উহ্য অস্থিরতা বনাম VIX: কেন দুটি সংখ্যা সরাসরি তুলনাযোগ্য নয়
অন্তর্নিহিত, দিগন্ত, বিকল্প সেট, পদ্ধতি, এবং প্রতিটি পরিমাপ সমর্থন করে এমন সিদ্ধান্তগুলি সহ VIX সূচকের সাথে একটি চুক্তির অন্তর্নিহিত অস্থিরতার তুলনা করুন
সরাসরি উত্তর
উহ্য অস্থিরতা হল একটি মূল্যের মডেলের অধীনে একটি নির্দিষ্ট বিকল্প মূল্যের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ অস্থিরতা ইনপুট। VIX হল একটি সূচক যা S&P 500-এর জন্য 30-দিনের প্রত্যাশিত অস্থিরতাকে প্রতিনিধিত্ব করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, অনেকগুলি স্ট্রাইক এবং দুটি আশেপাশের মেয়াদপূর্তির মধ্যে SPX বিকল্প উদ্ধৃতির একটি ওজনযুক্ত স্ট্রিপ থেকে গণনা করা হয়েছে। উভয়ই বিকল্প মূল্য থেকে আসে এবং বার্ষিক হয়, তবে তারা বিভিন্ন অন্তর্নিহিত, দিগন্ত, স্ট্রাইক এবং নির্মাণকে উল্লেখ করতে পারে। 60% এর একটি স্টক বিকল্প IV এবং 20-এ VIX একই ঝুঁকির জন্য দুটি মূল্য নয়
আপনি কোন নিহিত উদ্বায়ীতা দেখছেন তা সংজ্ঞায়িত করুন
একটি বিকল্প চুক্তির একটি বাজার মূল্য আছে, সরাসরি পর্যবেক্ষিত ভবিষ্যত-অস্থিরতা সংখ্যা নয়। একটি মূল্য নির্ধারণের মডেল অস্থিরতা ইনপুটের সমাধান করতে পারে যা তার তাত্ত্বিক মূল্যকে একটি নির্বাচিত বাজার মূল্যের সাথে মেলে; যে ইনপুট উহ্য উদ্বায়ীতা. ফলাফল সঠিক অন্তর্নিহিত, কল বা পুট, স্ট্রাইক, মেয়াদ, উদ্ধৃতি, হার, লভ্যাংশ এবং মডেল পছন্দের উপর নির্ভর করে
তাই স্টকের জন্য কোনো একক সার্বজনীন IV নেই। একটি প্ল্যাটফর্ম একটি চুক্তির IV, একটি মেয়াদ শেষ হওয়ার জন্য একটি অ্যাট-দ্য-মানি IV, একটি গড়, বা একটি মালিকানাধীন সারাংশ দেখাতে পারে। বিভিন্ন স্ট্রাইক একটি অস্থিরতা তির্যক গঠন করে এবং বিভিন্ন মেয়াদ একটি শব্দ কাঠামো গঠন করে। অন্য কিছুর সাথে একটি IV সংখ্যার তুলনা করার আগে, কোন চুক্তি বা একত্রিতকরণ এটি তৈরি করেছে তা চিহ্নিত করুন
বুঝুন VIX সূচক কী তৈরি করে
VIX একটি SPX চুক্তির পাশে প্রদর্শিত IV গ্রহণ করে না। Cboe বিড-অফ-দ্য-মানি SPX কলগুলির একটি বিস্তৃত সেট থেকে বিড এবং জিজ্ঞাসা কোটেশন ব্যবহার করে এবং প্রায় দুটি যোগ্য মেয়াদ শেষ করে, প্রতিটি মেয়াদের জন্য প্রত্যাশিত বৈচিত্র গণনা করে, এবং সেগুলিকে 30-দিনের দিগন্তে অন্তর্নিহিত করে। ফলাফল একটি বার্ষিক উদ্বায়ীতা শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়
অন্তর্নিহিত হল S&P 500 সূচক, লক্ষ্য দিগন্ত হল 30 ক্যালেন্ডার দিন, এবং নির্মাণে অনেক স্ট্রাইক ব্যবহার করা হয়েছে কারণ এটি একটি বিস্তৃত ঝুঁকি-নিরপেক্ষ প্রত্যাশা ক্যাপচার করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে না বরং একটি এট-দ্য-মানি কোট। যোগ্য ইনপুট এবং ওজন একটি সূচক পদ্ধতি অনুসরণ করে। ভিআইএক্স তাই SPX বিকল্পগুলি থেকে তৈরি একটি সূচক মান, যখন একটি পৃথক IV একটি নির্দিষ্ট চুক্তি বা নির্বাচিত সারাংশের জন্য একটি মডেল আউটপুট।
