Slippage, stops et requotes en forex expliqués
Découvrez comment mesurer le slippage, pourquoi un stop peut être exécuté au-delà de son seuil et comment distinguer requote, rejet et exécution partielle.
Dans ce guidePrix demandé, seuil de déclenchement et exécution
Bref résumé
Le slippage est l’écart entre un cours de référence choisi et le prix d’exécution réel. Un niveau stop déclenche généralement un ordre, sans garantir son prix d’exécution. Un ordre à cours limité peut protéger le prix tout en restant inexécuté ; requote, rejet et exécution partielle sont des résultats différents.
Prix demandé, seuil de déclenchement et exécution
Un ordre de change peut faire intervenir plusieurs prix. Le prix demandé est la cotation ou la limite utilisée lors de l’envoi. Le seuil de déclenchement active un stop. Le prix d’exécution est celui inscrit pour tout ou partie de l’ordre. Ils peuvent coïncider, mais le mouvement pendant la transmission, un gap, la cotation de déclenchement ou les règles d’exécution peuvent les différencier.
Le slippage compare une exécution à un prix de référence défini. Ce n’est pas le spread bid-ask : le spread sépare simultanément achat et vente, tandis que le slippage compare une exécution à sa référence. Un graphique peut afficher un cours médian qui n’était disponible ni à l’achat ni à la vente. Comparez avec une cotation exécutable du même côté et précisez l’heure et la méthode.
Choisir une référence et calculer les pips
Pour comparer, retenez le cours du côté correspondant à l’ordre, au plus près de la décision ou de l’envoi : ask pour un achat, bid pour une vente. Notez si la référence est prise à l’envoi, à la réception par le prestataire ou à un autre instant défini. Ces références répondent à des questions différentes et exigent des horodatages fiables.
Avec un signe positif pour un slippage défavorable :
Achat (pips) = (prix exécuté − ask de référence) ÷ taille du pip Vente (pips) = (bid de référence − prix exécuté) ÷ taille du pip
Exemple hypothétique EUR/USD : achat référencé sur ask 1,1000, exécuté à 1,1004. Avec un pip de 0,0001, le résultat est +4 pips défavorables à l’acheteur. Une vente référencée sur bid 1,1000 et exécutée à 1,0997 donne +3 pips défavorables. Une valeur négative indique une amélioration de prix selon cette convention. De nombreuses paires hors JPY utilisent 0,0001 par pip et nombre de paires JPY 0,01 ; vérifiez la convention du produit. Ces chiffres sont des calculs illustratifs, pas des cours observés.
Ce que contrôlent les ordres marché, limite, stop et stop-limit
Un ordre au marché privilégie l’exécution selon les règles du prestataire, sans garantir un prix donné. Un ordre à cours limité fixe une borne : généralement, un achat peut être exécuté à la limite ou en dessous, une vente à la limite ou au-dessus, selon le produit. Il peut ne pas être exécuté faute de cours ou de quantité disponible. L’aide américaine d’OANDA décrit la saisie de ses ordres au marché ; ses détails ne valent que pour ce prestataire.
Un stop s’active lorsque la condition de cours définie est atteinte. Vérifiez si la plateforme utilise bid, ask ou une autre référence. Un stop classique devient souvent exécutable au marché ; un gap ou un marché peu profond peut entraîner un prix au-delà du seuil. Un stop-limit devient un ordre limité après déclenchement : il ajoute une borne, mais peut rester inexécuté. IG et OANDA présentent ces compromis pour leurs produits, pas comme une règle universelle.
<!-- learn:illustration -->
Suivre chaque étape jusqu’à l’exécution
Envoi, acceptation, déclenchement, exécution et confirmation sont des étapes distinctes. Un ordre en attente accepté n’est pas encore une transaction. Un stop déclenché peut attendre l’exécution ; une exécution partielle ne concerne qu’une partie de la quantité ; un rejet signifie que l’ordre n’a pas été exécuté comme demandé. Une requote signale un prix modifié selon la procédure du prestataire. Vérifiez la confirmation et l’historique du compte plutôt qu’une notification isolée.
L’avis de la CFTC concerne le forex OTC de détail aux États-Unis : il avertit que le client peut traiter contre un dealer contrôlant la plateforme et les prix affichés. Cela ne définit pas tous les pays, contrats à terme cotés ou modèles d’exécution. Les codes ne sont pas universels : la documentation MQL5 distingue dans MetaTrader 5 la requote (10004), le rejet (10006), l’exécution partielle (10010) et le changement de prix (10020). Ce sont des réponses propres à MT5. La FAQ américaine de FOREX.com illustre également une politique particulière.
Pourquoi le prix exécuté peut différer du cours observé
Une cotation est observée à un instant ; l’exécution survient après transmission et traitement. Le cours peut changer entre-temps, notamment lors d’annonces économiques, décisions de banques centrales, ouvertures de marché ou gaps de week-end. La quantité disponible change aussi. Un ordre important au regard de la liquidité accessible peut être réparti sur plusieurs prix ou exécuté partiellement selon le produit et le prestataire.
