EFP বনাম EFR বনাম EOO ব্যাখ্যা করা হয়েছে
জানুন কিভাবে EFP, EFR, এবং EOO EFRP ফ্রেমওয়ার্কের মধ্যে আলাদা, প্রতিটি সম্পর্কিত লেগ কি ধারণ করে এবং কেন রিপোর্টিং, ক্লিয়ারিং, মালিকানা এবং রেকর্ড এখনও গুরুত্বপূর্ণ
সরাসরি উত্তর
EFP, EFR, এবং EOO হল সম্পর্কিত অবস্থানের বিনিময়ের তিনটি রূপ, বা EFRP। প্রতিটি জোড়া একটি ব্যক্তিগতভাবে আলোচনার বিনিময়-তালিকাবদ্ধ চুক্তির সাথে একযোগে, অর্থনৈতিকভাবে অফসেটিং সম্পর্কিত অবস্থানের সাথে, কিন্তু সম্পর্কিত লেগ শ্রেণীবিভাগকে পরিবর্তন করে: একটি ইএফপি জোড়া তালিকাভুক্ত ফিউচার সহ একটি শারীরিক লেনদেন বা একটি শারীরিক লেনদেনের জন্য যোগ্যতা অর্জন করে; একটি OTC অদলবদল বা অন্যান্য OTC ডেরিভেটিভ সহ একটি EFR জোড়া তালিকাভুক্ত ফিউচার; এবং একটি EOO একটি OTC বিকল্পের সাথে একটি তালিকাভুক্ত বিকল্প যুক্ত করে। এগুলি সাধারণ বড় অর্ডার, ক্যালেন্ডার রোল, অ্যাকাউন্ট স্থানান্তর বা বাজারের নিয়ম এড়ানোর উপায় নয়। তালিকাভুক্ত লেগটি প্রযোজ্য বিনিময় প্রক্রিয়ার অধীনে রিপোর্ট করা হয় এবং সাফ করা হয়, যখন পক্ষগুলি সংশ্লিষ্ট লেগ, এর ডকুমেন্টেশন এবং এর ক্রিয়াকলাপগুলির জন্য দায়িত্ব বজায় রাখে। সঠিক পণ্যের যোগ্যতা, অ্যাকাউন্টের মালিকানা, রিপোর্টিং, মূল্য এবং ব্রোকারের প্রয়োজনীয়তা বর্তমান নিয়মের অধীনে যাচাই করা আবশ্যক।
EFRP হল ছাতা, EFP এর অন্য নাম নয়
একটি EFRP হল একটি ব্যক্তিগতভাবে আলোচনা করা অফ-এক্সচেঞ্জ এক্সিকিউশন যা একটি বিনিময় চুক্তি এবং অর্থনৈতিকভাবে অফসেটিং সম্পর্কিত অবস্থানকে সংযুক্ত করে। এক্সচেঞ্জ কন্ট্রাক্ট হল EFPs এবং EFR-এর জন্য একটি তালিকাভুক্ত ফিউচার চুক্তি, অথবা EOO-এর জন্য এক্সচেঞ্জ-তালিকাভুক্ত ফিউচার চুক্তিতে এক্সচেঞ্জ-লিস্টেড বিকল্প। সংশ্লিষ্ট অবস্থান একই সময়ে কার্যকর করা উচিত এবং বিনিময় চুক্তি দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা এক্সপোজারের সাথে প্রকৃতভাবে সংযুক্ত থাকতে হবে।
EFP হল সবচেয়ে পরিচিত সাবটাইপ, কিন্তু এটি প্রতিটি EFRP বর্ণনা করে না। ছাতা এবং সাবটাইপকে বিনিময়যোগ্য হিসাবে বিবেচনা করা অস্পষ্ট করতে পারে কোন সম্পর্কিত পণ্য, ডকুমেন্টেশন, এবং যোগ্যতা পরীক্ষা প্রযোজ্য।