মাত্রা তুলনা করার আগে চারটি মাত্রা তুলনা করুন
ধরুন একটি উপার্জন-সংবেদনশীল স্টকের 30-দিনের অ্যাট-দ্য-মানি IV 60% যেখানে VIX হল 20৷ পার্থক্যটি নিজেই দেখায় না যে স্টক বিকল্পটি তিনগুণ বেশি ব্যয়বহুল৷ চার মাত্রা পরীক্ষা করুন:
একটি আপেল থেকে আপেল তুলনা একটি মিলিত দিগন্ত এবং স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত স্ট্রাইকের উপর একটি SPX অস্থিরতা পরিমাপ দিয়ে শুরু হবে। তারপরও, সূচক বৈচিত্র্য, তির্যক, ডেটা টাইমিং এবং পদ্ধতির দিকে মনোযোগ দেওয়া দরকার। শুধুমাত্র দুটি শিরোনাম শতাংশের তুলনা করা তথ্যকে সরিয়ে দেয় যা প্রতিটি সংখ্যার অর্থ দেয়
- অন্তর্নিহিত: একটি কোম্পানি আয় এবং কোম্পানি-নির্দিষ্ট ঝুঁকি বহন করে; VIX বৈচিত্রপূর্ণ S&P 500 বোঝায়
- হরাইজন: চুক্তির প্রকৃত মেয়াদ 30 দিন নাও হতে পারে, যখন VIX একটি ধ্রুবক 30-দিনের মেয়াদ বজায় রাখে
- স্ট্রাইক সেট: একটি চুক্তি বা এটিএম পরিমাপ SPX স্ট্রাইক জুড়ে একটি ওজনযুক্ত স্ট্রিপ থেকে আলাদা
- পদ্ধতি: একটি মডেল-উহ্য চুক্তির অস্থিরতা নির্দিষ্ট প্রকরণ-অদলবদল-শৈলী সূচক গণনা থেকে আলাদা
ভিআইএক্সকে একটি দিক বা ক্র্যাশ সম্ভাবনার মধ্যে অনুবাদ করবেন না
VIX অ-দিকনির্দেশক। একটি উচ্চতর মান মানে SPX বিকল্পের মূল্য লক্ষ্য সময়ের মধ্যে অধিকতর প্রত্যাশিত পরিবর্তনশীলতা বোঝায়, S&P 500-এর পতন নিশ্চিত নয়। পুট ডিমান্ড এবং ডাউনসাইড স্ক্যু বিকল্প পৃষ্ঠে অবদান রাখে, যা "ভয় পরিমাপক" ডাকনাম ব্যাখ্যা করতে সাহায্য করে, তবে সূচকটি ক্র্যাশ হওয়ার সরাসরি সম্ভাবনা বা একটি নির্দিষ্ট পরিসরের পূর্বাভাস নয় যা ঘটতে হবে
20-এর একটি VIX মান হল একটি বার্ষিক উদ্বায়ীতা পরিমাপ, এটি এমন একটি বিবৃতি নয় যে S&P 500 পরবর্তী মাসে 20% সরে যাবে। একটি মোটামুটি বর্গমূল-অব-টাইম রূপান্তর প্রায় 20%কে 12-এর বর্গমূল দ্বারা ভাগ করে বা 5.8% দেয়, সরলীকরণ অনুমানের অধীনে 30-দিনের স্কেল এক-মান-বিচ্যুতি হিসাবে। প্রকৃত রিটার্ন স্বাভাবিক হওয়ার গ্যারান্টি দেওয়া হয় না, এবং সূচকটি একটি আস্থার প্রতিশ্রুতির পরিবর্তে একটি মূল্যের প্রত্যাশা।
ভিআইএক্স নামের পণ্যগুলি থেকে স্পট VIX আলাদা করুন
স্পট VIX সূচকটি একটি গণনাকৃত সূচক এবং এটি সরাসরি রাখা যাবে না। VIX ফিউচারগুলি তাদের নিজস্ব পরিপক্কতার সময়ে অস্থিরতার এক্সপোজারের জন্য বাজার মূল্যকে প্রতিফলিত করে, তাই তারা VIX স্পট উপরে বা নীচে বাণিজ্য করতে পারে। VIX বিকল্পগুলি তাদের নিষ্পত্তি প্রক্রিয়া এবং অগ্রগতির প্রত্যাশার সাথে আবদ্ধ, কেবল বর্তমান স্পট মূল্যের সাথে নয়। এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্যগুলি VIX ফিউচার ধারণ বা রোল করতে পারে এবং মেয়াদী কাঠামো, রোল, ফি, লিভারেজ এবং পথ নির্ভরতার কারণে স্থান থেকে বস্তুগতভাবে বিচ্ছিন্ন হতে পারে
