécessaires si l'option atteint son processus final
Pour certaines séries d'options sur contrats à terme, l'exercice ou l'affectation peut entraîner une position dans le contrat à terme nommé ; une autre série peut avoir des conditions de règlement ou d'exercice différentes. Le sens, le moment, le traitement de l'exercice automatique, le traitement du compte et toute garantie résultant sur contrats à terme dépendent du produit exact et du processus du courtier. Ne les déduisez pas de la prime seule
Avant de vous fier à une cotation de prime, conservez une fiche d'une seule série : bourse, symbole de l'option, call ou put, strike, expiration de l'option, produit et mois du contrat à terme lié, champ de cotation de la prime et horodatage, incrément de prime, règle de conversion, quantité et conditions actuelles pertinentes. Comment lire les spécifications d'un contrat à terme fournit la discipline du contrat exact nécessaire pour le côté contrats à terme lié
- Une prime affichée a besoin de la convention de cotation et de la conversion propres à la série d'options avant de devenir un montant en espèces
- Le tick de la prime de l'option et le tick du contrat à terme lié répondent à des questions différentes sur les espèces, sauf si la spécification les relie explicitement
- Les espèces de la prime initiale, le processus final de l'option et toute exposition résultante aux contrats à terme doivent être enregistrés séparément
Questions fréquentes
Une cotation de prime d'option sur contrat à terme est-elle déjà le total en espèces pour un contrat ?
Pas nécessairement. La réponse dépend de la façon dont cette série exacte cote la prime et convertit son unité en argent. Lisez la spécification de l'option et l'unité du contrat avant de multiplier un nombre affiché par la quantité
Puis-je utiliser le tick du contrat à terme sous-jacent pour valoriser un mouvement de prime d'option ?
Seulement si la spécification exacte de l'option rend cette conversion applicable. Les incréments de prime des contrats à terme et des options sont des règles de produit distinctes ; un tick de contrat à terme familier n'établit donc ni le tick de l'option ni sa valeur en espèces
La prime m'indique-t-elle l'exposition après l'exercice ou l'affectation ?
Non. La prime est la fiche d'espèces initiale de l'option. Les conditions exactes de l'option déterminent si et comment l'exercice ou l'affectation est traité, et toute position à terme résultante a ses propres conditions de prix, de marge et de cycle de vie