Warum wurde meine Futures-Limitorder sofort ausgeführt?
Erfahren Sie, warum eine Futures-Limitorder sofort ausgeführt werden kann, wenn ihr Preis die aktuelle Geld-Brief-Spanne überschreitet, wie sich eine marktfähige Limitorder von einer ruhenden Limitorder unterscheidet und wie die Preisgrenze die Order weiterhin schützt
Kurzantwort
Eine Futures-Limitorder kann sofort ausgeführt werden, wenn ihr Preis verfügbare Quotes der Gegenseite überschreitet. Ein Kauflimit über dem Briefkurs kann zum Briefkurs oder besser handeln, während ein Verkaufslimit unter dem Geldkurs zum Geldkurs oder besser handeln kann.
Ein Limit ist eine Preisgrenze, keine Anweisung zum Warten
Ein Kauflimit legt den Höchstpreis fest, den Sie zu zahlen bereit sind.
Ein Verkaufslimit legt den Mindestpreis fest, den Sie erhalten möchten.
Nichts in dieser Definition verlangt, dass die Order im Orderbuch wartet.
Wenn innerhalb Ihrer Preisgrenze bereits passende Liquidität verfügbar ist, kann die Order sofort ausgeführt werden.
CME beschreibt Limitorders ausdrücklich als zu ihrem Limitpreis oder besser ausführbar.
Beispiel: Kauflimit über dem Briefkurs
Nehmen wir an, der Markt sieht so aus:
Sie geben ein Kauflimit bei 15 auf.
Die Order ist bereit, bis zu 15 zu zahlen.
Wenn bei 13 Verkaufsmenge verfügbar ist, kann die Order zu 13 ausgeführt werden, statt darauf zu warten, dass der Markt auf 15 steigt.
Das Limit von 15 ist eine Obergrenze, kein Zielpreis.
CME verwendet dasselbe Prinzip in seinen Beispielen zu Futures-Ordertypen.
- bester Geldkurs: 12
- bester Briefkurs: 13
Eine große Order kann sich über mehrere Preise ausführen
Nehmen wir nun an, das Verkaufsorderbuch enthält:
Sie senden ein Kauflimit für 8 Kontrakte bei 15.
In einer einfachen Darstellung mit Preispriorität kann die Order so ausgeführt werden:
Der gewichtete Durchschnittspreis der Ausführung beträgt:
(2 × 13 + 3 × 14 + 3 × 15) ÷ 8 = 14,125.
Jede Ausführung hält die Höchstgrenze von 15 ein.
Warum Futuresorders zu mehreren Preisen ausgeführt werden erklärt Ausführungen zum gewichteten Durchschnittspreis.
- 2 Kontrakte bei 13
- 3 Kontrakte bei 14
- 5 Kontrakte bei 15
- 2 bei 13
- 3 bei 14
- 3 bei 15
Ein Verkaufslimit unter dem Geldkurs funktioniert umgekehrt
Angenommen, der beste Geldkurs beträgt 100 und der beste Briefkurs 101.
Sie geben ein Verkaufslimit bei 98 auf.
Die Order ist bereit, bei 98 oder jedem anderen zulässigen höheren Preis zu verkaufen.
Wenn Käufer bereits 100 bieten, kann die Order bei 100 ausgeführt werden.
Das Limit von 98 ist eine Untergrenze, kein Preis, auf den die Börse warten soll.
Marktfähige und ruhende Limitorders beschreiben das aktuelle Verhalten
Eine Limitorder, die sofort gegen die Gegenseite handeln kann, wird oft als marktfähig bezeichnet.
Ein Kauflimit unter dem besten Briefkurs ruht im Allgemeinen, bis ein berechtigter Verkäufer es erreicht.
Ein Kauflimit auf oder über ausführbaren Briefkursen kann sofort handeln.
Ein Verkaufslimit über dem besten Geldkurs ruht im Allgemeinen.
Ein Verkaufslimit auf oder unter ausführbaren Geldkursen kann sofort handeln.
Derselbe Ordertyp kann daher passiv oder aggressiv sein, je nachdem, wie sein Preis im Verhältnis zum aktuellen Orderbuch liegt.
