Peut-on exercer une partie d'un contrat d'option ?
Vous ne pouvez pas exercer la moitié d'un contrat d'option coté, mais vous pouvez exercer quelques contrats entiers dans une position plus importante. Découvrez l'unité, les coûts et les risques
Réponse directe
Vous ne pouvez généralement pas exercer une fraction d'un contrat d'option coté. Les instructions d'exercice sont transmises dans l'unité de négociation du contrat ou un multiple entier de celle-ci. En revanche, si vous possédez plusieurs contrats, vous pouvez généralement exercer quelques contrats entiers et laisser les autres ouverts, par exemple exercer 3 contrats sur 10, et non la moitié d'un contrat
L'unité d'exercice est le contrat complet
Une option américaine standard sur actions couvre généralement 100 actions. Exercer un call standard achète 100 actions au strike ; exercer un put standard vend 100 actions au strike, sous réserve que le compte puisse réaliser la transaction. Le détenteur ne choisit pas de livrer 25 ou 50 actions à partir de ce contrat unique.
Les règles de l'OCC décrivent l'exercice dans l'unité de négociation ou un multiple entier de celle-ci. C'est pourquoi le ticket d'exercice du courtier demande un nombre entier de contrats. La négociation fractionnée d'actions ailleurs dans le compte ne change pas l'unité d'exercice de l'option.
Une position multicontrat peut être divisée par contrats entiers
Détenir 10 calls identiques crée 10 unités contractuelles distinctes. Une instruction d'exercer 3 peut transformer 3 contrats en la transaction sur actions correspondante tandis que 7 contrats restent ouverts. Ces contrats restants conservent leur propre valeur de marché, leur exposition à l'échéance et leurs choix d'exercice.
Vérifiez si la plateforme permet de saisir la quantité souhaitée en ligne ou exige l'aide du courtier. Les heures limites d'exercice peuvent être antérieures aux délais de la Bourse ou de l'OCC et les instructions peuvent devenir irrévocables après acceptation par le courtier. Ne découvrez pas le processus au dernier moment.
Les contrats ajustés s'exercent selon leur package spécifié
Les opérations sur titres peuvent faire passer le sous-jacent livrable d'une option de 100 actions standard à un package d'actions, de liquidités ou d'autres titres. Exercer un contrat ajusté produit le package spécifié dans son intégralité. Un contrat qui livre 40 actions et des liquidités ne permet pas au détenteur de choisir seulement 20 actions.
Lisez la note d'information OCC actuelle et les détails du contrat du courtier pour le symbole exact. Le montant d'exercice, le sous-jacent livrable, le mode de règlement et la liquidité peuvent différer du contrat standard, et le simple nombre de contrats affiché ne révèle pas la position résultante.
Choisissez entre exercer, vendre ou ne rien faire
L'exercice peut exiger un financement au strike, des actions suffisantes pour un put, une capacité de marge et des frais. Il peut aussi faire perdre la valeur temps restante qui aurait pu être capturée en vendant l'option. Comparez la valeur de vente exécutable de l'option avec l'économie de l'exercice, en incluant les spreads, les impôts, les dividendes et les restrictions du compte.
Si seule une partie d'une position multicontrat est exercée, calculez séparément les actions créées et les options restantes. Vérifiez les quantités finales après traitement. Si un contrat crée une position inabordable ou indésirable, tenter un exercice fractionné n'est pas une solution ; clôturer le contrat ou ne pas l'exercer peut mieux convenir.
Questions fréquentes
Puis-je exercer 50 actions à partir d'un seul contrat call ?
Pas à partir d'un call coté standard portant sur 100 actions. Exercer ce contrat crée normalement l'achat complet de 100 actions. Vous pourriez exercer un contrat dans une position de deux contrats, mais ce serait exercer un contrat entier, et non la moitié de l'un des contrats.
Puis-je n'exercer que certains de mes contrats d'options ?
Généralement oui. Si vous possédez plusieurs contrats identiques, vous pouvez habituellement demander au courtier d'exercer une quantité entière et laisser les autres ouverts. Vérifiez l'heure limite, le mode de transmission, les besoins de financement et la confirmation finale du courtier.
Que deviennent les contrats que je n'exerce pas ?
Ils restent ouverts, sauf si vous les vendez, les exercez plus tard ou les laissez expirer. À l'échéance, les procédures du courtier et de la compensation peuvent entraîner l'exercice automatique des contrats admissibles dans la monnaie, sous réserve des instructions contraires et des contrôles de risque du courtier.
Une option ajustée peut-elle être exercée partiellement ?
Vous pouvez exercer quelques contrats ajustés entiers si vous en détenez plusieurs, mais un contrat ajusté produit la totalité de son sous-jacent livrable spécifié. Vérifiez ce package avant de transmettre l'instruction, car il peut contenir un nombre inhabituel d'actions, des liquidités ou un autre titre.