Lire une cotation forex : devise de base, devise de cotation, bid et ask

Dans EUR/USD, EUR est la devise de base et USD la devise de cotation. Le nombre indique combien d'unités de la seconde devise sont données pour une unité de la première : 1,08425 USD pour 1 EUR.

Ce nombre est un prix relatif, pas un solde en dollars, une prévision ou une promesse d'échange à ce niveau. Une plateforme peut afficher un cours moyen, un taux de référence, le bid ou l'ask d'un teneur de marché, ou le prix d'un autre instrument. Vérifiez l'intitulé et le produit.

Acheter EUR/USD consiste généralement à acheter des euros et à vendre des dollars. Vendre la paire revient à vendre des euros et à acheter des dollars. Une position longue EUR/USD combine donc une exposition longue à l'euro et courte au dollar.

Si EUR/USD monte, un euro vaut davantage de dollars dans la cotation : l'euro s'est renforcé face au dollar sur cette période. Si le cours baisse, le prix d'un euro en dollars diminue. Cela ne donne pas directement le rendement d'un compte libellé dans une troisième devise.

Une cotation bilatérale présente en général le bid puis l'ask. Le bid est le prix auquel le teneur de marché achèterait la devise de base ; l'ask est celui auquel il la vendrait. Côté client, la vente de la paire utilise généralement le bid et son achat l'ask. L'explication d'OANDA aux États-Unis illustre la pratique d'un prestataire, pas une règle contractuelle universelle.

L'ask est normalement supérieur au bid. Leur différence, ask moins bid, constitue le spread affiché. On l'exprime d'abord dans les unités de prix de la paire ; pour la convertir en pips ou en argent, il faut aussi connaître la convention de pip et la taille de position. Commission, conversion et glissement d'exécution sont des éléments distincts.

Supposons une cotation fictive EUR/USD à 1,08425 bid et 1,08440 ask. Le spread vaut 0,00015, soit 1,5 pip si un pip vaut 0,0001 pour ce produit. Un achat de 10 000 EUR entre à l'ask ; le montant équivalent est d'environ 10 844 USD avant les règles propres au produit.

Plus tard, imaginons 1,08525 bid et 1,08540 ask. Pour clôturer la position longue, vous vendez les euros au nouveau bid. Le résultat brut simplifié est 10 000 × (1,08525 − 1,08440) = 8,50 USD. Le cours médian a progressé de 10 pips entre les deux instantanés, mais le calcul entrée-sortie représente 8,5 pips avant commission, financement, conversion et glissement.

Ces chiffres sont inventés pour montrer le calcul. Ils ne représentent ni un cours en temps réel, ni un spread courant, ni un résultat garanti. Le prestataire peut appliquer une autre convention ou exécuter l'ordre à un prix différent de l'écran.

La paire inverse d'EUR/USD est USD/EUR : on ne peut pas seulement inverser les noms en conservant le même nombre. Si EUR/USD est à 1,08425 bid / 1,08440 ask, le bid correspondant d'USD/EUR est environ 1 ÷ 1,08440 = 0,92217 et son ask 1 ÷ 1,08425 = 0,92230, après arrondi.

Les côtés changent d'ordre car acheter USD dans la paire inverse correspond à vendre USD dans la paire d'origine. Deux marchés cotés séparément peuvent différer de ces inverses exacts en raison du spread, de l'heure et des arrondis. C'est un contrôle de convention, pas la preuve d'un arbitrage exécutable.

Pour de nombreux produits EUR/USD, un pip vaut 0,0001 ; une décimale supplémentaire peut afficher un pipette ou un point plus petit. Pour beaucoup de paires avec le yen, 0,01 est une convention courante. Les futures, CFD et plateformes peuvent définir leur propre pas minimal : consultez la spécification plutôt que de le déduire du nombre de décimales.

Le pas de prix ne correspond pas à la quantité. Un lot peut représenter un nombre d'unités de devise de base défini par le prestataire, tandis qu'un contrat peut avoir son propre multiplicateur. Le guide sur la taille des lots et la valeur du pip en forex explique le lien entre quantité et résultat monétaire.

Selon le contrat, le gain ou la perte de prix est d'abord calculé dans la devise de règlement ou de cotation. Par exemple, une position longue simplifiée de 10 000 EUR sur EUR/GBP qui gagne 0,001 GBP par euro produit environ 10 GBP bruts, pas 10 USD. Un compte en dollars nécessite ensuite une conversion séparée.

Le taux et l'heure de conversion, les frais et les conditions du compte influencent le montant comptabilisé. Séparez le prix de la paire, la quantité, le résultat en devise de cotation et la conversion en devise du compte. Pour une position importante, le notionnel et les règles de marge peuvent aussi évoluer.

La BCE publie ses taux de référence de l'euro à titre informatif ; ils ne sont pas nécessairement ceux d'une transaction. Un taux moyen de référence peut décrire une valeur relative, mais n'est pas automatiquement un bid ou un ask exécutable. Le sens de cotation doit également être explicite.

Pour le forex OTC de détail aux États-Unis, la CFTC décrit le teneur de marché comme la contrepartie du client et indique qu'il contrôle les informations de sa plateforme et les conditions proposées. Ce cadre américain ne décrit pas toutes les juridictions ni tous les produits FX. Les futures de devises cotés en bourse suivent leurs propres conventions ; CME indique qu'elles peuvent différer de celles du spot.

Avant de comparer deux écrans, vérifiez s'il s'agit de forex OTC reconduit, de change au comptant livrable, d'un terme ou d'un future. Des noms de devises identiques ne garantissent ni la même échelle de prix, ni le même règlement, ni la même source bid/ask ou quantité de contrat.

Lisez le symbole de gauche à droite et notez la devise de base, la devise de cotation et le prix d'une unité de base. Vérifiez que les boutons acheter/vendre correspondent au sens voulu, puis identifiez le côté utilisé à l'entrée. Ne déduisez pas le sens de la seule couleur du graphique ou du bouton.

Contrôlez ensuite la taille du pip ou du tick, l'unité de quantité, le multiplicateur, la conversion vers la devise du compte et le caractère indicatif ou exécutable du prix. Comparez spread, commission et frais de conversion ; en marché rapide, l'exécution peut différer. Les guides sur le spread et la commission, le glissement et les stops et la marge et l'effet de levier détaillent ces points.

Une cotation indique le prix relatif de deux devises à un instant et selon les règles d'un produit. Elle ne dit pas si la position vous convient, quelle part de votre compte est exposée ou quel sera le prochain prix. Lisez les conditions contractuelles et les avertissements de risque applicables.