Die Preisgrenze bleibt maßgeblich
Eine marktfähige Kauflimitorder wird nicht zu einer uneingeschränkten Marketorder.
Wenn Ihr Kauflimit 15 beträgt, darf es nach der geltenden Limitorderregel nicht über 15 ausgeführt werden.
Wenn die verfügbare Verkaufsmenge bei oder unter 15 nicht ausreicht, kann der nicht ausgeführte Rest nach den Regeln seiner Gültigkeitsdauer als Limitorder bei 15 bestehen bleiben.
Deshalb kann ein aggressives Limit den Höchstpreis kontrollieren und gleichzeitig eine sofortige Ausführung anstreben.
Futures-Marketorders im Vergleich zu Limitorders erklärt diesen Zielkonflikt bei der Preisgrenze.
Quotes können sich ändern, bevor Ihre Order eintrifft
Der Geld- und Briefkurs, den Sie beim Klicken sehen, ist nicht eingefroren.
Orders können hinzugefügt, gelöscht, geändert oder ausgeführt werden, während Ihre Order zum Handelsplatz unterwegs ist.
Eine Order, die passiv aussah, kann marktfähig werden.
Eine Order, die marktfähig aussah, kann eintreffen, nachdem die Liquidität verschwunden ist, und teilweise oder vollständig unausgeführt bleiben.
Notieren Sie den Zeitstempel der Order und den Ausführungsbericht, statt anzunehmen, dass der Bildschirmausschnitt exakt den Zustand am Handelsplatz zeigte.
Checkliste für Futuresliquidität erklärt, warum Spread und Tiefe zeitabhängige Beobachtungen sind. [!TRYMARK] Aggressive Limitorder rekonstruieren Verwenden Sie Geldkurs 12 und Briefkurs 13. Senden Sie ein Kauflimit bei 15 für 8 Kontrakte gegen 2 bei 13, 3 bei 14 und 5 bei 15. Berechnen Sie jede Ausführung, die Restmenge und den gewichteten Durchschnittspreis.
Verwenden Sie eine Checkliste für marktfähige Limitorders
Notieren Sie den genauen Kontraktmonat.
Notieren Sie die Kauf- oder Verkaufsseite.
Notieren Sie den Limitpreis.
Notieren Sie Geldkurs, Briefkurs und sichtbare Tiefe zum Entscheidungszeitpunkt.
Prüfen Sie, ob das Limit die Gegenseitenquote überschreitet.
Bewahren Sie jeden Ausführungspreis und jede Menge auf.
Berechnen Sie die gewichtete Durchschnittsausführung.
Prüfen Sie Restmenge und Gültigkeitsdauer.
Interpretieren Sie den Limitpreis nicht als Zielpreis der Ausführung.
Dieser Leitfaden erklärt die Ausführungsmechanik und ist keine Empfehlung für aggressive Limitorders.
Häufige Fragen
Warum wurde mein Futures-Kauflimit unter dem eingegebenen Preis ausgeführt?
Ihr Limit war der Höchstpreis, den Sie akzeptiert haben. Wenn berechtigte Verkaufsliquidität zu einem niedrigeren Preis vorhanden war, war dieser Preis besser und konnte sofort ausgeführt werden.
Wird ein Kauflimit über dem Briefkurs zu einer Marketorder?
Nein. Es wird marktfähig, aber der Limitpreis begrenzt weiterhin den maximalen Ausführungspreis.
Kann eine marktfähige Limitorder teilweise ausgeführt werden?
Ja. Wenn innerhalb des Limits nicht genügend passende Menge vorhanden ist, kann ein Teil ausgeführt werden und die Restmenge nach den Orderregeln aktiv bleiben.
Warum wurde meine Limitorder nicht sofort ausgeführt, obwohl sie den Spread überschritten hat?
Die angezeigte Liquidität kann sich geändert haben, bevor Ihre Order eintraf, oder es war nicht genügend Menge übrig. Verwenden Sie den Ausführungsbericht und den aktuellen Orderstatus zur Abstimmung.