ফিউচার ধারণাগত মান বনাম মার্জিন: পার্থক্য কি?

মৌলিক গণনা হল:

notional value = contract unit or multiplier × futures price

4,000 এ $50 গুণক ট্রেডিং সহ একটি অনুমানমূলক চুক্তির জন্য, ধারণাগত মান হল $200,000। একটি পণ্য চুক্তির জন্য, ইউনিটটি ব্যারেল, আউন্স, বুশেল বা অন্য একটি প্রমিত পরিমাণ হতে পারে। ঝুঁকির গণনায় একটি উদ্ধৃতি ব্যবহার করার আগে সর্বদা চুক্তির স্পেসিফিকেশন পড়ুন।

ধারণাগত মান একটি এক্সপোজার পরিমাপ। চুক্তির তুলনা করা, হেজ অনুপাত অনুমান করা এবং অবস্থানটি কতটা অন্তর্নিহিত মূল্য আন্দোলনকে প্রতিনিধিত্ব করে তা বোঝার জন্য এটি কার্যকর। ডেলিভারি নেওয়ার জন্য আপনি যে নগদ অর্থ প্রদান করেন তা অগত্যা নয় এবং অনেক ফিউচার ডেলিভারির পরিবর্তে নগদ-বন্দোবস্ত করা হয়।

ফিউচার মার্জিন হল চুক্তির দ্বারা সৃষ্ট বাধ্যবাধকতার জন্য জামানত হিসাবে রাখা অর্থ। প্রাথমিক মার্জিন হল একটি অবস্থান খোলার সময় প্রয়োজনীয় পরিমাণ; রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন হল ন্যূনতম ইকুইটি স্তর যা অ্যাকাউন্টটিকে প্রযোজ্য নিয়মের অধীনে বজায় রাখতে হবে। একটি ব্রোকার এক্সচেঞ্জ বা ক্লিয়ারিংহাউস ন্যূনতম চেয়ে বেশি প্রয়োজন হতে পারে।

অস্থিরতা, বাজারের অবস্থা, চুক্তির স্পেসিফিকেশন, অ্যাকাউন্টের নীতি এবং দিনের সময়ের সাথে মার্জিন পরিবর্তন হতে পারে। আজ প্রদর্শিত একটি মার্জিন নম্বর ঝুঁকির উপর স্থায়ী ক্যাপ নয়। দৈনিক মার্ক-টু-মার্কেট এবং ভিন্নতা প্রবাহ উপলব্ধ নগদ হ্রাস করতে পারে এমনকি যখন ধারণাগত মান পরিবর্তন না হয়।

ধরুন চুক্তিটির ধারণাগত মূল্য $200,000 এবং প্রয়োজনীয় প্রাথমিক মার্জিন হল $12,000৷ $50 মূল্যের একটি এক-পয়েন্ট পদক্ষেপ $50 দ্বারা অবস্থান পরিবর্তন করে। একটি 100-পয়েন্টের প্রতিকূল পদক্ষেপ এটিকে $5,000 দ্বারা পরিবর্তন করে, ফি এবং যেকোনো মার্জিন আপডেটের আগে।

$12,000 সর্বোচ্চ ক্ষতি নয়। এটি সেই সময়ে অবস্থান সমর্থন করার জন্য প্রয়োজনীয় জামানত। লোকসান যদি রক্ষণাবেক্ষণের প্রয়োজনীয়তার নিচে অ্যাকাউন্টের ইক্যুইটি কমিয়ে দেয়, তাহলে ব্রোকার তার পদ্ধতির অধীনে তহবিল বা পজিশনের অবসানের অনুরোধ করতে পারে। একটি বৃহত্তর নগদ বাফার একটি স্বাভাবিক প্রতিকূল পদক্ষেপ জোরপূর্বক সিদ্ধান্তে পরিণত হওয়ার সম্ভাবনা কমাতে পারে, কিন্তু এটি বাজারের ঝুঁকি দূর করতে পারে না।

ধারনাগত মান দ্বারা মার্জিন ভাগ করা একটি মোটামুটি সমান্তরাল অনুপাত দেয়, কিন্তু এটি একটি গ্যারান্টিযুক্ত লিভারেজ সেটিং বা প্রত্যাশিত রিটার্ন নয়। একটি নিম্ন অনুপাত আমানতের তুলনায় মূল্য পরিবর্তনের সংবেদনশীলতা বাড়ায়। এটি অন্তর্নিহিত এক্সপোজারকে ছোট করে না।

"আমি কি মার্জিনের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করতে পারি?" জিজ্ঞাসা করে একটি ট্রেডকে আকার দেবেন না? জিজ্ঞাসা করুন যে একটি টিক, একটি সাধারণ অধিবেশন সরানো, একটি ফাঁক, একটি সীমা সরানো, এবং একটি স্ট্রেস পরিস্থিতি অ্যাকাউন্ট ইক্যুইটির জন্য কতটা কাজ করবে। অন্যান্য বাধ্যবাধকতার জন্য প্রয়োজনীয় পারস্পরিক অবস্থান এবং নগদ অন্তর্ভুক্ত করুন।

চুক্তি ইউনিট, উদ্ধৃতি বৃদ্ধি, টিক মান, ধারণাগত মান, প্রাথমিক মার্জিন, রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন, ব্রোকার বাফার এবং নিষ্পত্তি পদ্ধতি রেকর্ড করুন। তারপরে উদ্দিষ্ট স্টপ, একটি বৃহত্তর প্রতিকূল পদক্ষেপ এবং স্টপের বাইরে একটি ফাঁকের জন্য ডলারের ফলাফল গণনা করুন। মেয়াদোত্তীর্ণ এবং বিতরণের নিয়মগুলিও পর্যালোচনা করুন।

চুক্তির বিশদ বিবরণের জন্য ফিউচার কোট কীভাবে পড়তে হয় এবং অর্থায়নের পার্থক্যের জন্য ফিউচার মার্জিন বনাম স্টক মার্জিন ব্যবহার করুন। যদি অবস্থানটি একটি হেজ হয়, হেজের ধারণাগত এবং সংবেদনশীলতার সাথে তুলনা করুন যা আপনি আসলে যান্ত্রিকভাবে ধারণার সাথে মিল না করে অফসেট করতে চান।