Was sind Treasury-Futures? So funktionieren die Kontrakte
Erfahren Sie, was US-Treasury-Futures sind, wie sich Kontraktmonate und Lieferkörbe vom Besitz eines bestimmten Treasury-Wertpapiers unterscheiden und was ein Kurs bedeutet
Kurzantwort
US-Treasury-Futures sind standardisierte Börsenkontrakte mit einem exakten Produkt und Kontraktmonat. Bei standardmäßigen CBOT-Futures auf Treasury Notes und Bonds können die Lieferbedingungen einen Korb zulässiger Treasury-Wertpapiere definieren statt eines vorab ausgewählten CUSIP. Der Kontrakt selbst ist kein direktes Halten eines bestimmten Treasury-Wertpapiers. Ein Treasury-Futures-Kurs benötigt Produkt, Monat, Spezifikation, Preisfeld, Zeitstempel und Kontobedingungen, bevor er mit einem anderen Treasury-Datensatz verglichen werden kann
US-Treasury-Futures sind datierte Kontrakte und keine einzelnen Treasury-Wertpapiere
Ein Treasury-Future ist eine börsengehandelte Vereinbarung nach produktspezifischen Regeln. Der genaue Kontrakt identifiziert Produkt, Monat, Kontrakteinheit, Notierungskonvention, Endprozess und die Verfahren, die für eine offene Position gelten. Das unterscheidet ihn von einem Datensatz eines einzelnen Treasury-Wertpapiers mit eigenem CUSIP, eigener Laufzeit, produktspezifischen Zinsbedingungen und einem Kurs oder einer Rendite am Kassamarkt
Die allgemeine Bezeichnung „Treasury-Futures“ macht nicht jedes Produkt identisch. Standardmäßige Note- und Bond-Futures, kleinere Treasury-Produkte und renditebasierte Produkte können unterschiedlich gestaltet sein. Beginnen Sie mit dem exakten Börsenprodukt und der aktuellen Spezifikation, statt eine Regel von einem Treasury-Label auf ein anderes zu übertragen. So liest man Futures-Kontraktspezifikationen listet die Felder auf, die einen angezeigten Futures-Kurs interpretierbar machen
Benchmarknamen und Kontraktmonate bezeichnen keinen einzelnen CUSIP
Ein Label wie „10-Year Treasury-Futures“ identifiziert eine Futures-Produktfamilie und behauptet nicht, dass die Position eine bestimmte benannte 10-Year-Treasury-Note besitzt. Für standardmäßige CBOT-Note- und Bond-Futures beschreibt CME einen Lieferkorb aus Kontrakten entsprechenden Wertpapieren. Die zulässigen Wertpapiere und Lieferregeln gehören zum exakten Produkt und Liefermonat
Deshalb kann ein Produktname keinen Wertpapierdatensatz ersetzen. Ein Vergleich mit einer Cash-Treasury kann CUSIP, produktspezifische Zinsbedingungen, Laufzeit, Kurs- oder Renditefeld, Zeitstempel und Quelle erfordern. Ein Futures-Vergleich braucht Kontraktcode und Monat, Preisfeld, Zeitstempel und aktuelle Spezifikation. Cheapest-to-Deliver bei Treasury-Futures erklärt, warum ein Lieferkorb nicht auf eine angenommene einzelne Anleihe reduziert werden sollte [!WARNING] Ein Treasury-Name ist kein vollständiger Wertpapierdatensatz Leiten Sie aus einem Label wie 2-Year-, 5-Year- oder 10-Year-Treasury-Futures keinen bestimmten CUSIP, Kupon, keine Restlaufzeit, lieferfähige Anleihe, keinen Cashkurs, keine Rendite und kein Kontoergebnis ab. Prüfen Sie exaktes Produkt, Monat, aktuelle Regeln, Preisfeld und Brokerverfahren, bevor Sie einen Kurs als Treasury-Wertpapierbestand oder Lieferanweisung behandeln
Lieferbedingungen sind mögliche Abläufe und keine Abkürzung zum Eigentum
Physische Lieferung verbindet standardmäßige Treasury-Futures mit dem Kassamarkt, ist aber keine Abkürzung dafür, zu erklären, was ein Kundenkonto besitzt oder erhalten wird. CME weist darauf hin, dass eine Position, die bis zum Liefermonat eines auslaufenden Kontrakts gehalten wird, auf die Lieferpflichten des Kontrakts vorbereitet sein muss. Börse, Clearingprozess, exakte Lieferbedingungen und Broker- oder Kontoverfahren bleiben getrennte Prüfungen
Viele Marktteilnehmer schließen oder rollen eine Position vor dem Lieferprozess. Diese Beobachtung macht es nicht überflüssig, die Lieferbedingungen nahe operativer Termine zu lesen. First Notice Day und letzter Handelstag trennt die verwandten Fristen, statt den Verfall als ein allgemeines Ereignis zu behandeln
