GTD-Orders vs. GTC-Orders bei Futures erklärt
Erfahren Sie, wie sich Good 'Til Date- und Good 'Til Canceled-Futures-Orders unterscheiden, wann jede endet, wie der Kontraktverfall beide begrenzt und was nach Teilfills zu prüfen ist
Kurzantwort
Eine GTD-Order bei Futures bleibt bis zu einem bestimmten Handelstag ausführbar, sofern sie nicht ausgeführt oder storniert wird oder der Kontrakt verfällt. Eine GTC-Order hat kein gewähltes Enddatum und bleibt bis zur Ausführung, Stornierung oder zum Verfall des Kontrakts aktiv
GTD fügt ein bestimmtes Enddatum hinzu
Die CME definiert Good 'Til Date als eine Order, die bis zu einem angegebenen Handelstag aktiv bleibt, sofern sie nicht ausgeführt oder storniert wird oder der Kontrakt verfällt.
Das Datum ist daher Teil der Orderanweisung.
Eine GTD-Order kann vor diesem Datum mehrere Handelssitzungen überdauern.
Sie muss nicht jeden Tag manuell storniert werden.
Sie ist aber nicht dafür gedacht, über die angegebene Handelstagsgrenze hinaus aktiv zu bleiben.
GTC läuft bis zu einem anderen Endereignis
Good 'Til Canceled verwendet kein gewähltes Datum als normalen Endpunkt.
Die CME sagt, dass GTC aktiv bleibt, bis die Order ausgeführt oder storniert wird oder der Kontrakt verfällt.
Das macht GTC für eine länger gültige Anweisung nützlich.
Es bedeutet nicht, dass die Order den Futures-Kontrakt selbst überleben kann.
Eine an einen bestimmten Kontraktmonat gebundene GTC-Order endet weiterhin, wenn dieser Kontrakt verfällt.
Durchgerechnetes Beispiel: GTD bis zum 30. September gegenüber GTC
Angenommen, zwei identische Buy-Limit-Orders werden im selben Futures-Kontrakt eingegeben.
Order A ist bis zum Handelstag 30. September GTD.
Order B ist GTC.
Wenn keine Order ausgeführt und keine vor dem 30. September manuell storniert wird:
Der Unterschied ist die Orderdauer und nicht der Limitpreis.
- Order A sollte nach ihrer festgelegten GTD-Grenze enden
- Order B kann nach den geltenden Regeln weiter aktiv bleiben
- beide können trotzdem früher enden, wenn der Kontrakt zuerst verfällt
Der Kontraktverfall kann beide Orders vorzeitig beenden
GTD und GTC beschreiben, wie lange eine ausführbare Order aktiv bleiben kann.
Keine der beiden Eigenschaften verlängert die Laufzeit des zugrunde liegenden Futures-Kontrakts.
Wenn der benannte Kontrakt vor einem GTD-Datum verfällt, kann die Order über den Lebenszyklus dieses Kontrakts hinaus nicht fortbestehen.
Ebenso rollt GTC nicht automatisch in den nächsten Kontraktmonat.
Monatscodes von Futures-Kontrakten erklärt, warum jeder Verfall ein separates handelbares Instrument ist.
Was passiert, wenn ein Futures-Kontrakt verfällt behandelt die Grenze des Lebenszyklus.
Teilfills trennen den Trade von der verbleibenden Order
Angenommen, eine GTD-Order über 10 Kontrakte wird zu 4 Kontrakten ausgeführt.
Diese 4 Kontrakte gehören bereits zur Position.
Die verbleibenden 6 Kontrakte laufen unter der GTD-Anweisung weiter, bis ein anderes Ereignis sie beendet.
Dasselbe gilt für GTC.
Gleiche ausgeführte Menge und Restmenge immer separat ab.
Nimm nicht an, dass die ursprüngliche Ordergröße nach einem Teilfill noch vollständig aktiv ist.
Warum Futures-Orders zu mehreren Preisen ausgeführt werden erklärt den Abgleich von Ausführung und Restmenge.
GTD-Daten folgen der Handelstagskonvention des Handelsplatzes
Auf CME Globex ist GTD bis zu einem angegebenen Handelstag definiert.
Das kann sich bei Sitzungen über Nacht vom lokalen Kalenderdatum des Nutzers unterscheiden.
Das Ende einer GTD-Order sollte daher anhand der Handelstagskonvention der Börse und des aktuellen Handelskalenders gelesen werden.
Handelstag von Futures gegenüber Kalenderdatum erklärt diesen Unterschied.
Nimm nicht an, dass lokale Mitternacht die GTD-Grenze ist. [!TRYMARK] Vergleiche zwei identische Orders Erstelle zwei hypothetische Buy-Limits im selben Kontrakt: eine bis zum 30. September GTD und eine GTC. Nimm keine Ausführungen an. Schreibe auf, wodurch jede Order endet und was passiert, wenn der Kontrakt zuerst verfällt.
Verwende eine Checkliste für die Orderdauer
Bestätige den exakten Kontraktmonat.
Bestätige, ob die Order GTD oder GTC ist.
Notiere bei GTD den angegebenen Handelstag.
Notiere bei GTC den beabsichtigten Prüf- oder Stornierungsprozess.
Prüfe den Kontraktverfall separat.
Notiere nach Teilfills ausgeführte und verbleibende Menge.
Prüfe den aktuellen Orderstatus nach Sitzungs- und Feiertagsgrenzen.
Nimm nicht an, dass eine der beiden Eigenschaften eine Ausführung oder Queue-Position garantiert.
Dieser Leitfaden erklärt die Orderdauer und ist keine Empfehlung, Orders aktiv zu lassen.
Häufige Fragen
Was ist der Unterschied zwischen GTD- und GTC-Orders bei Futures?
GTD hat einen bestimmten Endpunkt am Handelstag. GTC bleibt bis zur Ausführung, Stornierung oder zum Verfall des Kontrakts aktiv.
Bleibt eine GTC-Order bei Futures für immer bestehen?
Nein. Sie endet bei Ausführung, Stornierung oder Verfall des Futures-Kontrakts.
Läuft GTD um meiner lokalen Mitternacht ab?
Nicht unbedingt. Auf CME Globex verwendet GTD einen angegebenen Handelstag, der sich vom lokalen Kalenderdatum unterscheiden kann.
Was passiert mit GTD oder GTC nach einem Teilfill?
Der ausgeführte Teil wird Bestandteil der Position. Die Restmenge läuft unter ihrer Daueranweisung weiter, bis ein anderes Endereignis eintritt.