শারীরিক বাণিজ্যের বিনিময় এই কাঠামোর ভৌত বা যোগ্যতা-ফরোয়ার্ড সংস্করণের উপর ফোকাস করে।
সম্পর্কিত পা হল যা তিনটি প্রকারকে পৃথক করে
একটি EFP-এ, সম্পর্কিত লেগ হল একটি ভৌত বা নগদ-বাজার লেনদেন, অথবা একটি শারীরিক লেনদেনের একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি। একটি ইএফআর-এ, এটি একটি ওটিসি অদলবদল বা অন্য একটি ওটিসি ডেরিভেটিভ। একটি EOO-তে, তালিকাভুক্ত এক্সচেঞ্জ লেগ একটি বিকল্প এবং সম্পর্কিত লেগ একটি OTC বিকল্প।
লেবেলগুলির অর্থ এই নয় যে কোনও দুটি অবস্থান জোড়া হতে পারে৷ সংশ্লিষ্ট অবস্থান অবশ্যই একটি সত্যবাদী মালিকানা স্থানান্তর বা একটি সত্যবাদী, প্রাসঙ্গিক বাজার কনভেনশনের অধীনে আইনত বাধ্যতামূলক লেনদেন হতে হবে। এটি অবশ্যই অন্তর্নিহিত এক্সপোজারের সাথে সম্পর্কিত হতে হবে এবং প্রযোজ্য নিয়মগুলির দ্বারা প্রয়োজনীয় পারস্পরিক সম্পর্ক, পরিমাণ, মান বা ঝুঁকি সম্পর্কের ডিগ্রি থাকতে হবে। সম্পর্কিত-পজিশন উপাদানটি নিজেই ফিউচার চুক্তি বা ফিউচার চুক্তিতে একটি বিকল্প নাও হতে পারে। একটি পরিচিত টিকার, একটি অনানুষ্ঠানিক প্রতিশ্রুতি, বা একটি কাগজ অফসেট যথেষ্ট নয়।
ফিউচারের বিকল্পগুলি তালিকাভুক্ত ফিউচার-বিকল্প দিক ব্যাখ্যা করে যা একটি EOO-তে উপস্থিত হতে পারে; এটি ওটিসি বিকল্প থেকে পৃথক যা অবশ্যই EOO নিয়মগুলি পূরণ করবে৷
তালিকাভুক্ত লেগ ক্লিয়ার করলে সংশ্লিষ্ট পা ক্লিয়ারিংয়ে সরানো হয় না
EFRP-এর বিনিময়-তালিকাভুক্ত ফিউচার বা বিকল্প উপাদান এক্সচেঞ্জে রিপোর্ট করা হয় এবং প্রযোজ্য ক্লিয়ারিং প্রক্রিয়ার মাধ্যমে সাফ করা হয়। ভৌত, ফরোয়ার্ড, অদলবদল, ডেরিভেটিভ, বা ওটিসি বিকল্প উপাদানটি পক্ষগুলির মধ্যে একটি সম্পর্কিত লেগ হিসাবে রয়ে গেছে, যারা এটির নিশ্চিতকরণ, রেকর্ড, নিষ্পত্তি এবং চলমান রক্ষণাবেক্ষণের দায়িত্ব বজায় রাখে।
একটি বিবৃতি পড়ার সময় সেই বিভাজন গুরুত্বপূর্ণ। একটি পরিষ্কার তালিকাভুক্ত অবস্থান প্রমাণ করে না যে সম্পর্কিত লেনদেনটি সঠিকভাবে নথিভুক্ত করা হয়েছে বা এটির প্রয়োজনীয় অর্থনৈতিক সম্পর্ক রয়েছে। প্রতিটি দিকে, বিনিময় চুক্তি এবং সংশ্লিষ্ট সম্পর্কিত অবস্থান একই উপকারী মালিকানা সহ অ্যাকাউন্টগুলির জন্য কার্যকর করা আবশ্যক, এবং বিরোধী অ্যাকাউন্টগুলিকে অবশ্যই নিয়ম 538-এর স্বাধীনভাবে নিয়ন্ত্রিত-অ্যাকাউন্টের প্রয়োজনীয়তাগুলি পূরণ করতে হবে৷ কাউন্টারপার্টি যোগ্যতা, মূল্য বৃদ্ধি, রিপোর্টিং টাইমিং এবং রেকর্ড-ধারণ শর্তগুলিও বর্তমান নিয়ম এবং পণ্য পদ্ধতির অধীনে পরীক্ষা করা দরকার।