এই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ যখন কেউ বলে "ভিআইএক্স কিনুন।" উপকরণ, পরিপক্কতা, এক্সপোজার এবং নিষ্পত্তি ফলাফল নির্ধারণ করে। একটি সঠিক দৃষ্টিভঙ্গি যে স্পট VIX বৃদ্ধি পাবে তা স্বয়ংক্রিয়ভাবে VIX-সংযুক্ত পণ্যে একই শতাংশ লাভ বোঝায় না
প্রতিটি পরিমাপ একটি পৃথক কাজ দিন
আপনি ট্রেড করতে পারেন এমন সঠিক বিকল্পের মূল্য এবং সংবেদনশীলতা বিশ্লেষণ করতে চুক্তি IV ব্যবহার করুন। প্রতিবেশী ধর্মঘট, অন্যান্য মেয়াদোত্তীর্ণ, এর নিজস্ব ইতিহাস, পরিচিত ঘটনা এবং দৃশ্যকল্প-ভিত্তিক উপলব্ধি আন্দোলনের সাথে তুলনা করুন। বাজারের 30-দিনের SPX অস্থিরতা মূল্যের জন্য বিস্তৃত প্রসঙ্গ হিসাবে VIX ব্যবহার করুন, তারপর VIX মেয়াদী কাঠামো বা ছোট-দিগন্ত সূচকগুলি পরিদর্শন করুন যদি প্রশ্নটি অন্য সময়ের জন্য উদ্বেগ করে
একটি সিদ্ধান্তের জন্য, প্রতিটি অস্থিরতা সংখ্যার পাশে অন্তর্নিহিত, দিগন্ত, স্ট্রাইক বা সমষ্টি, টাইমস্ট্যাম্প এবং গণনার উত্স লিখুন। তুলনাটি একটি পূর্বাভাস, একটি আপেক্ষিক-মান দৃশ্য, একটি হেজ, বা শুধুমাত্র বর্ণনা পরিবর্তন করে কিনা তা জিজ্ঞাসা করুন। যদি দুটি ব্যবস্থা একই ঝুঁকি বর্ণনা না করে, তাহলে একটি বড় সংখ্যাগত ব্যবধান স্বয়ংক্রিয়ভাবে একটি সুযোগ নয়
সাধারণ প্রশ্ন
VIX কি S&P 500 এর অন্তর্নিহিত অস্থিরতা?
এটি 30-দিনের প্রত্যাশিত S&P 500 অস্থিরতার একটি বিকল্প-উহ্য পরিমাপ, কিন্তু এটি একটি SPX বিকল্পের ব্ল্যাক-স্কোলস IV নয়। এটির পদ্ধতি স্ট্রাইক জুড়ে SPX বিকল্পের উদ্ধৃতিগুলির একটি স্ট্রিপকে একত্রিত করে এবং যোগ্য মেয়াদের মধ্যে ইন্টারপোলেট করে
20 এ VIX মানে কি?
এর মানে হল সূচক গণনা একটি 20% বার্ষিক প্রত্যাশিত-অস্থিরতা স্তর তৈরি করে S&P 500-এর জন্য একটি ধ্রুবক 30-দিনের দিগন্তে। এর অর্থ এই নয় যে 30 দিনে 20% সরানো বা 20% পতনের সম্ভাবনা। সংক্ষিপ্ত পরিসরে যেকোনো রূপান্তর অনুমানের উপর নির্ভর করে
ভিআইএক্স বাড়লে কি স্টকের IV পতন হতে পারে?
হ্যাঁ। বিস্তৃত SPX অস্থিরতার মূল্য বৃদ্ধির সময় স্টকটি হয়ত সবেমাত্র একটি উপার্জন ইভেন্টে উত্তীর্ণ হয়েছে বা কোম্পানি-নির্দিষ্ট অনিশ্চয়তা হারিয়েছে। ব্যবস্থাগুলির বিভিন্ন অন্তর্নিহিত রয়েছে এবং বিভিন্ন তথ্যের প্রতিক্রিয়া জানাতে পারে
VIX-এর তুলনায় উচ্চ IV কি স্টকের বিকল্প বিক্রি করার সংকেত?
নিজে থেকে নয়। একটি একক স্টক সাধারণত একটি বৈচিত্র্যময় সূচকের চেয়ে বেশি আইডিওসিঙ্ক্রাটিক ঝুঁকি থাকে এবং একটি পরিচিত ঘটনা তার মেয়াদ শেষ হওয়ার মধ্যে বসতে পারে। আপেক্ষিক মান বিচার করার আগে স্টকের পৃষ্ঠের নিজস্ব প্রান্তিককৃত ইতিহাস এবং মডেল ইভেন্ট এবং লেজের ঝুঁকির সাথে তুলনা করুন