Comment varie l'intérêt ouvert des futures : ouverture et clôture expliquées
Découvrez quand l'intérêt ouvert des futures augmente, diminue ou reste inchangé, pourquoi une transaction ne compte qu'une fois et pourquoi le volume seul ne permet pas de savoir si des positions ont été ouvertes ou clôturées
Réponse directe
L'intérêt ouvert des futures correspond au nombre de contrats encore ouverts après prise en compte des effets de compensation et de règlement. Une transaction appariée peut augmenter l'intérêt ouvert, le laisser inchangé ou le réduire selon que les deux côtés ouvrent ou clôturent des positions.
L'intérêt ouvert compte les contrats, pas les deux côtés
Chaque transaction futures a un acheteur et un vendeur, mais un contrat apparié contribue au maximum à un contrat d'intérêt ouvert.
CME Group indique qu'un seul côté est compté pour calculer l'intérêt ouvert. La CFTC définit l'intérêt ouvert comme les contrats conclus qui n'ont pas encore été compensés ou exécutés par livraison.
C'est pourquoi 1 000 contrats ouverts signifient 1 000 obligations appariées long-short, et non 2 000 contrats.
Intérêt ouvert contre volume explique pourquoi les deux statistiques répondent à des questions différentes.
La combinaison d'ouvertures et de clôtures détermine la variation
Si les deux côtés établissent de nouvelles positions, l'intérêt ouvert augmente de la quantité appariée.
Si un côté ouvre tandis que l'autre clôt une position existante, une obligation en remplace une autre et l'intérêt ouvert total reste inchangé.
Si les deux côtés clôturent des positions existantes, l'intérêt ouvert diminue de la quantité appariée.
Un achat n'est donc pas automatiquement une transaction d'ouverture, et une vente n'est pas automatiquement une transaction de clôture. Chaque côté peut ouvrir, augmenter, réduire ou clôturer une exposition.
Exemple chiffré : 24 contrats de volume, seulement 5 contrats ouverts supplémentaires
Supposons qu'un mois de contrat commence avec un intérêt ouvert de 1 000.
D'abord, 12 contrats sont négociés et les deux côtés ouvrent. L'intérêt ouvert passe à 1 012.
Ensuite, 5 contrats sont négociés entre un intervenant qui ouvre et un intervenant qui clôture. L'intérêt ouvert reste à 1 012.
Enfin, 7 contrats sont négociés et les deux côtés clôturent. L'intérêt ouvert baisse à 1 005.
Les trois transactions ont créé 12 + 5 + 7 = 24 contrats de volume. L'intérêt ouvert a varié de +12 + 0 - 7 = +5.
Il s'agit d'un exemple comptable hypothétique. Il ne dit pas si le prix devrait monter ou baisser.
Vous ne pouvez pas déduire l'ouverture ou la clôture du seul tape
Le time and sales montre le prix exécuté, la quantité et l'heure. Il n'identifie pas à lui seul si les deux contreparties ouvraient, si elles clôturaient ou si l'une remplaçait l'autre.
Comment lire le time and sales des futures explique ce que le relevé public des exécutions peut montrer et ce qu'il ne peut pas montrer.
Une grosse transaction peut donc augmenter l'intérêt ouvert, le réduire ou le laisser inchangé. Considérez comme non prouvées les affirmations telles que « un gros achat signifie de nouveaux longs » tant que les données de position ne les corroborent pas.
L'intérêt ouvert est généralement une statistique publiée, pas une carte en direct des positions
CME Group publie des rapports quotidiens de volume et d'intérêt ouvert et indique que les chiffres préliminaires de l'intérêt ouvert peuvent différer des données finales.
Comparez le même mois de contrat et la même date de publication. Un total sur tous les mois peut masquer un roll au cours duquel l'intérêt ouvert baisse sur un mois et augmente sur un autre.
Mois proche contre contrat actif explique pourquoi la liquidité peut migrer avant l'expiration du contrat le plus proche. [!TRYMARK] Point de contrôle de l'intérêt ouvert À la clôture du 18 septembre, notez le mois exact du contrat, l'intérêt ouvert précédent, l'intérêt ouvert actuel publié, le volume quotidien et le caractère préliminaire ou final du chiffre avant d'interpréter la variation.
Utilisez l'intérêt ouvert comme contexte, pas comme signal directionnel
L'intérêt ouvert peut décrire la participation et l'exposition restante. Il n'identifie pas la motivation d'un trader et ne garantit pas le prochain mouvement du prix.
- Vérifiez le produit exact et le mois de contrat
- Comparez l'intérêt ouvert au même point de référence précédent
- Gardez le volume séparé de la variation des contrats ouverts
- Vérifiez si les données sont préliminaires ou finales
- N'inférez pas qui a ouvert ou clôturé à partir de la seule direction du prix
- Examinez les mois voisins pendant une période de roll
Questions fréquentes
Chaque transaction futures augmente-t-elle l'intérêt ouvert ?
Non. Une transaction n'augmente l'intérêt ouvert que lorsqu'elle crée des contrats supplémentaires en circulation. Si un côté ouvre tandis que l'autre clôture, l'intérêt ouvert peut rester inchangé ; si les deux clôturent, il peut diminuer.
Si l'intérêt ouvert augmente, cela signifie-t-il que davantage d'acheteurs sont entrés ?
Cela signifie que davantage de contrats appariés restent ouverts. Chaque contrat futures possède un côté long et un côté short ; une hausse de l'intérêt ouvert n'identifie donc pas à elle seule un camp directionnel.
Puis-je calculer l'intérêt ouvert à partir du volume quotidien ?
Non. Le volume compte tous les contrats exécutés, tandis que l'intérêt ouvert dépend de l'ouverture ou de la clôture des positions appariées. Vous avez besoin de la valeur publiée de l'intérêt ouvert ou de données de compensation équivalentes.
Pourquoi l'intérêt ouvert peut-il passer d'un mois de contrat à un autre lors d'un roll ?
Les participants peuvent clôturer le mois proche de l'expiration et ouvrir un mois différé. L'intérêt ouvert peut donc baisser sur un mois et augmenter sur un autre, même lorsque l'exposition globale du marché est maintenue.