একটি EFRP-এর জন্য ব্লক ট্রেড, রোল বা স্থানান্তর প্রতিস্থাপন করবেন না
একটি ব্লক ট্রেড হল একটি পৃথকভাবে সংজ্ঞায়িত ব্যক্তিগতভাবে আলোচনা করা তালিকাভুক্ত চুক্তির লেনদেন যেখানে চুক্তি এবং আকার যোগ্যতা অর্জন করে। একটি ব্লক ট্রেড স্বয়ংক্রিয়ভাবে একটি EFP, EFR, বা EOO নয় কারণ এটির কোনও সম্পর্কিত অবস্থান নাও থাকতে পারে। ফিউচার ব্লক ট্রেডস সেই স্বতন্ত্র বাজার কাঠামো ব্যাখ্যা করে।
একটি ফিউচার রোল একটি তালিকাভুক্ত মাস অফসেট করে এবং আরেকটি তালিকাভুক্ত মাস স্থাপন করে। এটি মেয়াদোত্তীর্ণ এক্সপোজার পরিবর্তন করে, কিন্তু এটি নিজেই একটি ফিজিক্যাল, ফরোয়ার্ড, ওটিসি ডেরিভেটিভ, বা ওটিসি বিকল্প সম্পর্কিত লেগের জন্য একটি তালিকাভুক্ত চুক্তি বিনিময় করে না। ফিউচার কন্ট্রাক্ট রোল মেকানিক্স দুই মাসের প্রক্রিয়া ব্যাখ্যা করে।
এটি একটি উচ্চ-স্তরের বাজার-কাঠামো নির্দেশিকা, আইনি, ট্যাক্স, ব্রোকারেজ বা সম্মতির পরামর্শ নয়। প্রযোজ্য নিয়মপুস্তক, বাজার-নিয়ন্ত্রণ নির্দেশিকা, চুক্তির স্পেসিফিকেশন, ক্লিয়ারিং পদ্ধতি এবং যোগ্যতাসম্পন্ন পেশাদাররা যে কোনো নির্দিষ্ট লেনদেন নিয়ন্ত্রণ করে।
সাধারণ প্রশ্ন
প্রতিটি EFP কি একটি EFRP?
হ্যাঁ। EFP অনুমোদিত EFRP প্রকারের মধ্যে একটি। এটিতে শারীরিক বা যোগ্যতা-ফরোয়ার্ড সম্পর্কিত পা রয়েছে যা এটিকে EFR এবং EOO থেকে আলাদা করে।
ফিউচারে তালিকাভুক্ত বিকল্প কি একটি EOO-এর অংশ হতে পারে?
একটি EOO একটি তালিকাভুক্ত এক্সচেঞ্জ বিকল্প এবং একটি সংশ্লিষ্ট OTC বিকল্পের সাথে সম্পর্কিত, প্রযোজ্য পণ্য এবং অংশগ্রহণকারীর নিয়মাবলীর সাপেক্ষে। ফিউচারে একটি তালিকাভুক্ত বিকল্প নিজেই একটি EOO প্রতিষ্ঠা করে না।
ফিউচার বা অপশন লেগ ক্লিয়ার করা কি ওটিসি বা ফিজিক্যাল লেগও ক্লিয়ার করে?
না। তালিকাভুক্ত লেগ এক্সচেঞ্জ ক্লিয়ারিং প্রক্রিয়া অনুসরণ করে। সংশ্লিষ্ট লেগ পক্ষের নিজস্ব ডকুমেন্টেশন, নিষ্পত্তি, এবং প্রযোজ্য বাধ্যবাধকতা সাপেক্ষে অবশেষ.