Ein Treasury-Futures-Kurs braucht ein Preisfeld, eine Konvention und einen Zeitstempel
Ein Futures-Bildschirm kann einen letzten Trade, einen Abrechnungswert, einen Bid oder Ask oder ein anderes Preisfeld unter einer produktspezifischen Notierungskonvention zeigen. Keines dieser Felder ist automatisch dasselbe wie der Kurs einer Cash-Treasury, ein Datensatz für aufgelaufene Zinsen oder eine Rendite. Ein aussagekräftiger Vergleich hält Einheiten, Zeitstempel und Quelle auf beiden Seiten sichtbar
Abrechnungspreis gegenüber letztem Trade bei Futures zeigt, warum zwei Zahlen aus demselben Futures-Kontrakt unterschiedliche Fragen beantworten können. Dieselbe Sorgfalt gilt, bevor ein Futures-Kurs neben ein einzelnes Treasury- Wertpapier oder einen Treasury-Fondsanteil gestellt wird
Ein vollständiger Kontraktdatensatz macht die Treasury-Frage prüfbar
Speichern Sie Börse, exaktes Produkt und Code, Monat-Jahr, Kontrakteinheit, Notierungskonvention, minimale Preisbewegung, Preisfeld, Zeitstempel, Liefer- oder Endprozess, Quelle und aktuelle Kontokontrollen. So lässt sich sagen, was die Futures-Position ist, ohne stillschweigend eine Cash-Treasury oder einen Fondsanteil einzusetzen
Wählen Sie danach bewusst den nächsten Vergleich. Treasury-Futures gegenüber Cash-Treasuries vergleicht einen datierten Kontrakt mit einem Datensatz eines einzelnen Treasury- Wertpapiers. Treasury-Futures gegenüber Treasury-ETFs vergleicht den Kontrakt mit einem bestimmten Fondsanteil und dessen Angaben [!TRYMARK] Einen vollständigen Treasury-Futures-Datensatz speichern Notieren Sie Börse, Produktcode, Monat-Jahr, Kontrakteinheit, Notierungseinheit, Preisfeld, Zeitstempel, Liefer- oder Endregel, aktuelle Quelle der Spezifikation und Kontokontrollen. Wenn Sie zusätzlich eine Cash-Treasury oder einen ETF angeben, erstellen Sie dafür einen eigenen Datensatz, statt fehlende Felder aus dem Futures-Label zu ergänzen
Dieser Leitfaden erklärt Produktmechanik und ist keine Empfehlung, Treasury-Futures zu handeln, ein Treasury-Wertpapier oder einen Fonds zu kaufen, eine Position bis zur Lieferung zu halten oder eine Rendite abzuleiten. Für eine tatsächliche Position gelten aktuelle Börsen-, Clearing-, Broker-, Fonds- und Kontobedingungen
Häufige Fragen
Ist ein Treasury-Future dasselbe wie der Besitz eines Treasury-Wertpapiers?
Nein. Ein Treasury-Future ist ein datierter Börsenkontrakt. Ein einzelnes Treasury- Wertpapier hat seine eigene Emissions- und Wertpapieraufzeichnung. Ein Futures-Kontrakt kann Lieferbedingungen haben, aber eine offene Futures-Position ist dadurch nicht derselbe Datensatz wie der Besitz eines bestimmten Wertpapiers
Bezieht sich ein 10-Year-Treasury-Future auf eine einzige 10-Year-Note?
Nehmen Sie das nicht an. Das Produktlabel identifiziert weder einen CUSIP noch garantiert es eine exakte Restlaufzeit. Lesen Sie die Lieferbedingungen und Spezifikation des aktuellen Kontrakts, bevor Sie einen Vergleich mit einem Cash-Wertpapier anstellen
Verwenden alle Treasury-Futures die physische Lieferung?
Nein. Übertragen Sie das Lieferdesign eines standardmäßigen Note- oder Bond-Futures nicht auf jedes Treasury-bezogene Futures-Produkt. Lesen Sie vor dem Halten nahe einem operativen Termin die aktuelle Spezifikation, den Monat, Endprozess, Clearingprozess, Broker und die Kontorichtlinie des exakten Produkts
Entspricht ein Treasury-Futures-Kurs immer einer Treasury-Rendite?
Nicht unbedingt. Standardmäßige, preisbasierte Treasury-Note- und Bond-Futures verwenden ihre eigene Kursnotierung, während CME-Yield-Futures in Rendite quotiert werden und ihren eigenen Produktregeln unterliegen. Identifizieren Sie exaktes Produkt, Notierungskonvention, Preisfeld, Zeitstempel und Quelle, bevor Sie es mit einer Cash-Treasury- Rendite vergleichen