Le slippage peut être favorable ou défavorable. Un achat sous l’ask de référence ou une vente au-dessus du bid de référence constitue une amélioration selon la convention ci-dessus. Ne supposez pas que chaque plateforme traite les deux sens de façon symétrique. Spread, commission, financement et slippage sont des postes distincts. Le guide pédagogique d’OANDA décrit des exemples de stops et de gaps ; les conditions du compte déterminent la procédure réelle.
Lire la politique d’exécution avant de comparer les prestataires
Identifiez d’abord l’entité contractante et le produit : forex OTC, CFD et future de change coté peuvent relever de règles et protections différentes. Consultez ensuite les définitions des prix demandé et de référence, le cours déclenchant un stop, la priorité d’exécution, la tolérance de prix, les requotes, rejets, exécutions partielles et procédures en marché rapide ou sans cotation. Vérifiez quand la limite s’applique et si l’ordre peut être annulé ou exécuté pour une quantité inférieure.
« Meilleur prix disponible » décrit une politique ; ce n’est pas une garantie d’obtenir le prix demandé. Comparez la même paire, le même sens, type d’ordre, taille, séance et niveau de volatilité. Demandez si les statistiques comprennent slippage positif et négatif, rejets et exécutions partielles. Un seul chiffre de latence ou de slippage ne prédit pas votre prochain ordre. Conservez les conditions datées et le nom de l’entité, car la marque de la plateforme ne désigne pas toujours la contrepartie juridique.
Consigner les exécutions et comparer le coût total
Conservez l’heure avec son fuseau, la paire, le sens, la quantité demandée, le type d’ordre, le bid ou ask de référence, le niveau stop, les quantités et prix exécutés et le statut final. Calculez le slippage de chaque exécution avec la même référence et observez la distribution plutôt qu’une moyenne unique. Séparez ordres non exécutés, rejets et requotes des transactions réalisées ; ne compter que les exécutions réussies peut embellir le résultat.
Reliez ces données au spread et à la commission, et ajoutez le financement le cas échéant. Pour un coût total, utilisez une référence cohérente qui ne compte pas le spread deux fois. Les guides associés permettent de séparer frais, horaires, valeur du pip et risque de marge.
Guides associés
La qualité d’exécution ne se déduit ni du mot forex ni d’une seule capture d’écran. Comparez les conditions du produit, celles de l’échantillon et les relevés réels. Les exemples sont hypothétiques et pédagogiques ; ils ne constituent ni recommandation, ni classement actuel de courtiers, ni promesse d’exécution. Les règles dépendent du produit, de l’entité et de la juridiction.
Pour comparer avec le slippage des contrats à terme cotés, consultez ces guides :
- Spread ou commission forex : comparer le coût total
- Horaires du forex et chevauchement des sessions : comprendre la semaine de 24 heures
- Taille de lot et valeur du pip : calculer une position à partir du stop
- Marge et levier en forex : ce que signifient vraiment les chiffres
- Comment calculer le spread bid-ask et le slippage des futures ?
Questions fréquentes
Q1Un stop-loss est-il toujours exécuté au niveau stop ?
Non. Le niveau sert généralement de déclencheur, pas de garantie de prix. Les gaps, les cours disponibles, la taille et les règles du prestataire influencent l’exécution. Un stop-limit peut rester inexécuté.
Q2Le slippage est-il toujours négatif ?
Non. Un achat peut être exécuté sous l’ask de référence ou une vente au-dessus du bid. Avec la convention de ce guide, il s’agit d’une valeur négative et d’une amélioration de prix.
Q3Quelle différence entre requote et rejet ?
Une requote est une réponse avec un prix modifié selon la procédure du prestataire ; un rejet indique que l’ordre n’a pas été exécuté comme demandé. Vérifiez la confirmation et les conditions du compte.
Q4Comment comparer l’exécution entre prestataires ?
Comparez des données pour la même paire, direction, type, taille, séance et conditions. Incluez exécutions et non-exécutions, slippage dans les deux sens, spread, commission et financement pertinent.
Sources et lectures complémentaires
Signaler un problème
Nous préparons un e-mail avec le lien de cet article. Mark ne reçoit le signalement qu’après son envoi
Vérification rapide
Guide terminé ? Vérifiez vos acquis avec 3 questions
Question 01
Un achat prend comme référence ask 1,1000 et est exécuté à 1,1004. Avec un pip de 0,0001, quel est le slippage ?
Choisissez une réponse pour voir l'explication
Glossaire des options
Des définitions claires des termes essentiels, des calls, puts et chaînes d’options à la volatilité implicite, aux sensibilités et à l’écart acheteur-vendeur
Parcourir le glossaire des options