Spread ou commission forex : comparer le coût total

Une cotation comprend un bid et un ask. Le spread est ask − bid. L’achat se fait généralement à l’ask et la vente au bid ; le coût peut donc être intégré aux prix plutôt qu’apparaître comme une ligne de frais. « Sans commission » signifie généralement qu’aucune commission forex distincte n’est facturée sur ce compte.

Sur le forex de détail de gré à gré, le modèle dépend du prestataire et du contrat. L’avis aux consommateurs de la CFTC américaine indique que le client OTC traite face au dealer et peut payer par le spread, des commissions ou d’autres frais. Cette description concerne le contexte américain de gré à gré, pas tous les pays ni les produits de change cotés en bourse.

Une position longue est achetée à l’ask puis revendue au bid. Si le cours médian et le spread ne changent pas, l’écart entre les exécutions correspond à un spread. Une position courte fait l’inverse : vente au bid puis rachat à l’ask. Sous cette hypothèse de cotation stable, le spread affiché peut être exprimé comme un coût aller-retour.

Les cotations réelles évoluent. Le spread d’entrée peut différer de celui de sortie et le cours médian peut bouger. Une estimation d’une position clôturée convertit en argent les demi-spreads des deux exécutions, puis ajoute les deux commissions. Séparez ce frottement du gain ou de la perte provoqué par le mouvement du marché.

Un pip est un incrément défini par la convention de la paire : le plus souvent 0,0001, et 0,01 pour de nombreuses paires avec le yen. Pour EUR/USD, 10 000 EUR représentent environ $1 par pip et 100 000 EUR environ $10, avant les autres coûts. Le calcul de base dans la devise cotée est unités de devise de base × taille du pip.

Si le compte n’est pas dans la devise cotée, convertissez cette valeur selon la méthode et le taux du prestataire. Pour USD/JPY, la valeur du pip est d’abord en JPY, puis doit être convertie dans la devise du compte. Ne comparez pas directement une commission en dollars à un spread en pips avant d’aligner la devise et la taille.

Avec un modèle spread-only, aucune commission forex séparée n’est parfois indiquée, mais la rémunération passe par le bid et l’ask selon les conditions du compte. Un modèle à commission ou « raw » peut afficher un spread plus serré ; le spread restant et les frais explicites s’additionnent. « Raw » ou « zéro spread » ne garantit pas une exécution sans spread ni coût.

Vérifiez si la commission s’applique par côté, par aller-retour, par lot, par unité de base ou par nominal USD. L’ouverture et la clôture sont deux exécutions. La page d’aide américaine d’OANDA additionne le spread et une commission pour chaque jambe. La FAQ RAW américaine de FOREX.com utilise le nominal USD par côté et précise que le spread peut rester supérieur à zéro. Ce sont des conditions propres aux prestataires et à une juridiction, pas un tarif universel.

Supposons une position longue de 100 000 EUR/USD, un compte USD et un cours médian inchangé dans les deux exemples. À un taux illustratif de 1,1000, le nominal est de $110 000 et un pip vaut $10. Le slippage, le financement, la conversion, les impôts et les autres frais sont exclus pour comparer les modèles sur la même base.

Avec un spread-only hypothétique stable de 0,8 pip, le coût aller-retour est 0,8 × $10 = $8,00, sans commission séparée. Avec un compte hypothétique à commission et 0,2 pip de spread, le spread coûte $2,00. Si la commission est de $3 par tranche de $100 000 USD de nominal et par côté, chaque exécution coûte $3 × 1,10 = $3,30 ; l’entrée et la sortie totalisent $6,60. Le total est $8,60, soit 0,86 pip. Sous ces hypothèses, le spread-only plus large coûte 60 cents de moins. D’autres spreads, commissions, tailles ou exécutions changeraient le résultat.

Un exemple de prestataire n’est pas une comparaison à conditions égales entre courtiers. L’exemple américain d’OANDA prend 10 000 EUR/USD et un spread de 0,2 pip : $0,20 de spread plus $0,70 à l’entrée et $0,70 à la sortie, soit $1,60. FOREX.com utilise une autre unité : 100 000 EUR/USD à 1,1000 représente $110 000 de nominal USD ; son taux affiché de $7 par $100 000 donne $7,70 par côté et $15,40 de commissions cumulées, hors spread. Ces exemples illustrent le calcul ; pays, compte et conditions actuelles peuvent différer.

Le spread varie avec la paire, la liquidité, la taille, la volatilité, l’horaire et le prestataire. Un spread minimum ou « à partir de » est un plancher, pas le prix exécuté pendant toute une séance. Notez l’instrument, le compte, l’heure et le fuseau, la taille, le bid et l’ask, et précisez s’il s’agit d’un minimum, d’une moyenne ou d’une exécution réelle.

La taille influence aussi l’exécution. Un petit ordre peut être exécuté près du cours affiché ; un grand ordre peut être réparti sur plusieurs prix ou partiellement exécuté. Comparez la même paire et la même taille à des horaires similaires. Le meilleur cas d’un prestataire ne se compare pas à la moyenne d’un autre ni à la cotation d’un autre produit.

Le spread se mesure entre le bid et l’ask affichés. Le slippage est l’écart entre le prix de référence ou demandé et le prix exécuté. Un ordre au marché peut être exécuté à un autre prix si la cotation bouge ; un stop peut aussi être exécuté au-delà de son déclenchement sur un marché rapide, selon le contrat et la plateforme. Un ordre limite peut borner le prix sans garantir l’exécution.

Pour consigner les coûts réalisés, comparez le prix exécuté à un cours médian de référence cohérent au moment de la réception de l’ordre. Notez séparément la commission, l’amélioration de prix ou le slippage défavorable, la conversion et les autres frais. Conservez les confirmations et horodatages. Cela ne prédit pas les exécutions futures, mais rend les opérations passées comparables.

Commencez par aligner l’entité juridique et le pays, la paire, le sens, la taille, la devise du compte, la plateforme et le modèle tarifaire. Relevez ensuite des cotations à des horaires comparables, y compris ceux où vous négociez habituellement. Calculez le spread en pips et en argent, ajoutez les commissions d’entrée et de sortie, puis convertissez le tout dans la devise du compte. Distinguez minimum, moyenne et exécution réelle ; vérifiez la période d’une moyenne publiée.

Un tableau peut utiliser coût du spread + commission à l’entrée + commission à la sortie comme total d’exécution de base, avec le slippage et la conversion séparés. Indiquez l’unité à côté de chaque chiffre : une commission par USD 100 000 de nominal ne s’ajoute pas directement à des pips. Lisez les conditions de l’entité avec laquelle vous contracteriez réellement.

Spread et commission ne couvrent pas tous les coûts d’une position. Slippage, conversion vers la devise du compte et frais contractuels peuvent s’ajouter. Une position conservée après le cutoff de rollover du prestataire peut produire un débit ou crédit distinct ; voir les frais de rollover forex. Les points de terme décrivent une autre relation de dates de valeur, tandis que le spread et le slippage des futures portent sur des mécanismes d’exécution liés en bourse.

Un spread publicitaire plus étroit ne prouve pas qu’un compte coûte moins cher, et « sans commission » ne veut pas dire « sans coût ». Comparez la même taille, les mêmes unités et horaires, ainsi qu’un aller-retour complet, puis vérifiez les conditions datées. C’est une méthode d’audit des prix, pas une prévision de profit ni une recommandation de position à effet de levier.